标题：向巴菲特学习：资产配置的艺术

　　华安基金

　　刚刚过去的几个月里，中国经济面临着通胀的压力，紧缩型政策成为宏观调控的主旋律，中国股市从高位跌落、深幅调整、屡创新低。投资人可能会问，中国股市的调整什么时候结束？没有人能够准确预测每次调整的最低点和最高点，包括投资大师沃伦·巴菲特在内。

　　然而在过去的一年里，经历了席卷华尔街、惊动全球的次贷危机之后，有的人倒下了，而巴菲特却站了起来，而且站得更高。《福布斯》杂志3月5日发布了最新的全球富豪榜，巴菲特身家猛增100亿美元至620亿美元，取代比尔·盖茨成为新的全球首富。巴菲特为什么能够逆市而上、险中取胜？秘诀何在？

　　秘诀绝不是他能够准确预见每一次市场波动，他最重要的投资法则之一即是“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”。他绝不会将所有的资产都投资于风险系数极高的股票资产，手中的股票资产仓位只保持在40%-60%之间。我们需要向巴菲特学习的，正是控制人性中的贪婪与恐惧，学习资产配置的艺术！

　　如果过于贪婪，将手中的资产统统放在股票或者股票型、混合型基金上，市场行情变化给投资者最直接的影响就是，一旦市场出现结构性调整，系统性风险将会迅速放大，投资者资产将迅速缩水。所以，一手持有股票类风险资产、一手持有现金或者债券类的无风险或低风险资产，才是逆市而上的巴菲特资产配置之道。而媲美活期存款的货币市场基金、媲美定期存款的债券基金，都是我们可以选择的低风险投资品种，它们是投资者寻求稳健收益、寻求分散风险、寻求牛市财富落袋为安的最佳避风港。

　　2003年华安基金推出的国内第一只货币市场基金———华安现金富利基金备受投资者的青睐，其规模一度高达550亿元；近期华安基金又推出了债券基金———华安稳定收益基金，它是现金富利的“增强版”，同样属于低风险基金品种，其预期收益却又高于货币市场基金，为投资者进行低风险资产配置提供了更多选择。

　　让我们向巴菲特学习，控制恐惧，也学会控制贪婪吧。学习构建一个相对平衡的投资组合，充分发挥货币基金或者债券型基金的“风险中和剂”的作用，才能将我们的长期投资之路进行到底！