标题：A股：8000点或2000点吗

　　将近5个月的连续下跌，几乎磨光了很多投资者，尤其是新股民的信心。而市场短暂的反弹又总是“昙花一现”。遥想年初，太多人说2008年A股会冲到8000、10000点；放眼今朝，跌势连连，甚至到4100多点时证监部门的连夜“利好”，也未阻止股市狂泄至3600的部分。于是，悲观的人们又心惊胆战地说出A股会跌到2000点的庄严。

　　8000点还是2000点？其实数字并不重要。重要的是，为什么牛市中我们会亏损？多少点附近我们买什么股票会赚钱？被套后我们又该如何解套？也许我们需要的是一个正确的理念。

　　□  本刊记者/万妍

　　牛市下，谁在亏钱？

　　有人曾把2006年称作“傻瓜炒股”的年代，随便买入一只股票，持有持有再持有，就能获得超预期的收益率，以至于许多老股民在熊市中跌打滚爬总结出来的所谓“技术分析”几乎没有用武之地。临近2007年春节前后，指数在不到3个月内加速上涨，一度从2500点蹿升至4300点，涨幅超过70%，许多绩差股、垃圾股的涨幅更是在基金经理诧异的目光中，远远超过100%甚至更多。

　　根据中国证券登记结算公司的数据显示，从2006年底截止到2008年1月，沪深两市新增账户3608万户，接近于过去17年开户总数的50%，这还不排除同时在沪深两市开户的股民。这一批2007年以后入市的人也就是“新股民”。

　　就是一轮典型的“一夜暴富”的散户故事上演，或者说是新股民初尝财富快速飙升的快感之时，一位老股民在其博客文章《记住五年前的教训》中如此写道：“当证券类报纸不起早买不到时；当证券公司门口卖茶叶蛋的老太太也推荐股票时；当证券公司扫地的工人也赚钱时；当深沪交易通道经常受阻时；当开户新人大量增加时；当所有的机构、证券商都唱多时；当你内心感到，今天不买进就会永远踏空时！朋友，咱们就歇一口气吧！”

　　话音刚落不久，“5·30”大调整伴随着印花税上调悄然而至。初生牛犊不怕虎的新股民迎来了当头棒喝。有媒体对新股民这段经历如此描述道：“多个股连续遭受3-4个跌停板的打击，从未见过如此阵势的新股民们多在第3或者第4个跌停板上割肉出局。经过暴风骤雨般的4天后，指数很快上涨并收复失地，前期坚守的新股民似乎看到了希望，出局的投资者又再度投入，不过指数随后再度猛烈下跌，在两周时间内重新回到'5·30'的低点。一个月之内的两次大清洗，很多脆弱的投资者最终被振荡出局。”

　　如果说2006年的走势是“一马平川”，那2007的股市就显得格外“一波三折”，很多人赚了指数，却跑输了大盘。

　　2007年底，《中国证券报》进行了一项投资者2007年的收益调查，在11205位被调查者中，只有48.6%的投资者在股市获利，其中7.26%的投资者跑赢大盘，11%获利在50%-100%，16.88%获利为20%-50%，13.51%获利在10%左右。在51.4%的亏损者中，18.61%亏损幅度在20%-50%，有16.61%的人亏损在10%左右，更有2.44%的亏损超过了50%。结果是让人始料未及的——牛市之下，居然有超过半数的人在亏损，若要对新股民做一番调查，显然更悲壮。

　　解套方法论

　　投资不仅需要高超的技术，有时候更需要良好的心理素质，尤其是在市场大幅下挫的时候。投资者在被套之后，通常会有这样的两种反应：一是死守，坚信总有解套之日；二是割肉，迅速了断。两种反应并无绝对的对错之分，重点在于对自己所持股票有充分的了解，才能做出正确判断。

　　主动性解套：

　　斩仓。当发现自己的买入是一种很严重的错误，特别是买在前期暴涨过股票的顶峰时，应及时斩仓止损。只要能保证资金不受大的损失，股市中永远有无数机会还可以再赚回来。

　　换股。如果发现自己手中的股票明显成为弱势股，短期内难有翻身机会，不妨忍痛将该股卖出，换进市场中的强势股，以新买股票的盈利抵消前者的损失。

　　做空。当自己已被深度套牢而无法斩仓，又确认后市大盘或个股仍有进一步深跌的空间时，可采用做空的方式，先把套牢股卖出，等到更低的位置再买回，从而有效降低成本。

　　盘中“T+0”。其中，顺向“T+0”的具体操作方法是：当持有的套牢股票在盘中表现出明显的上升趋势时，可以乘机买入同等数量的同一股票，待其涨升到一定高度之后，将原来被套的同一品种股票全部卖出，从而在一个交易日内实现低买高卖，来获取差价利润，降低被套股票的成本。逆向“T+0”的操作方法是：当持有的套牢股票在盘中表现出明显的下跌趋势时，可先将手中被套的股票卖出，然后在较低价位买入同等数量的同一股票，从而在一个交易日内实现高卖低买，来获取差价利润。需要指出的是，做盘中“T+0”的前提是对股票走势有比较准确的把握，否则反而会加大自己的损失。

　　被动性解套：

　　摊平。在市场走势仍处于牛市的情况下，如果套牢股票的基本面没发生实质性变化，股价属于正常下跌，就可以采用摊平的技巧，随着股价的下跌不断买进，从而逐步摊低手中的持股成本。

　　坐等。当已经满仓且深度被套，既不能割也无力补时，只能采取这样的办法。有投资者戏说：“这是输时间不输钱。”是的，只要是自己的而不是借来的钱，还怕不能等吗？