标题：大宗交易为何频现最低价

　　四川新闻网-成都商报讯

　　市场观察

　　近期沪深股市跌跌不休，然而，据记者统计上证所4月1日以来的大宗交易成交数据，所有25只出现大宗交易的个股成交价均为当日最低价。

　　在大宗交易的交易经手费按集中竞价交易经手费率标准下调（其中股票下调30%）的背景下，持仓者这么急着“便宜”卖，原因究竟是什么？

　　 原因一诱多便于出货？

　　历史总是惊人地相似，当年中国卫星的大宗交易可以给投资者启迪。

　　2003年9月9日～10月8日，中国卫星发生过4次大宗交易，且是一笔29万股的筹码在3家营业部之间买卖了几个来回，交易价格也从最初的11.49元被抬到了最高13.08元，吸引了不少投资者跟风买进。

　　然而，从2003年10月13日～11月10日，中国卫星从最高13.94元迅速跌到最低8.12元，跌幅逾40％！

　　个股在大宗交易系统上榜后就迅速下跌，无疑让据此信息买进的投资者成为最后的接棒人。在很多投资者看来，主力之所以敢大笔买进这些个股，肯定是看好后市，否则，怎么舍得动用巨额资金呢？

　　其实，利用大宗交易系统给散户设套，只不过是主力过去惯用的对倒诱多伎俩的翻版。目前，大多数去年10月份以来的大宗交易品种累计跌幅也不小。如今年1月18日，通过大宗交易方式，以52.28元成交的1000万股中国人寿昨日收盘价只有27.79元，股价几乎被腰斩。

　　原因二“大小非”套现？

　　去年10月份的这波调整行情中，很多交易日的股票收盘价都几乎是最低或次低价，已使大多数持仓者对后市不看好，宁愿卖得低也要及时出来！

　　其中，大小非的盈利依然惊人地高，为了保证当日能够卖得出去，他们就以最低价申报，结果成交了。

　　比如，2008年4月3日，中金上海淮海中路营业部出现13只蓝筹股大宗交易，成交价几乎都是最低价。据透露，该大宗交易其实来自中金陆家嘴环路营业部，该营业部云集了众多基金、私募、QFII和保险机构。

　　4月2日，中金陆家嘴环路营业部出现在众多股票的买入排行榜中，其中很多都排在买入的第一位，买入对象主要是蓝筹股，总额高达30亿元。一基金公司高层向记者表示，根据他了解到的信息，买进资金大部分来自QFII和保险机构。

　　 原因三机构配股融资？

　　4月7日，上交所披露的大宗交易信息中，出现了张江高科和苏州高新，这两只个股都是华夏基金重仓股。

　　对此，某券商分析师认为，由于部分机构（包括基金）建仓较早，成本较低，而张江高科进行配股融资需要现金。如果机构在连续竞价中卖出，会对两只股票价格造成严重冲击，很可能是机构在地板价上出让部分股票，为配股做准备。

　　那么，接手方是谁呢？在去年4季度，摩根士丹利出现在张江高科前十大流通股东名单内，增仓迅速而量大，成本价在20元左右。

　　QFII是价值投资者，买入张江高科说明其价值至少是20元。张江高科配股用于的投资项目非常优质，而且这次大宗交易的成交价14.48元，远低于摩根士丹利去年四季度建仓价。

　　从另外一个角度看，国外投行实际上非常看好中国地产业尤其是商业地产的前景，也证明QFII接手张江高科大宗交易股票的合理性。

　　 原因四沽出以“救急”？

　　4月9日，在国泰君安总部进行的大宗交易成交量达1156.54万股的S哈药，成交价在全日最低价8.91元，成交金额达10305万元。

　　资料显示，截至2008年3月，只有南方证券拥有S哈药1000万股以上，这一笔很可能是接手南方证券部分业务的建银投资（或称中投证券）卖出的。

　　南方证券当年因承销哈药配股难以出局而越陷越深，重仓持股期长达7年以上，即使2006～2007年的大牛市中也没有大量沽出套现。如果不是为了资金“救急”，恐怕这次也没有必要这么便宜卖出。

　　机会部分品种将是黑马

　　有市场人士认为，从A股历史看，部分大宗交易个股未来牛市行情中将会有很大升幅。比如，海富通强化回报混合型基金于2006年12月26日通过大宗交易以每股5.81元购入浙大网新1000万股，占公司股本总额的1.23%。后来，在沪深股指2007年1~3月的箱型整理中，浙大网新涨幅接近翻番。每日经济新闻张飙