标题：二季度基民投资策略：股市振荡不妨“喜新厌旧”

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　　进入2008年第二季，新基金的供应数量，相比第一个季度，当有明显的增加。就近期而言，市场上便有10只开放式新基金正在密集发行，其中股票型基金5只，债券型基金4只，QDII基金1只，除此之外还有17只已经获批而等待发行的新基金。面对众多眼花缭乱的新发基金，而大盘又似乎在阶段性筑底，不少投资者开始跃跃欲试。在目前形势下，投资者该如何制定自己的投资策略呢？

　　短线高手可专炒ETF

    世界经理人文摘[digest.icxo.com]由于ETF基金交易手续费用相对极低，同时又全部挂钩某一指数型，非常方便投资者对基金净值的升跌作出推断。投资者如果看好某一指数，又没有更多的精力去研究个股的话，那么ETF基金就是一个最好的选择。由于ETF的净值基本上可以看作是实时的，非常方便投资者根据即时的净值增、减作出投资决定。

　　据记者了解，目前不少基金公司都相当看好以上证50为代表的大盘蓝筹股。泰达荷银基金公司专户投资部总经理兼首席策略分析师尹哲分析认为，虽然目前市场短期波动还会比较大，但市场正处于价值回归过程，部分股票、尤其是大盘蓝筹股，已进入长期价值区间，长期价值投资机会已经凸显。将于明日发行的信诚盛世蓝筹股票型基金的经理人表示，蓝筹风波只是一时之风，待趋势明朗、封闭式基金分红潮涌过之后，蓝筹股会重新回到正常轨道。而今日结束发行即将进入建仓期的浦银安盛基金管理有限公司副总经理兼首席投资官张建宏在接受采访时指出：全球股市、尤其是美国以外的股市已对次债危机充分反应，香港、A股等外围市场更可能已反应过度，目前A股中的蓝筹股已接近底部区域。机构投资者的看好，表明这一板块再次大跌的可能性在降低。

　　震荡下跌不妨“喜新厌旧”

　　对于更多追求资金安全的投资者而言，现阶段认购新基金是较好的投资策略，因为新基金处于空仓阶段，下跌正好为其提供持续的低位建仓的机会，而不会带来大幅的净值损失。

　　近日，汇丰、摩根大通等外资投行纷纷发布报告，认为A股市场将在二季度迎来大幅反弹。东吴基金市场部人士表示，近期是投资者最佳的基金认购的时机。目前市场几次出现强劲反弹，表明底部就在眼前。振荡确认底部的过程，为新基金逢低吸纳提供良好条件的同时，也为其今后的增长埋下良好的伏笔。

　　需要提醒的是，虽然在下跌的过程中，喜新厌旧可以理直气壮，但也并不能一概而论，尤其是对于那些手中拥有优质基金的投资者。华夏银行理财专家表示，一些业绩优秀的公司旗下的基金产品还是非常值得长期持有的。频繁更换基金，其较高的交易费用会吞噬投资者的收益，另外5个工作日才能到账的资金，也会让投资者错失买入新基金的时机。同时，在市场不好时抛弃这些优质基金，当市场转好时，投资者可能会面临无法再次买进的风险。

　　加大配置型基金投资比例

　　在市场大跌或是巨幅震荡的系统风险下，投资者最有效的抗风险措施就是信赖制度的安排。因此，在今年市场趋势不明朗的情况下，对于股票仓位不得低于60%的纯股票型基金应当适度回避，而那些股票仓位可以在0到80%的范围内大幅调整的配置型基金则应当加大配置力度。

　　历史经验一再证明，凡是在大跌之中，抗跌性非常好的股票，其后市的上涨空间就相当大。此理对于基金也基本适用，那些抗跌性较好的股票型基金，投资者也可考虑加大投入。据万得数据，2008年一季度，国内所有271只可投资二级市场股票的基金加权平均跌幅达20.09%的情况下，跌幅少于10%的基金共有9只基金。投资者对这些跌幅大大低于同期指数的基金在坚持持有的同时，也应不断加码买入，以期摊低成本或是增加份额，获取更大的收益。申万巴黎盛利强化配置基金经理李源海比喻说，一个优秀拳击手，除了进攻能力外，另外一个重要指标就是抗跌能力，因为抗跌能力决定了基金的绝对收益能力。(记者 韩平)