标题：基金是否已到抄底时？

N理财记者
 陈志轩

　　上周六，泉州酒店满江红热闹非凡，这一天，先后有两场重量级的基金报告会，上午是华夏基金投资策略总监傅东和联合证券基金研究员作2008年的投基策略报告；下午，则是由兴业银行邀请的汇添富基金经理苏竞为泉州的投资者作报告。不少基民的非理性赎回使得基金经理不得不频频“出游”。

新批基金已达去年七成

  上周五，三只股票型基金和一只债券型基金获证监会批准，将于近期发行。自2月1日以来，证监会已连续七周放行新基金，使得新基金数目达到25只，其中偏股型基金18只。新获准发行的三只股票型基金分别为东方策略成长、汇丰晋信2026生命周期、富兰克林国海深化价值。此外，鹏华基金公司上报的丰华债券基金也于同期获证监会批准，将于近期发行。
　　据了解，富兰克林国海深化价值基金是国海富兰克林基金旗下第四只基金产品，报批额度为100亿元。所谓深化价值投资是在价值投资的基础上，通过盈利增长等成长性指标挑选出“优中选优”的股票。汇丰晋信2026与该公司原有的2016同属生命周期类基金，这类基金的股票仓位将随时间的推移而逐步下降，简而言之，就是随着投资者年龄增长，所投资的品种风险逐渐降低。
　　这是今年以来第七批获准发行的股票型基金。从2月以来，证监会连批18只股票型基金。从数量上看，今年批准新基金的速度明显高于去年。包括债券型、QDII基金在内，去年全年一共发行38只新基金，上半年23只，下半年15只。特别是去年9月初到12月中旬，证监会只批准了5只QDII基金，没批过一只投资境内市场的基金。

A股估值已相对合理

　　两场报告会听下来，几个基金经理几乎一致认为，目前A股市场估值水平已经趋于合理。据统计，经过连续深幅下跌之后，沪深300指数2008年动态市盈率已经下降到20余倍，虽然从横向比较看，美国道琼斯指数2008年动态市盈率为13倍左右，香港恒生指数为14倍，印度孟买SENSEX30指数为18.6倍。但是考虑到中国新兴市场以及上市公司20％~25％的增长率，目前A股市场的估值水平已经基本合理。
　　华夏基金投资策略总监傅东在回答记者关于3500点是否是近期市场底部时称，哪里是底，谁也不知道，现在一些基金经理也会迷茫。但是上周上证指数在3500点左右遇到较强支撑，或许有可能是近期的底部。目前经过大幅下跌，投资者信心受到较大挫折，市场仍旧处于比较浓厚的恐慌性情绪中。但他认为，2008年指数运行区间将主要在4000点到4500点。
　　有消息称，管理资产规模超过2500亿元的华夏基金公司，在上证综指跌破4000点后，已经开始“抄底”行动。一位证券公司人士称，华夏基金在去年6000点的时候将大部分基金暂停申购，现在又在4000点附近重新放开，这种转变本身已经代表了它对市场的看法。
　　对于QDII投资的海外市场，汇添富的苏竞认为，目前次级贷的负面影响还在持续，海外市场能否转暖关键在于二季度，所以希望抄底QDII的投资者，现在先不要着急，否则如果二季度次级贷继续恶化，QDII的前景或将更加惨淡。

折基频现VS新基金

　　近期，基金经理频频走动，除了帮投资者分析投资形势，很重要的一点是安抚基民信心。截至上周五，根据晨星公司统计，跌破面值的基金数量已经达到96只（包括4只QDII）。目前，在这96只破面值基金中，净值在0.8元至0.9元区间的比例最大，共有51只；13只基金净值跌破8毛，其中嘉实海外和上投摩根亚太优势净值仅6毛多。这么多的“打折”基金中，不乏五星级、四星级基金。
　　相对于不少新基民喜欢1元基金，目前已经跌破净值的基金或许可称为“打折”基金。那么，是购买新基金好还是所谓的“打折”基金好呢？其实不可一概而论，两者各有优势。老基金可以将以往业绩作为参考，新基却没有，但若后市震荡，行情不明，新基金则有优势。
　　联合证券基金研究员任瞳认为，如果后市大盘上涨，老基金仓位重，上涨也快。反之，如果大盘下跌，老基金受到的影响也最大。当前属震动市，前景不明朗，新基金在建仓时机、建仓成本以及操作自由度方面的优势凸现，在这种情况下买入优秀新基，可以降低风险。
　　任瞳表示，对于跌破1元面值的“低价”基金，并不能作为投资决策的依据，考察基金的收益，最好以投资时间在1年半以上的投资收益来衡量，在同等风险下，能够带来更高收益率的才是优质基金，而不是以基金份额本身的价格高低作为评价指标。
　　傅东认为，目前投资者要根据自己的舱位决定操作方式，重仓者不轻易加仓，下跌势中补仓很可能会增加亏损，可以等到反转确立，在“V”字形的右边建仓。

2月以来获批的25只新基金

　　自2月1日股票型基金重新开闸以来，证监会已经新批25只国内基金，这其中包括：
  已经结束募集的基金：（1）南方盛元红利股票型证券投资基金集中认购；（2）建信优势动力股票型证券投资基金；
  正在集中认购的基金：（1）广发增强债券型证券投资基金；（2）中银动态策略股票型证券投资基金；（3）交银施罗德增利债券证券投资基金；（4）工银瑞信信用添利债券型证券投资基金；（5）浦银安盛价值成长股票型证券投资基金；（6）中海稳健收益债券型证券投资基金；（7）东吴行业轮动股票型证券投资基金；（8）天弘永利债券型证券投资基金；（9）天治创新先锋股票型证券投资基金；
　　已批准尚未发行的基金：（1）富国天成红利灵活配置证券投资基金；（2）万家双引擎灵活配置混合型基金；（3）信诚盛世蓝筹证券投资基金；（4）华富收益增强债券型证券投资基金；（5）长信双利混合型证券投资基金；（6）兴业社会责任股票型证券投资基金；（7）银河竞争优势成长股票型证券投资基金；（8）益民多利债券型证券投资基金；（9）诺安灵活配置混合型证券投资基金；（10）长盛创新先锋灵活配置混合型基金；（11）东方策略成长股票型基金；（12）汇丰晋信2026生命周期基金；（13）富兰克林国海深化价值股票型基金；（14）鹏华债券基金。