标题：冰封三月 基金QDII重新上路

　　早报记者 肖莉 　　前期“出海”五只基金QDII出现巨亏，给新QDII发行带来巨大挑战CFP资料

　　市场的“不济”让拿到“准生证”的基金QDII，自动晚生了三个月???华宝兴业旗下首只QDII基金在拿到批文三个月后终于启动发行。

　　本次发行的华宝兴业基金QDII为其旗下首只QDII基金???华宝兴业海外中国成长24日起全面发售，预定募集规模为30亿美元，每笔最低认购额为5000元。早在去年年底，其已拿到相关产品批文，但考虑到市场状况，迟迟未能展开发行。

　　然而即便如此，这个“孩子”的出生仍然不顺利。早报记者昨日从销售渠道了解到，由于出海QDII亏损已逾380亿元，投资者对海外市场缺乏信心，新基金QDII发行面临困境。

　　发行难度前所未有

　　这一困境早在今年1月工银瑞信发行中国机会全球配置基金时已出现。该基金发行时间长达一个多月，但首募也仅31.5亿份，相比前一只QDII基金的首发规模骤降近九成。

　　在工银瑞信QDII之前，南方、华夏、嘉实和上投摩根旗下发行的4只QDII基金认购规模先后分别约为500亿元、600亿元、700亿元和1200亿元。有银行客户经理告诉早报记者，由于前四只基金QDII亏损，而工银瑞信基金QDII在出海后，也“损兵折将”，一些“抄底”的资金已经被套，投资者对海外市场的巨大风险有所“见识”，恐慌情绪短时间内阴影难散。

　　“出海”QDII巨亏近400亿

　　这一担忧不幸成为事实。根据各家基金公司的公告，截至3月20日，上投摩根亚太优势的净值为0.632元/份，华夏全球精选的净值0.714元/份，南方全球精选的净值为0.761元/份。截至3月24日，嘉实海外中国股票的净值为0.613元/份；而2月中旬成立的工银瑞信基金的净值，截至3月24日已跌至0.93元。

　　假设以基金QDII最初的募集规模计算，最先出海的基金QDII已经亏损超过380亿元，加上之后工银瑞信的亏损，五只基金QDII的亏损金额可能已经接近400亿元。

　　业内人士估计，由于基金QDII打开赎回后净值全线受损，因此基民赎回量并不算大。

　　“不少投资者问，如果要买基金QDII，我们为什么不选择打7折、6折的，要买个全价的？听了这话，我们也觉得没话好说。”一位代销新基金QDII的银行基金客户经理很是苦恼。

　　对于QDII的大跌，投资者越来越焦躁。上投摩根基金公司总经理王鸿嫔提笔写了《致亚太优势基金持有人的一封信》称，“内心感受到这数月来大家的忧虑和疑问。对于近期亚太优势基金净值的缩水，我内心一样深感不安。”她同时表达了其对亚太市场的信心。

　　“港股已有支撑”

　　对于压着不发已久的新基金QDII，选择此时发行，似乎暗含其对海外市场的判断。

　　面对周边股市大幅下挫、QDII净值不断缩水的现状，华宝兴业海外中国成长拟任基金经理雷勇表示，预测股市短期走势都是很困难的，但好的投资机会常常正是跌出来的。港股市场已经历了大幅调整，目前从静态和动态来看，估值均已处于合理水平，风险较去年10月份已经小了很多。

　　展望2008年，雷勇认为，港股巨幅上涨或大幅下跌的几率不大，更可能会是震荡，并在总体上有一定幅度（比如10%~40%）的正常向上运行。

　　对于未来投资，雷勇表示，新基金计划首先投入高流动性的债券市场，比如美国国债，再根据股票市场的投资机会逐步建立股票仓位。

　　雷勇认为，实际上，如果将QDII基金与A股基金过去四个多月的绝对回报进行比较，两者之间的差别并不大。其强调，QDII基金申购赎回时间长，成本高，不适合短线炒作。