本周一的强劲反弹让上综指走出了三月的下降通道，金融、地产、钢铁等蓝筹板块轮番上涨，市场信心有所恢复。而近期走势最明显的特征就是大盘震荡次数增多：震荡幅度加大了，震荡频率加快，震荡方向双向化。我们认为，反复大震荡意在大洗盘夯实大底部。
从中期走势来看，我们认为市场处于阶段低位，但近期仍将走出震荡筑底格局。虽然说机构普遍称国内经济增长速度可能会降低，对股市支撑力大大减弱，但是美国经济已经是处于衰退前夜，而中国经济即使增速降低，但是9％以上的增长速度仍然傲视全球。而且人民币目前升值趋势稳定，今年升值速度已经大大超过去年，人民币汇率已进入6字头的时代，高速增长的国内经济和快速升值的本币将大量吸引海外热钱，暴跌以后的中国股市将是这些热钱垂涎的对象。
我们认为，在经过较大跌幅之后，市场无论技术层面还是基本面上都在孕育着较大的反弹行情，市场在第二季度的下跌空间已经极为有限，在目前市场平均静态市盈率在25-30倍之间的情况下，已不应过度的看空。预计后市在3000点附近具有极强的支撑作用，年线4580点附近将形成较大的阻力，市场将在宽幅震荡中寻找新的平衡点。
在把握未来投资机会方面，投资者可以从三个角度来选择：其一是A、H股估值接近的A股股票，如金融、保险等行业里的个股。其二是代表中国经济增长方式转变及产业结构升级趋势的股票，可重点关注新能源、节能减排、环保、军工等行业。其三是人民币升值及消费升级概念的股票，如航空、纸业、零售、医药等行业。
□ 张臻 今日早报