本报记者 文川 实习记者 韦悦
北京时间4月15日21点半，美国财政部(Treasury
Department)公布的财政部国际资本流动数据显示，2月份美国长期资本净流入比上月大增80%，达到641亿美元，高于市场此前预计的525亿美元。但这种短期的资本净流入难以弥补越来越大的贸易和财政赤字。
根据美国财政部的备注，长期资本净流入数据是由外国人在美国(或通过美国金融机构)购买的以美元计价的证券减去美国居民购买的外国有价证券，得到的数据即资本流入净值。而长期资本是指一年期以上的证券买卖，包括股票掉期与资产支持证券的本金偿付。
此外借助于这一数据，市场还可以衡量各大央行对美国股票、债券以及其他证券的购买习惯，有助于确认各国央行对美元资产的增减情况，因此对外汇市场有较大影响。
此前，美国国际资本流动数据连续12个月低迷。2007年8月份一度探至12个月以来的最低点，资本净流出1508亿美元。
2月份净资本流入回潮的原因是，私人账户购买的美国有价证券在连续两个月大幅减持后突然大规模抄底买入。2月份私人资本共购入731亿美元，而1月份私人投资者卖出了425亿美元的证券，导致了当月净资本流入锐减50%。
“私人投资者(来自对冲基金的热钱)的策略更加灵活，但也更加不可靠。”民生银行金融市场部一位外汇分析员对本报记者说。
但是政府机构似乎已经丧失了对美投资的信心。2月份，外国官方机构净流入资本为负的90亿美元，在连续5个月增持后首度减持。
政府机构与私人投资最大的分歧点在对待美国国债的信心上。政府机构(包括各国央行)2月份这些账户减持了36亿美元的国债；而私人投资者在2月份反手购入242亿美元，此前两个月，私人账户共减持了92亿美元美国国债。
私人投资者还大幅增加了对美国短期国库券的投资，2月份购入数目为174亿美元。政府机构则减持了24亿美元的短期国库券。
由于对次贷危机远远没到解决的阶段，双方对抵押类债券的看法一致——卖掉。2月份外国资本总共卖出了112亿美元与次贷有关的衍生类债券，其中包括约定工具和选择债券，这都是一些让专业人员理解起来也头疼无比的衍生工具。
外国资本对美国股票的需求大幅下降是2月份资本流动的另外一个特点。2月份海外资本共减持了117亿美元的美国股票，其中官方机构减持了97亿美元，私人投资者减持了20亿美元。
“这非常不妙，表明外国资本对美国股票兴趣大大下降了，只占总需求的0.07%，这与国债25%，公司债券23%，市政债券45%的需求比例形成鲜明的对比。”国元证券债券分析师谌超分析说，“这种趋势可与2000年外国减持38%的美国股票相比。”
国债、公司债，或者股票，在吸引资本流入美国的动力上面此消彼长，但是作为一个整体，美国资本项目下的资金流入已经越来越难以弥补不断扩大的贸易赤字了。
经过记者对近6个月的数据分析，月度净外资流入的速度无法支持贸易赤字扩大的速度。
从2003年9月以来，5年来月度外资流入的金额在贸易赤字一半以下的几率逐年上升。其间，2006年12月的净资本流入为156亿美元，而贸易逆差为612亿美元，倒挂巨大。今年1月份数据再次显示，美国当月净资本流入为357亿美元，而贸易逆差为582亿美元。
“以前不可想象的事情，现在成了现实，这足以令人担忧。”华尔街的分析师显然已经对这种担忧有些麻木了。