标题：中石油昨又创新低　杨百万：我不是“杨白劳”

　　杨百万没成“杨白劳”

　　有报道称，民间股神杨百万上周四全仓杀入了中石油，在连续大量抛盘打压下，中国石油昨日连续刷新低点。即便杨百万周四在最低点抄底，昨日也已被套牢。

　　有媒体甚至称，作为中国第一股民、民间股神杨百万因买进中石油而成了股市现代“杨白劳”。

　　但昨晚，本报记者与杨百万联系求证此事时，杨百万很明确地告诉本报记者，那是假消息。并表示将在4月5日到南京，与南京投资者共同交流对大盘及中石油的看法。看来杨百万并没有成为“杨白劳”。

　　记者注意到，昨日中石油、中石化均创出了调整以来新低，是制约指数上涨的主要阻力。

　　分析人士认为，从昨天的领跌品种来看，中国石油这个占据20%大盘权重的超级指标股创下了18.74元的历史新低，距离16.7元的发行价只有区区2元钱的空间了，而距离上市首日开盘价48.6元已经跌去了将近30元/股，缩水幅度超过6成。一旦这只超级航母破发跌穿16.7元，对于所有投资者的心理都会形成致命的打击。

　　大量散户成“杨白劳”

　　杨百万没有因中石油成为“杨白劳”，但有无数热捧中石油的中小散户正在成为“苦大仇深”的“杨白劳”。

　　和很多别的大盘股不同的是，中石油上市前后，大多数投身其中的不是惯常炒作大盘股的机构，而是奋不顾身的“小散”。很多散户买中石油，是希望它能重演中国神华上市时三个涨停的强势。

　　前赴后继的散户抄底大军到底为中石油贡献了多少资金？TOPVIEW数据显示，中石油上市第一天，持有中石油5万股以下的散户，持有其流通盘的65.54%。一个月后，这一数字变成了74.01%。一个月时间，持有中石油股票的散户账户数增加了约40万个。1月4日，比例进一步放大至76.6%。

　　在40元、30元和21.9元三个关键价位考察中国石油“套人”的深浅。股价40元之时，90%筹码集中在39.35-47.30元之间，取中间数43元计算，当时投资者的总浮亏数目约在120亿元。股价30元之时，90%的筹码在30.05元-46.25元入场，平均成本36.95元，整体浮亏约在278亿元。股价在21.90元之时，90%的筹码在股价21.95元-43.05元之间购入，平均成本25元，整体浮亏约为124亿元。纵观中国石油上市之后的各个阶段，投资者基本处于亏钱状态。

　　借用一句网上的流行语，这些散户偏巧遇到了被戏称为“抄到地板还有地下室，抄到地下室还有地狱，地狱还是十八层”的中石油。

　　散户解套或等百年

　　遗憾的是，虽然投资者已经为持有中国石油A股付出了惨痛代价，但是本周披露的年报显示，受国际市场原油价格大幅上涨与国内成品油价格行政管制双重因素影响，中国石油的业绩已经在去年下半年陷入窘境，并极可能在今年上半年出现空前的业绩滑坡。

　　中国石油年报显示，公司董事会同意将截至2007年底1456.25亿元净利润的45%用于年度股息派发，金额约在655亿元。而2007年中期，中国石油已经在香港市场派送了每股约2毛的股息，以当时约1790亿总股本计算，派发股息金额在360亿元左右。用年度净利润的45%与中期派发股息金额相减即2007年度末期拟分配的股利287.08亿元，以期末1830亿股总股本计算，每股派发1角5分符合上述45%的分红指标。

　　虽然在分红上中规中矩，但是东莞证券首席分析师李大霄认为，以股息计算，投资者在中国石油股票上的回本时间较长。在股价48元之时，年度分红要高达9角多，才能在50年内回本；年度分红如果低于4角，回本时间则要超过100年。如果没有突发性暴涨，投资者需要在该股上苦熬多年。

　　中石油破发不归路

　　由于国内成品油涨价对于下游物价的影响足够大，特别是对食品等需要消耗更多运输成本的消费品价格影响会更大，为了实现全年CPI涨幅不突破4.8%的宏观调控目标，并考虑到实现这一目标所包涵的政治意义，奥运会之前上调国内成品油价格的可能性很小。

　　这使得针对中国石油2008年上半年的业绩预期变得格外黯淡。乐观的预期是，以国际市场原油价格有效突破每桶100美元为背景，并顾及所得税率有所下降这一利好因素，中国石油上半年可实现的归属母公司股东净利润为360亿元，按照1830.21亿元股本计算，每股收益为0.197元。

　　悲观的预期是，假如原油价格继续上涨或大部分时间维持在每桶110美元左右的水平，上半年可实现的归属母公司股东净利润仅为260亿元，每股收益则仅为0.142元。由于上半年时间已经基本过半，再乐观的预期也很难超过400亿元，即每股收益仅超过0.22元。

　　就算今年晚些时候中国石油的业绩或许将出现一些积极的因素，但是大幅度环比增长的可能性较小。这似乎意味着中国石油A股市价注定要跌破发行价。

　　经典观点，杨百万这样说

　　总会有事让人担心。放心，天塌不下来。除非公司基本面恶化，否则坚决不要恐慌抛出好公司股票。

　　在股市中总会有意外发现，那就是业绩表现良好却被专业机构投资者忽视的好公司股票。不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样。

　　如果你有胆投资股票，却没有时间也没有兴趣做功课研究基本面，那么你的最佳选择是投资股票型基金，你可以购买那些投资于海外股市且业绩表现良好的基金，从而分享其他国家股市的高成长。好的基金要坚决长期持有。长期而言，投资一个由精心挑选的股票或股票投资基金的投资组合，业绩肯定要远胜一个由债券或债券基金构成的投资组合，但投资一个胡乱挑选的股票构成的投资组合，还不如把钱放在床底下更安全。

　　长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的。弄清楚短期和长期业绩表现与股价表现相关性的差别，是投资赚钱的关键。当你持有好公司的股票时，持有时间越长，赚钱的机会就越大。耐心持有终有回报。

　　股市行情变幻无常,应审时度势,优柔寡断的结果只能是竹篮打水一场空,短痛变长痛。要如履薄冰；戒得意忘形。股市风险莫测,保证资金安全是第一位的,切忌大盘飘红时便头脑发热,海进海出,扔了西瓜捡回芝麻,甚至接下最后的“接力棒”。

　　疯牛传销，中石油无罪

　　2007年10月16日，中国疯牛直冲6124点的历史巅峰，A股泡沫直逼80倍的平均市盈率。为此，疯牛传销大师们和吹“牛”股评家们却在拼命吼叫，他们振振有词、异口同声、理直气壮地告诉中国股民：2007年底目标8000点！2008年必将攻克10000点！

　　正是在这样一种疯狂的市场氛围中，中国石油选择回归内地A股市场IPO。然而，也就是在此时，巴菲特却公开抛空了中石油H股，并净赚了40亿美元。但有国人指责他傻，并质问他为何要抛掉中石油H，巴菲特客气地回答说：“当石油价格每桶30美元时，我认为石油股票大有投资价值，但当石油价格超过每桶70美元时，我就开始抛售中石油。去年12月交货的石油价格已突破90美元，风险实在太大了！”

　　就在上证综指冲顶13天后，即2007年11月5日，中石油A在上海证交所正式挂牌上市。在众多机构和股评家的“教唆”和“怂恿”下，中国股民奋力一搏，中石油A终于以48.60元的全日最高价“闪亮”登场，不过，随后探低至41.70元，并收于43.96元。

　　中石油A上市首日尽管高开低走，但收盘价较发行价仍大涨了163.2%！并同时制造了一步到位的大泡沫：57.8倍的静态市盈率和13.4倍的市净率！应该说，当时中国股市的泡沫有多大，中石油A上市首日的泡沫就有多大！换句话说，中石油A一步到位的大泡沫，正好十分典型而充分地反映了当时中国股市的泡沫景象！

　　事实上，中石油A不断下跌的过程，也正是中国疯牛泡沫不断破灭的过程，同时，也是中石油A股投资价值自然回归的过程。