本周沪深股市在无利好的失望情绪中跳空大跌，上周五为博消息进入的短线盘成为做空动能。本周三全球股市皆大幅反弹，唯沪深股市盘中反弹后就告下跌。诚然，短期的暴跌幅度已经很深，再加上周边股市回暖，令市场颇有遐想。但这一次是史无前例的“后股改”行情，因无先例可参考，无法做实证研究，任何经济数据或周边市场的影响都显得苍白无力，股票恢复了其商品的本性——价格由供求关系直接决定。
下跌的原因不是宏观经济，也不是公司业绩，更不是国际环境变化，而是供求失衡。由于“大非”承诺36个月不流通，以2006年进入股改高峰的情况看，“大非”大量流通必然在2009年，而现在我们看到的基本是“小非”在流通。“小非”的杀伤力远大于“大非”，后者每次减持往往需要报国资委审批，而前者既没有控股权，也不想参与公司经营，直接套现的欲望最强烈。几乎所有统计出的可抛售“小非”都几乎会在第一时间内抛售。
因此，下跌的原因是洪水猛兽般的“大小非”，这是股市在可投资区急跌的唯一原因，在新增筹码不能被新增资金抵消的情况下，任何反弹都是短暂的，脉冲性的。本周四股市又被拉高，一方面未跌到价值区的中国石油随时会为反弹添压力，另一方面在拉大盘股带指数的过程中成交量迅速萎缩，表明跟风盘很弱，反弹仍应以减磅为主。国元证券 郑旻
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