本报记者 文心
在连续大跌50%之后，市场的自身力产生了根本性的变化，多方在3300点下方进行了顽强的抵抗，而且取得了阶段性胜利，沪深股市周一早盘低开高走，上证上涨153.38点，承接上周四的反弹态势，周一股指延续反弹。沪指低开后翻红并快速走高，一举收复3500大关直奔3600大关。
两年涨幅超500%，不到半年又跌近半
打开股市近几年来的走势图，跌宕起伏如同坐过山车。上证综指从2005年6月的低点998点，两年内一路上涨至去年10月的6124点，涨幅超过500%；然后又连续下跌，在不到半年的时间里跌幅近半。
刚刚过去的那轮大熊市，时间跨度长达5年，但是一次性下跌的幅度并不大。从2001年6月2245点的头部算起，到11月底管理层暂停国有股市价减持的1350点，上证指数不过跌去了900点，跌幅也就是40%；从2004年反弹的高点1740点算起，跌到998点，也就是700余点，跌幅也不过就40%，而如今在一轮公认的大牛市中，上证指数居然能够在这么短的时间内完成如此深幅的回调，实在是叫投资者无言以对。
与前几年相比，尽管A股市场的规模已迅速扩大，基础建设也更加完善，然而其大幅振荡的格局似乎并未改变。上证综指在2001年牛市见顶后，也曾出现连续性下跌，但在随后的8个月内，最大跌幅也没有超过40%。再与成熟股市进行横向比较，我们会发现，美国的宏观经济在这半年内经历了更多的冲击，但美国股市从最高点算起的最大跌幅也仅15%，振荡幅度远小于A股市场。
从单日的波动看，同样体现出剧烈振荡的特征。据统计，去年上证综指日振幅高于2%的交易日达86天，占全部交易日的1/3。今年3月的21个交易日里，上证综指单日振幅超过3%的竟达17天，其中最大单日振幅超过9%。
万联证券广源营业部总经理邓文辉说，市场从去年12月份调整到现在，股民受跌幅的影响很大，市场上投资者普遍悲观、绝望和崩溃，中国股市第二次推倒重来的言论已跃然纸上.美国经济的衰退、大小非的解禁、平安的再融资等一系列问题，更是引发了股民对经济的担心，导致股票不论好坏，通跌一半。
股市大戏呈现六大看点
周一上证综指收市报3599.62点，涨4.45%，成交878.21亿；深证成指收市报13396.61点，涨5.88%，成交398.33亿。两市共成交1276.54亿，较上一交易日同比激增近三成。此外，中小板指收市报4785.37点，涨5.35%；沪深300收市报3845.82点，涨5.34%；上证50收市报2954.23点，涨4.44%；分析师指数收市报4331.65点，涨5.08%。两市共有1419只股票上涨，4只股票下跌，138家涨停(不含ST股)，上午两市低开后略有下探即在权重股的引领下展开震荡回升态势，大盘蓝筹股中的有色、钢铁表现较佳，金融、石油、房地产表现平稳，对股指稳定起到了一定的作用；午后，受大盘蓝筹股出现大幅拉升影响，两市股指继续飙升，盘中个股活跃，市场信心开始回暖，板块有效轮动，成交量同比放大，其中，煤炭石油、金融、有色金属等权重板块表现强势，成为指数反弹的生力军，尾市股指双双收出中阳线。
综合起来，近期股市出现了六大看点：
看点一：权重股受到资金青睐。可以看到，推动市场走强的最大力量就是权重蓝筹指标股，沪市前二十大权重股无一下跌，平均涨幅达4.31%。不仅仅是新上市的前期一度破发的个股，如、、等，更是在16.7元的发行价牢牢站稳，涨幅高达4.56%。
更多的是前期跌幅巨大的有色、钢铁、汽车等，上周五铝业公司全线暴涨之后，周一继续领涨，、等继续连拉阳线，中石化虽然公布业绩下滑的公告，但盘中仍出现了强势拉升的走势。
看点二：金融板块券商类个股成为最大的板块亮点。券商板块更是集体冲击涨停，包括、、、等，成为股指持续反弹的中坚力量。
看点三：57只超跌股涨停。从1月15日以来，上证指数由5500点逐步走低，截至4月3日大盘跌幅达到了37.32%。然而，A股中108只股票的累计跌幅已经超过了50%。统计显示，周一这些超跌股中，57只股票涨停，占到了超跌股总数的52.78%。如果考虑到4月3日大盘的反弹，85只超跌股近两日的累计涨幅在10%以上，占到超跌股总数的78.7%。
看点四：半数基金重仓股表现强于大盘。基金2007年年报显示，所持股票共计948只。我们选取基金持股市值排前50名的A股，定义为基金重仓股。50只A股在上述下跌阶段累计跌幅大于大盘的有23只。累计跌幅最大的前5只股票为、、、、，其中前3只累计跌幅超过50%以上。而在最近两个
交易日中，50只基金重仓股累计涨幅超过大盘的有25只，其中累计涨幅居前10名的A股均为前期累计跌幅超过大盘的股票。
从行业上看，近两个交易日走强的基金重仓股主要是机械、钢铁类股票。而银行、地产类股票涨幅明显滞后。由此不难看出，基金重仓股依据行业属性的不同，走势出现了显著的分化，或是基金经理借助此次持续下探后的回升，适当调整了持仓结构。看来，投资者对于基金的重仓股不可盲目照搬复制。
看点五：八成低市盈率股票走强。目前是2007年年报的尾声阶段和2008年第一季度季报的集中披露时间，上市公司的业绩成为市场关注的焦点。我们剔除掉金融股和净利润中的非经常性损益，选出A股中市盈率最低的前100家上市公司(已披露年报的按年报数据、未披露年报按2007年前三季度数据估算)，以分析这些股票的走势特征，这100只股票的市盈率都在25倍以下。
100只股票中在上述的前期下跌阶段，仅有四成表现强于大盘，15只股票累计跌幅超过50%。累计跌幅最小的前5只股票为、、、、。而在最近两个交易日中则有高达81只股票涨幅超过大盘，累计涨幅在10%以上的有53只。
看点六：只有4只股票下跌。市场整体属于个股普涨格局，超过百只个股达到涨停，只有4只个股下跌，而涨幅超过5%的个股更多达1082只，占有交易个股的近八成。下跌的几只股票多是ST股，均属个股行为，、跌停，跌2.26%，有不利消息的跌3.57%，公司上周公告称大股东转让股权谈崩，前两个交易日曾连续跌停。
全球股市近日纷纷出现震荡回升走势
亚洲股市周一普涨。日经、韩国涨1.18%、0.4%，恒生和国企指数分别涨1.29%、2.15%。
上周五，欧洲市场继续上扬，英FTSE、法CAC、德DAX依次涨0.95%、0.27%、0.32%；美股三大股指涨跌不一，道指微跌0.13%，标普和纳指上涨0.08%、0.32%。截至16时，欧洲股市周一顺势高开后均呈现震荡上攻走势，道指、标普和纳指100的电子盘则保持稳步上扬姿态。
总体看，全球股市近日纷纷出现震荡回升走势，主要股指还相继逼近2月底高点，而美国三大股指则连收三颗星型线，短期反复因此便难以避免，一定程度上也加大了两市普涨后的反复可能。
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大小非解禁
大非：即股改后，对股改前占比例较大的非流通股。限售流通股占总股本5%以上者在股改两年以上方可流通。
小非：即股改后，对股改前占比例较小的非流通股。限售流通股占总股本比例小于5%。
大非解禁：就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。就是说，许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股或叫限售A股。其中的大部分就叫大非。
小非解禁：就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期。就是说，许多公司的部分股票暂时是不能上市流通的。这就是非流通股，也叫限售股或叫限售A股。其中的小部分就叫小非。
2008年的2、3月份被认为是非流通股集中解禁的高峰，进入4月份，市场将面对100多只股票总计879亿元的解禁压力，虽然解禁总市值比前两个月有所减少，但2、3月份解禁股套现的压力市场尚未完全消化，必然会累积到4月份来，而且4月份解禁的股票大多是小非，减持意愿更加强烈。
平安再融资案
平安1月18日召开的董事会会议通过了规模庞大的再融资计划，拟公开增发不超过12亿股A股，发行不超过412亿元的可转换公司债券。以A股上周五收盘价98.21元计算，增发A股筹集资金将达1178.52亿元，两项再融资总额将达1591亿元左右。1月21日中国平安开盘报98.21元，开盘后即急剧下跌，随后低位震荡，午后大盘加速下挫，中国平安终于跌停，全日最高98.21元，报收88.39元，成交金额30.08亿元，换手率为4.12%。
3月20日平安公司董事会决议通过了《关于授予董事会一般授权，以配发、发行及处理不超过公司已发行H股20%的新增H股的议案》，并提交股东大会审议。3月24日，平安A股股价盘中甚至一度跌停，最后收于50.56元，下跌9.81%。