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标题：早评：顶层监管“紧箍咒”亮相周期板块行情仍可期待

1楼

封存发表于：2017/9/7 10:55:00

　　基金看市：周期板块行情仍可期待

　　周期板块行情仍可期待

　　融通基金彭炜

　　无论宏观经济，还是A股市场，均发生了变化。宏观经济将整体维持L型平稳运行，但细分行业出现了变化；上半年白马龙头股已经录得不少涨幅，其性价比开始下降，接下来，更看好地产投资链、环保、酒店、大众消费品等领域。

　　从资金面来看，5至6月份的金融去杠杆引发的流动性收紧目前暂告一个段落，考虑到十九大即将召开，会议之前流动性大概率会维持相对稳定。因此，从宏观经济、资金面等判断，指数无系统性风险。不过，在细分行业出现了变化，比如周期行业出现了供给侧改革效应。另外，上半年白马龙头股涨幅较大，其性价比开始下降。

　　在板块选择上，看好周期股，经济活动即将进入季节性旺季，近期环保安全督查风暴再起，重点关注供需关系正在或即将面临紧平衡的子行业，如钢铁、电解铝等。另外，彭炜认为，短期创业板普涨式反弹或进入尾声，进一步寻找有行业成长空间同时短期亦有业绩支撑的龙头标的，如新能源汽车等板块。

　　消费白马股已经兑现了较高的预期，目前整体性价比不高。尤其受益地产销售后周期的消费品，如家电、家具、消费建材等，或因地产销售回落而压制估值。因此，与地产销售后周期相关的这些子行业可能面临增速放缓的压力，但短期内地产中上游产业链可能还存在投资机会。消费的结构性机会或逐步转向与宏观经济活动相关度更高的细分行业，如酒店、白酒、大众消费品等。数据显示，酒店出租率和每间可销售房收入去年四季度出现了见底回升的迹象，也值得关注。

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