机构资金波段操作
中国证券报
□本报记者 徐金忠
近期，随着上市公司年报的密集披露，周期股中的基金机构持股情况不断呈现。数据显示，去年四季度，不少基金机构加仓增持了部分绩优周期股。而随着周期股公司一季度业绩的披露，部分机构在周期股中的持股已经发生调整，机构资金在周期股上波段操作迹象明显。
波段操作迹象明显
随着上市公司年报和一季报的披露，去年四季度以来，机构资金在周期个股上的持股“路线图”正在不断呈现。仅就周期行业龙头个股而言，机构资金在周期股上波段操作、灵活“攻防”的迹象就很明显。
资料显示，2016年铜精矿长单加工费有所提升，叠加人民币贬值因素，铜冶炼和下游加工企业业绩均有所好转。同时，2016年四季度铜价出现猛涨，11月单月上涨幅度超过20%。在这样的背景下，云南铜业(14.130, 0.00, 0.00%)2016年实现营收591.95亿元，较上年同期增长4.48%；归属于母公司股东净利润2.03亿元，同比增长683.79%。年报资料显示，截至去年年底，华夏人寿保险股份有限公司万能产品持有云南铜业1738.16万股流通股，华鑫信托·280号证券投资集合信托计划、中铁信托·民生银行(8.370, 0.00, 0.00%)北京六号证券投资集合资金信托计划分别持有743万股和391.40万股。对比去年三季报发现，华夏人寿万能产品和中铁信托产品为新进，华鑫信托产品则大幅减持了公司股份。同样，去年三季报中持股480.46万股的长信金利趋势混合型证券投资基金也减持不见身影。
去年碳酸锂板块受益于新能源汽车产业链的旺盛需求，业绩持续高速增长。行业公司方面，天齐锂业(46.450, 0.00, 0.00%)2016年净利润同比实现大幅增长510.01%，扣非后净利润同比增幅更是高达532.44%。分析公司年报资料发现，去年年末，中融国际信托有限公司——融鼎01号持有天齐锂业423.30万股流通股，全国社保基金一一七组合和阿布达比投资局则分别持有330万股和314.36万股。对比去年三季报资料发现，去年四季度，社保基金减持70万股，阿布达比投资局则是大幅增持新进十大流通股东。
现阶段，周期个股披露今年一季报的公司仍较少，但是今年一季度，机构资金在周期股中并没有蛰伏不动。据公募机构人士介绍，对于业绩增长的不同预期以及个股不同的阶段性表现，今年一季度机构资金在周期股上频频波段操作。
周期股有走强趋势
去年四季度以及今年一季度，机构资金在周期股上的“攻防”，有其现实的原因。据上述公募机构人士介绍，去年以来，支撑周期股走强的重要原因是业绩反转，业绩背后则是周期产品去年的涨价潮。市场对于这种“外因”驱动下的业绩改善持续性有不少质疑。而当前的市场环境下，市场紧盯周期股的业绩支撑，去年四季度以来，部分周期行业龙头股站在资金炒作的风口。在相对弱的业绩支撑和资金已经进场炒作的背景下，机构资金总体的态度多认为是谨慎看好和波段操作。
今年一季度，周期股业绩增长延续，接下来周期个股如何演绎，华夏基金首席策略分析师轩伟认为，今年以来在地产和基建投资的带动下，经济表现持续超预期，企业盈利延续改善。数据显示，中长期看，企业盈利是影响市场波动的核心要素，预计今年A股市场运行稳定，仍将延续结构性行情。建议投资者遵循确定性成长和确定性价值的原则挖掘市场机会，重点关注周期股的波段性机会。同时，在当前业绩持续增长的利好刺激下，周期股有走强趋势，但是机构资金并未改变波段性操作的策略。
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