标题：停牌核查出现新亮点 资查仍有待深化

　　证券时报记者 王小伟

　　从1月17日起停牌核查的贵州燃气(30.210, -2.12, -6.56%)于21日发布了核查结果公告，公司股票将于1月22日开市时起复牌。

　　近月来，对于短期连板“妖股”的停牌核查，贵州燃气并非首例。但与此前停牌核查的情况对比，记者发现，除了公司经营层面及股东运作预期层面的相关核查之外，对二级市场重要参与方的“资查”也开始成为停牌核查的重要维度。

　　以此前因股价大涨同样停牌核查的中科信息(54.340, 0.36, 0.67%)为例，公司在2017年9月20日披露的第二份股票停牌核查情况公告中，大致囊括了四个方面信息：第一，公司基本面方面的运营情况和盈利情况；第二，二级市场的估值偏高情况以及风险提示；第三，控股股东和实际控制人未来3个月内的资本运作计划，包括提议高送转的计划；此外，公司还重点就下游行业周期性波动、募集资金投资项目、市场竞争加剧和业务管理等四个方面的风险进行了提示。

　　从贵州燃气1月21日披露的核查结果来看，公司同样对天然气销售业务风险、市盈率水平偏高、控股股东及实际控制人的运作计划等事项进行了核查。值得注意的是，与中科信息不同，由于贵州燃气潜在送转股、潜在派现和潜在配股等方面能力相对较弱，公司并没有就高送转提议等方面进行核查，这也体现了不同公司在停牌核查方面有较强的针对性。

　　值得注意的是，在贵州燃气的核查结果公告中明确表示，经公司自查，并书面发函问询公司控股股东及实际控制人，公司控股股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员自上市以来，不存在买卖公司股票情形。这成为A股短期连板“妖股”在停牌核查方面的新亮点。

　　对于相关方买卖股票情形的核查，一个重要的目的在于核查相关知情人是否存在内幕交易，因为这有可能对股价产生重要影响。因此，对相关方面资金和交易情况的核查，可以视为股市规范化一个重要步骤和必要条件——它不仅能够对其他核查维度的真实性带来倒逼，而且对于保护中小投资者的合法权益、构筑公平公开公正的市场环境，具有重要意义。

　　因此，从这个角度，未来的“资查”仍有待进一步深化，这种深化除了上市公司自身力量之外，还需要监管和其他市场多方力量的合力。　　对公司控股股东、实际控制人及董事、监事、高级管理人员买卖公司股票情形的核查，可以视为停牌核查制度中的“资查”维度迈开步伐。但除了相关董监高交易情况之外，对于公司股价连续大涨背后的资金逻辑，市场投资者所想了解到的实际上还包括很多，例如，究竟是什么力量使贵州燃气在短短一个月时间就实现了293%的巨大涨幅和累计911%的巨幅换手等等，不一而别。

　　如果说“资查”是构筑上市公司停牌核查制度的重要组成，那么，由“自查”和“资查”并举的体系搭建起来的停牌核查制度，也只能被看做纠偏A股生态的一个重要组成。无论是此前的中科信息还是如今的贵州燃气，都在向我们证明：在基本面没有出现重大变化的背景下，“一哄而上”的炒作模式仍然在A股很普遍。因此，如何使停牌核查制度与其他制度建设一道，对这些过度炒作所带来的风险进行提示，护航A股正在孕育的“价值投资”理念，也成为一个重要课题。

责任编辑：马秋菊 SF186