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标题：印花税“利好”何时到来

1楼

震荡上行 发表于：2008/4/1 14:13:00

　　近几个月来，股市连续下跌，要求调整股票交易印花税的呼声也越来越高。针对广大股民近期对印花税期待调整的热点问题，《人民日报》昨日以差不多一个版的篇幅，以《完善资本市场税收政策》的专题，并就怎样看待印花税政策；如何发挥税收调节作用，引导资本市场健康发展；成熟的资本市场怎样征税这几方面问题进行了阐述与报道。

　　印花税调整何去何从
　　证券交易印花税是针对证券交易发生额征收的一个税种。对于中国证券市场而言，印花税是政府增加税收收入的手段，也是政府调控股市的重要工具。自1990年开征印花税以来，我国已进行了7次印花税率调整。
　　无论是老股民还是近一两年入市的新股民，大多体验过印花税对股市的“威力”。2007年3月至5月，沪深股市在短期内大幅上涨。5月30日，交易印花税税率由1‰提高至3‰，随后一周内上证指数跌幅超过20%，个股大面积跌停。
　　回顾我国股市的发展历程，印花税一直是投资者最为关注的政策风向标之一。从印花税的历次调整看，基本上是在市场低迷时下调税率，在市场过热时上调税率，透露出明显的调控意图。
　　自去年10月股市见顶后，指数节节下滑。今年3月，股市开始加速下跌，市场陷入恐慌。在这一背景下，要求调整印花税的呼声日渐提高，然而，对于调整印花税的政策效果如何，市场的看法不尽相同。
　　赞成调整者认为，印花税的税率或征收方式的改变，会对股市换手率、活跃度产生影响，并最终影响到投资者的信心和证券市场的走势。去年提高印花税率对于防范市场风险、抑制投机炒作发挥了很好的作用。目前市场已经低迷，政策也应相机作出及时调整，以增强投资者的持股信心。
　　有专家认为，2007年全年股票交易印花税额高达2005亿元，日均印花税额达8亿元，相当于每天有3~4只中小板新股发行。在目前股市资金面趋紧的情况下，调整印花税政策相当于为市场提供了增量资金，是股市的实质性利好。更为重要的是，调整印花税还是一个政策信号，反映出政府对待资本市场的态度，对于稳定股市的作用不可小视。
　　对此，也有市场人士持不同的观点。他们认为，去年调高印花税时，上证综指在4300点，深证成指在13000点。目前股指与当时相比，沪指数仅相差700点，深成指则几乎相当。此时推出救市的印花税政策，时机是否成熟有待考虑。

　　股市税收应进一步完善
　　对于印花税政策如何调整，目前市场最希望的是直接降低税率。从历史上看，印花税率最高时为6‰，最低时为1‰目前税率处于中等水平。但就绝对数额而言，由于市场规模的不断扩大，去年印花税税收比2006年增长约10倍，几乎相当于前16年的总和；今年以来，两市的日成交金额基本上在1000亿元以上，这意味着日均印花税额超过6亿元，应当有下调的空间。
　　还有专家认为，印花税调整应以鼓励长期投资、抑制短期投机为目的。因此，应当实行印花税单向征收，由卖方纳税；设计差别税率，持有股票时间长的适用低税率，以促进中长线投资氛围的形成。据了解，目前全球资本市场中，就证券交易环节征税的市场已是少数，而这其中大多为单向征收。

　　盼股市税收更合理
　　随着我国资本市场的发展，股市税收政策对市场的调节作用日益重要，引起了公众的普遍关注。专家们普遍认为，完善的资本市场税收政策应当鼓励中长期投资，抑制短期投机，促进资本市场长期健康稳定发展。
　　著名经济学家辜胜阻认为，交易成本较高一直是我国证券市场的一个重要问题。证券交易成本主要包括佣金和印花税。2007年，我国证券交易印花税数额巨大，达到2005亿元，已经超过上市公司分红总额，占全国财政收入的3.91%，比2006年增长近10倍。
　　有的专家认为，近期，正逢大小非解禁高潮，市场上出现了一些集中出售股票套现获利的行为。但对这些套利行为没有相应的税收约束，会助长市场的投机氛围。此外，对一级市场的投资行为，二级市场上的交易差价收入、国有股和法人股的投资所得、场外交易、有价证券的继承和转赠等，均缺少税收约束。
　　还有专家指出，资本市场税收存在不公平。明显的表现是，国债投资者不纳税，但股票投资者要纳税；个人和机构投资者的股利收入要纳税，但国有股、法人股的股利收入不纳税；对可流通股交易征收交易印花税，但对法人股交易、期货交易以及基金交易不征收交易印花税。
　　此外，也有专家认为，我国资本市场还存在重复课税现象。如个人股息、红利所得要按20%的比例税率上缴个人所得税，而实际上，股份公司派发给股东的股利是从税后利润中支付的，这就造成对股利的重复征税。这让不少投资者不愿意长期持有，不利于鼓励长期投资。（据《人民日报》，本报有删节）

　　相关链接

　　香港股市如何征税
　　在香港证券市场买卖股票，交给政府的，只有印花税一项。印花税是香港最早开征的税种，根据香港《印花税条例》，投资者在股票交易时，买卖双方均须分别缴纳每宗交易金额1‰的股票印花税，不足1元作1元计。除此之外，香港证券交易费用还有经纪佣金、交易征费、交易费、交易系统使用费、过户费等，其中经纪佣金普遍为2.5‰。
　　今年2月，特区行政会议成员、香港交易所主席夏佳理公开呼吁取消印花税，他说，全球市场经验表明，取消印花税有助于刺激金融产品买卖的成交量，这也是全球金融市场的发展趋势。即便不能完全取消，至少也应调低。一位证券业界人士也认为，印花税是“夕阳税种”，美国、日本和新加坡等金融市场买卖股票早已无须印花税。

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