标题：环保板块保持较高增速 10大牛股相继爆发

环保板块存在很明显的季节性，上半年利润占比来看整体仅占到全年约30%左右，对全年业绩的说明性有限。环保工程类公司居多，工程高峰集中在下半年，尤其是四季度，说明性有限，但仍说明一定趋势。

　　二季度，由于金融去杠杆、利率上行等因素导致银行资金整体偏紧张，市场担忧会对PPP和重资本开支相关公司二季度增速造成影响，但从我们跟踪来看预计整体影响不大，因此我们认为全年环保板块仍将维持高增长态势。

　　目前流动性紧缺的情况已得到初步缓解，从微观调研的情况来看银行对于PPP项目的放贷已重回正常节奏，短期流动性紧缩对PPP项目贷款落定的负面影响正逐渐消除。且长期来看由于PPP运营类项目普遍存在调价机制，利率上行对PPP影响有限。今年以来国家对于PPP支持力度进一步提升，PPP资产证券化、专项债等政策的出台标志着PPP项目全生命周期的综合性、差异性融资方式已经基本打通，助力PPP健康发展。目前，上市公司项目入库率处于健康状态，预计下半年PPP板块落地将加快，看好板块相关标的。

　　继续看好环保大平台和优质细分龙头。

　　我们认为今年仍是PPP业绩兑现大年，推荐龙头，北控水务、碧水源、东方园林、中金环境。土壤污染治理势在必行，市场空间大。政策不断加码，土法已提交人大一审，行业将进入加速高增长期，看好优质行业公司高能环境、博世科、理工环科。监管加强推动环保由末端治理转向源头工业节能减排，而工业节能板块中源头的煤炭清洁利用与尾端的大宗工业固废处理将有望成为板块发展最快的细分领域，看好独到技术，壁垒高，行业前景广阔的神雾节能和神雾环保。看好燃气行业优质标的，蓝焰控股、百川能源、天壕环境。

　　风险因素:政策和宏观经济风险、公司订单进度或不及预期。