标题：股市兴则国家兴

　    时间:2008年4月3日下午4:00

　　地点:《大众证券》报10楼编辑部

　　人物：大众证券报财经记者赵琦薇、胡安强

　　维护金融稳定

　　赵琦薇：中国国家主席胡锦涛前天下午会见美国财长保尔森说：“中美共同维护金融稳定。”话音刚落，昨天的中国股市摆脱了连续下跌，出现了可喜的反弹，怎样看待这一现象？

　　胡安强：中国最高领导人的声音鼓舞了遭受重创的中国A股投资者，胡主席的声音传递了官方态度，中国政府一定会下决心维护包括股票市场在内的金融市场稳定健康发展。

　　今年以来，短短3个月时间，中国A股在经济向好的背景下一口气下跌了30%以上，为历史少见。而遭受次贷风波和面临经济衰退的美国股市仅仅下跌了10%左右。原因之一，就是美国政府对经济可能的滑坡进行了强有力干预。

　　最近一段时间，围绕政府是否应该干预股市出现了激烈争论。以许小年、谢国忠为代表的海归经济学家认为，政府不应该干预股市，干预从长期看也是无效的。以本土经济学家刘纪鹏为代表的市场派人士认为，政府应果断干预市场。两派都想影响管理层的决策，影响市场的行为。

　　亚当·斯密以他的《国富论》为英国等资本主义国家指引了繁荣，也带来了周期性的瘟疫——经济危机。亚当·斯密认为，市场无形的手是让经济繁荣的最有效力量，“我们期待的晚餐，不是来自面包商、屠夫的仁慈，而是他们自己有利可图。”但周期性的经济危机使资本主义国家陷入了一轮又一轮的大起大落。20世纪，剑桥大学凯恩斯教授提出的“政府以财政、货币手段有形的手适度干预市场”，这一观点被西方国家普遍采纳，让经济增长周期得到延长，让经济危机发生的概率和危害大大减小。这些经济学的常识说明，政府干预市场是不需要讨论的话题。

　　江苏省作协副主席、个人投资者周梅森认为，当前的中国股市，迫切需要政府的声音让投资者明确预期，就是让投资者相信，政府和投资者一样希望股市稳定、健康、繁荣，我们的股市是有长期投资价值的。

　　少年强则中国强，股市兴则国家兴。

　　赵丹阳的预言

　　赵琦薇：最近有一个神话是关于赵丹阳的，说他在今年1月清空了他的赤子之心私募基金，提前预见了下跌，而且目前仍无回到股市的愿望。这是否意味着A股还有下跌的空间？

　　胡安强：2004年春天，我在南京见过赵丹阳，一个很书卷气的中年人，他当时说：“一轮波澜壮阔的大牛市即将拉开序幕，”当时上证指数是1700点，一年后，上证指数是1000点，三年后上证指数是3000点。我们假定赵丹阳2004年春天入市，2005年他的收益是-30%。事实说明，赵丹阳不是神。

　　股市有句名言：出神的地方出鬼。丹阳不是神，是智者，他向我们提供一种思想，在别人贪婪的时候我们要警惕，在别人恐惧的时候我们要贪婪。

　　不仅仅是赵丹阳，股神巴菲特也是这样。巴菲特面对股灾的方法就是买入低估的有长期成长前景的公司，耐心持有，他用40年的岁月坚守他20多岁就认定的信念，所以他成了世界首富。同样的例子还有李嘉诚，1972年前后，李的公司还不显山露水，因为中东战争，当时香港股市、楼市暴跌，他逢低入场，买了不少便宜货，几年后资产就成倍增长，逐步成为华人首富。

　　对于当前的股市，相当一批投资人认为向下可能仍有，但空间不大了。未来向上的空间和概率比向下的大，尤其是好的公司。大众30指数4月新选入的中国铁建和兴业银行本周表现良好就是证明。中国铁建H股股价比A股还高，兴业银行2008年静态市盈率不足20倍。

　　剪羊毛

　　赵琦薇：股市从6000点下跌，有60%的股票股价跌去了60%，很多投资者不知道他们现在该怎么办？

　　胡安强：2007年有一本持续名列销售前茅的畅销书——《货币战争》，宋鸿兵先生用小说的写法告诉了我们两个事实：以英格兰银行为代表的私人占股的中央银行协迫国家以发债券抵押的形式发行货币，长期掠夺国家财富；华尔街银行家和投行精英以“剪羊毛”的方式洗劫发展中国家和普通投资人的财富。

　　“剪羊毛”是华尔街的一句名言，大意是先制造资产泡沫引诱投资者高位买入，然后用各种手段使资产大幅贬值，逼迫投资人在低位卖出，通过高买低卖让投资人失去财富，完成财富转移。

　　华尔街的“剪羊毛”有许多精典的战例：在19世纪美国本土，他们通过抬高地价让西部的富有农民追高买入土地，然后又让土地直落式贬值，逼迫农民卖出土地，一进一出掏空了这些农民的口袋；1990年前后，华尔街的精英们拿着新发明的股指期货这枚新型核武器，在东京、纽约等地同时攻击日本的股市、楼市，使日本股市、楼市跌去了六成以上，日本经济陷入了十年衰退；1997年，华尔街的精英们又在泰国等亚洲四小龙身上进攻，韩国人民靠民间捐献金银的方式渡过了难关，没有让他们剪走了面临困境的优质资产的“羊毛”。

　　我的一位老师，给我讲了一个亲身经历，他2004年20元买入泸洲老窖，2005年3.5元卖出，2007年泸洲老窖涨到了60元以上。这位老师的经历同样提示我们，在股市的低位，卖出大跌过的优质股票，就是被别有用心的人“剪羊毛”。

　　股市投资是长跑，不仅比智慧，也是比耐心。有时候连续3年可能都是收益不佳，但从5年以上的时光来看，收益远远大于其它投资品种。美国投资大师彼德·林奇做过统计，持续60年投资股票收益为273倍，投资国债收益是7倍。平均来看，投资优质上市公司可以获得GDP增长率3倍的回报。

　　因为冰雪，今年的春天来得迟，但我们相信，“时间的玫瑰”依将开放。

　　不确定的魅力

　　赵琦薇：当前有很多不确定的因素，影响投资人的信心，比如经济增长减速，通货膨胀，“大小非”减持引发估值标准混乱，这些不确定对股市的影响会持续多久？

　　胡安强：股市永远在不确定中成长，不确定常常会使钟摆摆过，上涨涨过头，下跌跌过头。

　　当前确实存在许多不确定因素，这些不确定让投资者产生了恐慌，引发了重要点位的相继失守。但是，随着时间的推移，不确定逐渐变为确定的时候，股市就该返身向上了。比如，年初投资者担心台海危机，现在烟消云散；4月，如果公布的三季度CPI下降；6月，如果发现宏观经济依然向好；今年之内，如果“大小非”能通过市场博弈和政府引导，找到和市场基本一致的估值标准，慢慢地，我们可能发现，股市在不知不觉当中，已经柳暗花明又一村了。

　　当前市场最大的期盼，就是希望管理层有一种声音，有一种态度。持