标题：一季度基金集体"瘦身"

极配置型基金净值增长前三名
代码  简称  三个月净值表现
162102 金鹰中小盘  －10.85％
240001 宝康消费品  －13.31％
050007 博时平衡配置 －13.36％

净值增长后三名
代码   简称 三个月净值表现
540003 汇丰动态策略  －24.98％
161601 融通新蓝筹   －24.33％
161605 融通蓝筹成长  －24.33％

金算盘点评

    作为积极配置型基金，其实股票持仓比例也都比较高，从前三位的基金看，风险控制水平显然不如华夏大盘、华宝兴业多策略等基金。虽然配置型基金给予了基金经理自由地在股市和债市分配资金的权利，但是这种权利更是对基金经理能力的一种考验。

金算盘建议

    对于保守型投资者来说，不建议买配置型基金。而对风险承受能力较强的投资者来说，可以关注一些过往业绩不俗的基金，如华安宝利配置、嘉实增长、广发聚富、宝康消费品等。

保守型配置基金净值增长前三名
代码  简称  三个月净值表现
310318 申万巴黎盛利 －5.33％
202101 南方宝元债券 －6.06％
253010 德盛安心成长 －8.49％

金算盘点评

    保守型配置基金股票仓位较低，像申万巴黎盛利基金股票仓位只有30％，南方宝元债券的股票仓位只有20％。跌幅小不能说明这些基金的风险收益比就好。一季度，申万巴黎盛利和德盛安心成长这些基金都进行了持续销售。

金算盘建议

    对于保守型投资者来说，建议直接购买债券基金，这种保守型配置基金对管理人的要求其实挺高的，既要关注股市，又要兼顾债市，往往两个市场都落空。而且这种基金规模小，不为基金公司所重视。

债券基金净值增长前三名
代码  简称  三个月净值表现
161603 融通债券   2.75％
020002 国泰金龙债券 1.75％
519519 友邦稳本增利 1.26％

净值增长后三名
代码  简称  三个月净值表现
151002 银河银联收益  －5.69％
217008 招商安本    －5.6％
510080 长盛中信全债  －5.55％

金算盘点评

    一季度国债指数和企债指数都创出新高。去年四季报显示，融通债券是不投股票的，国泰金龙持有5％股票，都比较小。投股票越多，净值折损的几率也越大。

    排名居后的债券基金股票仓位都较高，长盛中信权重股票仓位为15％，招商安本和银河银联的仓位在20％左右，这些股票在牛市促使基金净值大幅扬升，到了熊市自然成了拖累净值的罪魁祸首。

金算盘建议：全债+新股

    今年投资债券基金谨守“全债＋新股”，而现在发售的债券基金基本也不主动从二级市场买入股票，可以关注。另外，投资债券基金要关注其收费标准，有些债券基金收费并不低，如长盛中信全债等。因为债券基金是低收益品种，因此申购费、赎回费也须精打细算。