贝尔斯登正陷入困局，要么破产，要么被抢劫。
一场华尔街式典型的救赎抑或抢劫正在贝尔斯登公司降临，由于面临破产边缘，FED通过摩根大通向贝尔斯登援手，摩根同意以换股方式收购，但开价却低得可怜。甚至贝尔斯登的大楼也不只这个价格。收购消息公布后，贝尔斯登股价上涨了23%，摩根大通上涨了16%。
股票上涨，买入者主要有三种人，一是其员工，持有近30%股票，他们不相信一家长期股价在65美元的公司突然只值2美元。二是其债券客户希望促进并购，他们希望将债券并入摩根旗下，以保证自己的债券安全，因此购买股票以参加交易投票。第三类购买者，则是做空贝尔斯登债券及相关信贷违约互换协议，他们也在买进贝尔斯登股票，以便参加投票否决交易，他们希望将贝尔斯登推向破产。
这样贝尔斯登的股价被推高三倍，但未来其命运仍然难说，摩根看重其经纪业务和其他资产，但不肯高价出手，拖延对贝的股价肯定是利好，但其极有可能破产，FED也可能不再援手。
也有分析认为，“摩根大通收购贝尔斯登的结局并不令人感到意外，因为摩根大通是它的最大的债权方。包括贝尔斯登公司借的债、自营债、客户债，很多是摩根大通提供的，如果摩根大通不出面，那么它自身也将蒙受很大的损失，摩根大通出手实属不得已。
美联储近日宣布推出新的直接贷款计划，将贷款申请人的范围扩大到银行之外的机构，这还是上世纪30年代以来的头一回，以避免贝尔斯登事件重演。FED表示本月将面向投行举行类似的贷款拍卖，允许华尔街金融机构用难以脱手的抵押贷款相关证券作为抵押向FED套取资金。在启动此计划后的头3天中，每天平均要借出134亿美元。截至上周三，借款总额达到288亿美元。
自从去年夏季爆发信贷危机以来，FED先后出台了一系列措施来缓和流动性恐慌。FED先是降低银行存款机构通过贴现窗口借款的利率并延长还款期限。但由于各银行害怕有损自身形象而对此反应冷淡，后来FED又创造了拍卖的方式，并受到热烈欢迎。