标题：银行系QDII的窘态

网络版专稿 记者 邓美玲 2007年5月11日，银监会正式允许银行QDII产品直接投资境外股票市场。这对当时扩张信心高涨的各大商业银行来说是一个转折性的历史突破，银监会的这一决定直接催生了银行系QDII市场的回暖，但是仅仅不到一年时间，当年的烫手山芋便成为银行欲弃之的鸡肋。

2007年银监会的决定一出，银行QDII产品蜂拥上市。工行的“东方之珠”、交通银行“澳视群雄、珠穆朗玛”、 兴业银行“港股基金宝”纷纷推出，一时QDII市场上出现“疯抢”局面。但是银行系QDII的顺风顺水并没有延续到2008年。根据各银行的公开数据,发 行QDII产品最多的汇丰银行,自去年10月后成立的QDII产品目前大部分均亏损,最高亏损接近30%,其中尤以与中国股票挂钩的QDII产品亏损最厉 害。招商银行的4款QDII产品也全部跌破面值,亏损从10.7%到17.5%不等。工商银行QDII“东方之珠”系列三期产品中,仅第一期盈利,但累计 收益只有2.13%；东方之珠第三期净值0.8549元,亏损

近15%。建设银行2款QDII产品亏损7%和12%。亏损最厉害的产品为东亚银行“利财通1期”,至2008年2月14日已亏损63.18%。

由于海外市场的前景更加恶化，美元贬值带来的对冲也越来越大，目前银行系QDII已经开始采取减持股票类资产的措 施。在工行“东方之珠”二期QDII中，结构性美元票据资产组合配置比例已由去年10月31日的105.95％，减至今年3月26日的23.11％。据 悉，“东方之珠”二期的结构性美元票据骤降于今年1月，一个月内从71.94％降至29.60％，随后维持30％左右的配置比例。

对于广大投资者来说，银行系QDII这个新生品有点来得快也去得快。银行QDII产品通过全球化配置募集到更多的 资金并且分享了全球的资源，但同时海外股市也给产品自身带来了很大的不确定性。目前美国的次贷危机已经波及到全球，股市的下挫已经牵连到银行QDII产 品。但是最严重的情况还没有停止，在现在整体疲软的情况下，逆市发行的银行新股申购类产品，绝大部分通过网上申购、上市几日内抛售出所有股票。部分投资者 认为，这种操作模式，会导致了新股上市出现连续下滑，又一轮银行系QDII新的抛售将开始。