要转变企业经营机制，增强企业活力，积极进行改革新试验，也是一个重要措施。企业试行股份制，就是其中一项。
一、我国试行股份制的条件
目前，我国试行股份制已经具备了一定的条件，首先是股份制试点工作已经在几个城市试行了几年，获得了一些经验。另外，更主要的是前一段实行企业体制改革，实行了承包制。企业承包制的推广，是目前试行股份制的有利条件。
企业改革总的目的，就是要使政企分离，使企业从行政从属关系中解脱出来，成为自主经营、自负盈亏、自我约束的充满生机活力的经济实体。企业改革，从
1979年开始，到现今已经十几年了，这十几年的过程中，企业经过了扩大经营管理权的试点工作，实行利润留成制、企业经济责任制、利改税制等。目前比较普
遍的是企业承包租赁制。企业承包制是在保持国家所有制的前提下试行两权分离改善企业经营管理机制的一种形式。现在我国已经推广。这种承包制是以承包经营合
同的形式，确定国家与企业的责权利关系，使企业实行自主经营、自负盈亏的经营方式。按照合同规定包死基数、确保上交、超收多留、欠收自补的原则，确定国家
与企业的分配关系。承包制有“两包一挂”形式，“两包”是包上交国家利税，包完成技术改造任务；“挂”是工资总额同经济效益挂钩。这种形式比较普遍。租赁
制适用于中小企业，它是企业资产所有者代表，通过公开招标办法选择承租者，通过租赁承包经营合同，将企业的经营权交给承租者，并向其收取一定租金。承租者
可以是个人，也可以是企业职工集体。
承包制的推行取得了一定的效果，它使两权有一定的分离，企业自主权有一定程度的扩大，经营效益也有所提高，并涌现出一批有作为的企业经营者，确实取得了一定的经营效果。但这种经营形式，仍然存在一定的缺陷。
第一，容易产生企业的短期行为。在这种制度下，企业承包者不可能有较长期的安排，也不可能进行重大项目的建设，容易产生拼设备吃老本等短期行为，这自然对企业的长远发展是不利的。
第二，企业承包者同广大职工之间在收入分配上存在着矛盾。主要是广大职工对企业承包者收入过多及实际上“负盈不负亏”不满。企业赚钱后，承包者收入过
多，往往与承包者付出的劳动不相称。另外，本来承包合同中规定，承包者对企业经营是既要负盈也要负亏，但实际上企业亏损时，承包者拿不出钱来，国家往往也
不强制，自然由政府来负担，因此产生实际上“负盈不负亏”现象。这种现象职工自然是不满意的。
第三，生产要素在社会范围内的流动和优化组合受到限制。企业承包后，生产要素、机器设备、厂房等，都归承包者管理使用，别人无权干预。这样，要使生产要素跨企业、跨行业、跨地区重新组合，自然十分困难，而这种重新组合不得实现，资源利用效率低下的状况就很难改变。
第四，政企仍然没有分开，企业自主经营权仍未落到实处。这是承包制的最大缺陷。在承包制下，发包方仍是政府部门，承包后，企业的人事权和最终决策权仍然属于政府机构，这样承包制仍未突破传统体制的框框，企业自主经营权仍未落实。
为了进一步推进企业体制改革，让企业真正做到自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束、充满生机活力的经济实体，就必须进一步改革企业经营机制，一个办法就是实行由承包制到股份制的转变。
二、试行股份制的目的和原则
要试行股份制，首先应弄清什么是股份制企业。股份制企业是以发行股票方式吸收社会上分散的资金，集中起来统一使用，合理经营、自负盈亏，按股分红的一
种经济组织形式，它的基本特征是企业的所有权和经营权相分离，在所有权不变前提下，把使用权转化为集中的使用权。股份公司是一种通过发行和购买股票的方式
集资经营的企业。股票持有人即为公司股东。股东可凭股票取得公司的利润分配。股票是它的持有者向股份公司投资入股并有权取得股息收入的凭证。股票可以买
卖，有股票市场。股东无权退股，只能将股票在股票市场上出卖。股东还有权参与企业的管理。定期召开的股东大会是公司的最高权力机关，它讨论决定企业重大经
济活动，并选举董事会来负责企业的管理。
股份制是商品经济发展的产物，是与社会化大生产相适应的一种企业财产组织形式，它是资本主义制度下的产物，但是，也可以应用于社会主义经济，在中国公有制企业中，有领导、有步骤地试行股份制是深化企业改革的一个重要探索。
（一）企业试行股份制的目的：（1）社会主义企业改为股份公司后，产权明晰，可增强所有者对公有资产运行的责任，提高公有资产的运行效率，有利于克服
国营企业存在的消费倾斜、短期行为、自我约束不强等问题，真正把企业推入市场。（2）促进所有权和经营权的分离，形成企业自主经营、自负盈亏、自我激励和
自我约束的机制，增强企业的凝聚力。（3）通过股票买卖及参股、入股等方式，可推动生产要素在全社会内合理流动和优化组合，提高全社会的资产配置效益，并
有利于产品结构、产业结构和企业组织结构的合理化。（4）有利于广泛吸收社会闲散资金，使部分消费基金化为积累基金，缓解社会上资金供需矛盾。（5）通过
企业的参股、控股，协调横向联合中各方面的利益关系，形成规模经济。（6）通过征收股票交易印花税等还有利于增加国家财政收入。
（二）试行股份制的原则：（1）坚持公有制为主体，维护国有资产完整，不能化公为私或变相侵吞国家资产，也不能以搞股分制为名，追求高股利，推动消费
基金的膨胀；（2）从中国国情出发，先易后难，先从有条件的企业试行，防止一哄而起；（3）入股自愿，股权平等、利益共享，风险共担；（4）贯彻产业政
策，促进产品结构、产业结构和企业组织结构的优化组合，提高经济效益。（5）个别企业发行B股份（即外币购置的股份），目前尚缺乏经验，但B股发行是引进
外资的重要形式。利用发行B股股票的好处是，既可更广泛直接地吸引外资，又不必像贷款那样要固定支付利息，外商既分享红利，也共担风险，用此种方式可引进
先进技术设备，节省外汇，还可以推动企业转换经营机制，使企业更主动地投入市场。
有人担心这种形式的股份公司有被外商“吃掉”的危险。其实不会，因为主动权在我方，国家可以控股。至于能发行B股股票企业的条件，也可定为：企业有盈余，并能用外汇支付外商所得红利；不增加国家外汇负担。
三、试行情况和特点
试行情况：1984年12月在北京天桥百货公司率先试点，后在广州、上海少数企业的本厂职工中发行内部股票试点。到1992年初，全国股份制企业已有
3220家，其中89家向社会公开发行股票。现在全国有两地设有证券交易所（上海、深圳）。1988年证券交易额为1.7亿元，1990年上升为24.7
亿元，1991年更高达126亿元。1992年上半年，上海、深圳两地交易所上市的股票已有40种，股票市值600多亿元，直接参与股票投资的股民超过
100万。1992年6月，国务院五个部门（国家体改委、国家计委、财政部、中国人民银行、原国务院生产办）发布了《股份制企业试点办法》，就股份制企业
试点原则、股份制企业组织形式、股权设置、内部职工持股、试点范围、组建、股份制试点企业的审批程序、政府对股份制企业的管理等作了规定。此外，有关部门
还将制定《股份有限公司规范意见》、《有限责任公司意见》以及股份制企业在宏观管理、会计制度、国有资产管理、工商登记、统计、股票发行与交易、新建项目
股份制试点等方面一些《暂行规定》，颁布实施。
试行股份制的特点：（1）试行股份制经营的小型企业多，大型少，集体多，全民少（如辽宁，1988年试行的股份制企业集体占85％，全民只15％，而
且大部分是小型的）。（2）企业内部职工持股多，公开发行股票少。1988年公开发行股票的不到60家（企业内部发行股票，有的以风险抵押金转变成股份，
有的用现金购买，有的用企业结余奖励基金换成股份）。（3）股权结构中，国家股权多，其他股权少。1988年国家股占50—70％，国家拥有绝对控股额，
个人持股的份额很少。如上海电真空股份公司，股金总额2亿元，其中国家股金1.4亿元，占70％，法人股1500万，占7.5％，个人股1700万，占
8.5％。
四、股份制试行中取得的积极成果
举几个例子说明。
（一）深圳市金田实业股份公司。该公司1982年创立时，只是一个小的纺织工业公司，开办费只5000元，是个铁皮房，十几个人的小厂。1988年改
股份制前，资产已发展为220万元。1988年12月改为股份有限公司。从1988年股份制改革前到1990年底，公司净资产增长了11.7倍。资产总额
由1988年的220万元，增长到1991年的14200万元，工业产值18000万元，创汇4250万美元。从纳税来看，股份制改革前上缴税款19万，
股份制改革后，1991年为1443万元。现金田公司已由一个小的纺织公司发展成为进出口贸易、工业生产、房地产开发、旅游服务业为四大支柱的综合性的上
市公司，拥有8个全资公司、外引内联公司14家，还在美国、香港没有办事处，业务往来遍及北美、欧洲、澳洲、东南亚、日本、港澳台等地。
（二）深圳发展银行。原是一个由6家农村信用社会并建立起来的普通银行，1987年成为第一家股份制商业银行，到1991年该行拥有支行10个，营业
部1个，分理处54个。职员由100人发展到600多人。资产由1987年的4亿元，发展到1991年的近43亿元。存款额1987年为3.87亿元，
1991年增为35.25亿元（增长了8.17倍）。税前利润额1987年不到1000万元，1991年超过15000万元，人均创利（税前）1981年
约5万元，1991年增为22万元。纳税额1987—1990年末，4年上交税款8250万元，1990年一年就上交4049万元，人均纳税6186万
元。
（三）在上海，股份制试点是从1984年开始的。第一家股份制企业是上海飞乐音响公司。初建时股本为50万元，1991年已发展为200多万元。上海
轮胎橡胶公司也是股份制试点企业。1991年4月开始股份制试点，到1992年第一季度已取得成效。第一季度销售收入达316亿元，实现利税1亿元，分别
比1991年增长61.8％和72.7％。
（四）上海氯碱总厂、原是国内最大的负债户，每年仅交利息就需1亿元，到2001年才能还清债款。该厂1992年改行股份制，发行股票可获17亿元，
其中12亿还债，国家可把它用于其他建设，每年还可征收27％所得税，企业可获5亿资金进行工厂的技术改造。职工既是股东又是雇员，其向心力和凝聚力大大
加强。
五、试行股份制企业类型
各地试行企业大体有以下几种：
（一）企业间相互参股持股，形成股份制企业。在横向经济联合和产权变动过程中，有的以厂房、设备和固定资产折价入股；有的以留用资金向其他企业投资；有的以技术、专利、商标等无形资产投资入股。这种类型的股份制企业应该积极发展，因为它有利于促进横向经济联合，有利于发展企业集团，有利于促进生产要素的合理流动，优化产业结构、产品结构和企业组织结构，同时一般不涉及所有制性质。
（二）企业向内部职工集资，转为股份制企业。这种股份制企业通过职工入股持股，使职工利益同企业发展联系起来，使职工更关心企业生产经营活动，增强企业凝聚力。这种股份制企业应注意处理好企业经济效益与职工的经济效益的关系。要在发展生产、提高经济效益基础上提高职工的收益，不能牺牲国家股的利益来增加职工的收益，造成国家受损，消费基金膨胀。
（三）向社会发行股票筹集资金，扩建和新建企业。或者是金融机构为主体的大企业参股，向社会公开发行股票，或是工商企业向社会发行股票，集资发展生产。
（四）劳动者集资入股兴办的股份制企业。主要分布在集体经济中，特别是乡镇企业中，有的由劳动者通过出资或提供某些生产工具入股，按股分红；有的在原有企业中通过“以资带劳、带股就业”方式招收劳动力，这种股份制企业等于合作社性质。
六、试行股份制取得的经验
从1984年试行股份制以来，已经取得了不少经验，概括起来有以下几点：
（一）实行股份制有利于转换企业经营机制，增强企业活力。股份制是一种与现行全民、集体企业不同的企业法人制度，它可可使企业的所有权与经营权相分离，政企分开，减少政府对企业的直接行政干预，从企业内部的组织机构上保证企业的自主权，提高企业的生产经营积极性，使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的商品生产者和经营单位。如上海轮胎橡胶（集团）公司、深圳金田实业股份有限公司，进行股份制改革后，都有这种感觉。
（二）有利于增强企业经营责任感。国营企业实行股份制前，它只对国家负责（对具体的上级行政部门负责），只要完成国家下达的指令性计划，就算完成任务，比较简单。改为股份制后，企业一方面要完全进入市场，在市场竞争中求生存和发展，另外，还必须对董事会和全体股民（股东）负责，压力很大责任很重。因此，企业负责人必须兢兢业业地进行经营，责任感大大加强。据国营股份制试点企业深圳金田实业股份有限公司董事总经理蔡名熙谈，公司改股份制后，他感到压力非常大。在外面，他要受社会的监督，直接受到股民的监督，在企业内部，他要对董事会负责，企业经营好坏，他要承担主要责任。为此，他还向董事会立下了保证书，在保证书中具体列出企业经营要达到的各项目标，如果完不成他就辞职。同时，实行股份制后，公司的财务必须向社会公开，每年两次要向社会公布的财况，而且这个财务报告，在公布前，必须先经过会计事务所审核签字，审计局审核，然后再经深圳市证券领导小组审核后，才得公布，这当然也是一种压力。这些压力是改股份制前没有的，所以深感责任重大。蔡说他的领导班子都这这样感觉，所以大家都是兢兢业业勤勤恳恳，努力工作，大家几乎没有星期天，每天工作到很晚。
（三）有利于筹集社会闲散资金，扩大企业生产规模。股份制企业（股份公司）是通过发行股票筹集资金的。股票是股份公司发给出资者作为投资入股的证书和索取股息的票证。股份公司通过股票的发行和转让，可以在较短时间内，把社会上分散的资金集中起来，用于扩大再生产。如上海轮胎橡胶公司，在资金使用和扩大生产规模方面，就得利于实行股份制。汽车工业是上海的支柱产业，“八五”期间将有较大的发展。轮胎行业作为配套行业，必须达到相当的规模，才能真正与之配套。但要扩大生产规模又缺乏资金（上海轮胎橡胶公司估计，“八五”期间共需投入资金10多亿元）。该公司实行股份制，通过发行股票，很快就筹集到了企业发展所需要的巨额资金。所以实行股份制也是企业实现发展目标的重要的、有效的途径。
（四）便于理顺和完善公司集团的内部关系。实行股份制的企业，往往不只是一个单位，而是许企业联合而成的集团公司。这样的集团公司在实行股份制前，各企业间财务产权等关系不易处理好，往往矛盾重重。实行股份制后，产权关系明晰，集团公司中各企业间内部关系容易处理好。如上海轮胎（集团）公司，是由公司本部和大中华橡胶厂、飞泰橡胶厂、联合组建的。此外还拥有紧密层企业16家，半紧密企业6家和松板散层单位59家。在实行股份制前，由于产权关系不明确，不规范，影响了集团的发展。改为股份制后，引进符合国际规范的“股份有限公司”的管理体制，理顺了集团公司内部的产权关系，促进了公司业务的发展。
（五）提高了企业知名度，有利于企业的经营发展。企业实行股份制公司后，成为法人团体，企业通过发行股票（股票上市）并定期向社会公布财务状况，这样，一方面企业对社会的责任感加强了，另外企业在社会上的知名度也提高了，而社会的知名度自然会有助于公司的发展了。如上海轮胎集团公司，技术设备，产品质量都不错，但在改股份制前，由于规模的限制，产品的覆盖面还不广，在国际上知名度还不高。改股份制后，通过股票在境内外发行、上市，知名度大大提高，扩大了产品在市场上的销售量，也增强了产品的竞争能力。在国际上，也扩大了轮胎公司在国际轮胎行业中的影响，为我国轮胎工业走向世界，早日进入世界十大轮胎集团打下基础。
（六）增强了企业的凝聚力。企业在改股份制发行股份时。一般都发行职工股。职工认购公司股票后，就变成公司的股东，公司的命运就与职工发生休戚与共的关系，因而职工更加关心企业的经营与发展，也就会更积极地为企业作贡献，企业也通过认真经营使职工得到实惠。这样，股份制就把职工的切身利益与公司的利益更加紧密地结合起来，因而进一步增强了企业的凝聚力。
七、目前股份制试点工作存在的问题
股份制试点工作取得了很大的成绩，也摸索出不少可贵的经验，但是仍然存在一些问题，亟须改进。这些问题概括起来，主要有以下几点：
（一）配套法规不完善。几年来适应股份制试点工作需要，已先后颁布了一些有关法规。如上海市就先后颁布了《上海市证券交易管理方法》、《上海市人民币特种股票管理办法》、《上海市股份有限公司暂行规定》、《上海市城镇集体股份合作制企业试点办法》等，但还很不完备，特别是一些配套的法规，还很不完善。目前急需颁布的法规如公司财务会计制度、建立以资产负债表和损益表为主要表册的财务报表体系以及国有资产管理制度，劳动工资制度、公司登记制度等，还没有颁布。所有一些配套法规，亟待完善。
（二）企业经营自主权未完全落实。企业实行股份制的目的本来是要使企业在改为股份制后，作为一个现代化的企业法人，应具有自主经营的权利。但实际情况并没有完全做到。一些企业改为股份公司后，上级公司和政府行政主管部门仍然用管理全民所有制企业的那套办法来管理这些企业。同时由于董事会成员基本上是由主管部门委派的，董事会难以行使其应有的权力，一些重大的经营决策仍需经政府主管部门同意才能算数。企业的生产经营活动仍按全民或集体企业原来的那一套办法进行，企业运行机制依旧。
（三）没有做到盈亏自负。在前几年股份制试点工作中，有的企业的盈亏没有做到自负，往往是个人股的红利分配必须保持一定的水平，但国家股的红利，则不予重视，往往采取分红挂帐或不分红的办法。究其原因，一方面是企业的税负过重，扣除税负和“两金”（能源交通基金预算调节基金），再在留利中提取生产、福利和奖励基金、分红基金等，则所剩无几；再是国家股的代表往往不明确，股东是企业原主管部门，它既是政府的行政机构，又是国有资产所有者代表，没有人格化的代表。企业的经营者感受到的只是占很小比重的小股东的约束。
此外，股份制企业（即股份公司）质量和规模化不够，也是需要进一步加强和完善的。
总之，股份制企业试点工作中，虽然仍有以上不足之处，但是，股份制本身仍然是转变国营企业经营机制，使企业两权分离，成为自主经营、自负盈亏、自我发展自我约束的商品生产者和经营单位，以及把企业更好地推入市场的较好的企业组织形式，应该继续推广和完善。
八、关于股份制有争论的问题及目前股份制试点的方向
（一）前一阶段关于股份制有争论的问题
（1）股份制性质问题（是姓“资”还是姓“社”）。一种意见认为，股份制是在资本主义私有制基础上发展起来的一种企业组织制度和财产组织方式，它不是资本主义所特有的现象，社会主义也可以而且应当利用这种方式为自己服务。关于股份制有何好处：所有制关系具体化、人格化了，可以把国家、企业、个人利益通过股份有机地结合起来，改变过去全民企业谁都是所有者但谁又都不负责任的现象；在企业的所有者、经营者和生产者之间建立互相制约的关系，促进企业行为的合理化；吸收职工入股，可以调动企业职工的积极性，使他们更关心改进企业的经营活动；有利于筹集社会上的闲置资金促进资金横向流动和使用合理化；促使承担投资风险，有利于抑制投资“饥饿症”的发展。
另一种意见不赞成，理由是：股份制会导致投资分配走向私有化，造成两极分化；股份制解决不了企业行为合理化问题，甚至可导向相反结果；社会主义没有必要搬用资本主义股份制来积聚资金。
（2）股份结构中设不设“企业股”问题，看法不一致。一种意见，改革以来企业留利是客观存在，尤其是企业承包以来，用留利投资形成的固定资产和补充的流动资金以及利用贷款税后还贷形成的固定资产，被列为企业资金。企业资金形成“企业股”，其持股人应是由职工代表大会选举出来的职工财产委员会，作为合法的社团法人支配这部分股金。也有的主张这种股金在企业关停时，最终所有权仍属于国家。
“企业股”是我国特殊国情的产物，不能因为外国没有，就否认我国当前“有”的必要性。它的存在将有利于承包制与股份制的结合，有利于调动企业经营者和职工的积极性，增强企业自负盈亏的能力。
另一种意见认为，企业自有资金的所有权属国家，企业只有支配权和使用权，不应划归企业，因此，国营企业中没有所有权属于本企业的资产，也就不存在单独的“企业股”。同时，企业股将带来一系列说不清的问题，如自有资金的量如何合理确定？谁是企业股的代表人？企业股红利收入归谁等等。也有的人不同意上述意见，认为企业自有资金可购买自己公司的股票（西方不许），理由是部分资金来源为：经营管理水平提高而获得的超额利润；市场价格扭曲获得的好处；国家对部分企业减税让利而来。是历史形成的，因此这部分资金应归企业所有，应该以企业职工集体股入股并参与分享红利，不会侵权（对其他股东），因中国目前试点企业股票不上市，将来能上市的也是少数，只要保持股东之间平等关系就不会侵权。
（二）目前股份制试点的方向。
（1）积极推进法人持股的股份制。全民所有制企业在发展横向联合组建企业集团时，可以互相参股；中央和地方、地方和地方、地方和企业共同出资新建的企业，有条件应办成法人持股有限责任公司；有条件的全民企业可以吸收非全民企业投资入股，办成合资的有限责任公司。
（2）有计划、有步骤地扩大企业内部职工持股的股份制。选择一些基本建设或技术改造项目已列入国家计划而资金有缺口的企业，向本企业内部职工发行股票，筹措资金。企业实行内部职工持股，要经省一级主管部门批准，并制定严格的管理办法，在资产评估的基础上，按照风险共担、利益共享的原则实行同股同利。
（3）在总结经验加强管理的基础上，搞好向社会公开发行股票的股份制试点（在上海、深圳两市有计划地逐步扩大上市股份企业数量）。