标题：封闭式基金迎来分红行情

   （一）市场下跌行情中，主动投资型基金继续占优

    中国银河证券基金研究中心的统计数据显示：本周股票—股票型基金净值下跌1.61％，股票—指数型基金净值下跌2.88％，混合—偏股型基金净值下跌1.93％，混合—平衡型基金净值下跌1.16％。各类型股票投资方向的基金中，被动投资的指数型基金跌幅较大。

    主动投资型基金可以根据市场环境的变化灵活调整股票仓位，尤其是在调整下跌的市场行情中，可以通过降低股票仓位，尽可能的规避市场的系统风险。相对而言，指数型基金要求被动跟踪标的指数，即使加强型指数基金有一定的主动操作空间，但也仅限于股票选择方面的微调，无法像主动投资管理的基金那样通过大比例降低股票仓位来规避风险，其被动投资的设计理念注定其无法回避市场的系统风险。

    （二）封闭式基金迎来分红行情

    继上周华夏基金公司旗下的基金兴华、兴和率先拉开封闭式基金年度分红大幕以来，本周又有国泰基金公司旗下的基金金泰和金鑫派发了部分2007年度的红利。本周和接下来一周是基金年报的集中披露时间，根据有关法律规定和以往惯例，封闭式基金在发布年报的同时，会公布年度分红方案。

    截至2008年3月28日，已经有18只基金发布了年度分红方案，其中有16只基金的红利会在接下来一个月分配到投资者手中，具体资料见表1。与以往年度不同的是，经历了2007的大牛市，许多封闭式基金都积累了巨额红利，此次封闭式基金的年度分红额度和力度都将是史无前例的，部分基金的年度分红额度在基金净值的一半以上，意味着需要卖掉将近一半的股票才能有足够的现金来分红，而在目前的市场行情中，要实现这一点颇为不易，因此有部分基金选择分几次来进行年度分红，尽量避免对基金净值造成影响。

    从以往的走势来看，封闭式基金分红期间都会有一波行情，如果股市是在下跌行情中，封闭式基金的抗跌性非常强，如果是在上涨行情中，可望获得超越大盘的涨幅。建议投资者把握这其中的机会，适度参与封闭式基金的分红行情。