标题：温和通胀有利股市

进入2008年，CPI数据上涨成为从百姓到官员到专业投资机构普遍关注的一个问题。CPI上涨对股市究竟会怎样影响；在CPI上涨的背景下，怎样把握投资机会？昨天，浦银安盛基金研究部总监汪姿接受本报记者采访时表示，对股票投资而言，CPI上涨肯定是个重要的影响因素。但是对于个人投资者来说，从中期来看，通胀可能始终存在，因此股票资产一定是最好的投资品种之一，不要由于牛市中出现的调整就改变了这一想法。

那么，怎样在通胀中寻找投资机会？汪姿认为，温和的通胀，对企业来说是最有利的，企业能通过收入增长和利润率的提升来提高净资产收益率，从而获得较好盈利增长。但是，过高的通货膨胀，将导致企业成本上升过快，使毛利率受损，同时如果需求也下降，盈利增长肯定会下降。而从具体行业来看，汪姿认为，大宗商品是受价格上涨因素最有利的行业，但是也要注意通胀过高时，由于经济增长开始减速，大宗商品价格过度炒作后的波动风险。最好还是落实到公司层面，各行业中有较强定价能力、较好成本控制体系、具有明显品牌和市场份额的公司，同时拥有较好的财务状况和融资能力的公司，一定会胜出，并在这种状况下，进一步积聚优势，在行业中展开收购兼并。(6版《证券基金》)