标题：A股上演泰坦尼克号 中国船舶跌破百元

　　[现原形] 3元股重现江湖

　　截至昨日收盘，两市“百元股俱乐部”急剧瘦身，只剩贵州茅台、山东黄金、天马股份三家。特别是曾经号称第一高价股的中国船舶昨日收盘价96.96元，4个月时间从300多元的高位一路下跌，终于破百元。回顾高价股阵营的变迁，在3月18日，当时百元股有6只，比去年高峰时期折去一半多，而现在又比一个月前折去一半。

　　高价股数量较一个月前缩水一半的同时，是低价股的急速扩张。随着*ST丹化、*ST华源的跌停，A股今年以来首次出现3元股票，而东北电气昨日大跌7%以上，也被拉到4元以下。最高位的三只百元股对着最低位的三只3元股，形成周四A股市场股价结构的微妙生态。

　　看起来，似乎现在远比本月初的时候要悲观。因为4月1日时尚有5家百元股，破4元的个股无一家。不过，据证券时报信息部统计，虽然昨日深成指和上证指数都创出今年新低，但4月以来股价重心并未进一步下移。昨日沪指运行区间为3180至3352点，与2007年4月2日相近——当时有16只股票在4元以下，百元以上则仅驰宏锌锗一家。时隔一年指数虽然相近，但看起来，目前状况比去年这个点位的时候还是好一些。

　　同时，从价格水平看，昨天收盘所有A股平均股价为14.33元，2007年4月2日平均股价为10.02元，比去年相近点位时股价高出4成；昨日股票剔除去年9月以来上市新股平均价为12.92元，仍高出两成。而今年4月1日A股剔除新股后均价12.49元，也就是说，和月初相比目前平均股价反而略有上扬，而昨日上证指数收盘还比当日收盘3329点低107点。

　　[不忍睹] 500多股票“腰斩”

　　进入2008年，A股市场在经历了短暂的上涨之后一路下跌。不过，个股的走势分化明显。统计显示，在考虑除权因素情况下，553只股票的最新收盘价低于2007年以来的最高价50%以上。

　　通过对553只股价折损超过50%的股票进行分析，它们股价创出新高的时间也大多集中在以上的三个时点上。其中，2007年4-5月股价创新高的有159只，2007年9-10月股价创新高的有192只，今年1月股价创新高的有62只，合计共有413只，占到股票总数的74.68%。

　　值得注意的是，553只股票中，最高价出现在今年1-3月份的有67只，这些股票在股价创出新高之后短短2-3个月就下跌超过50%，可见这些股票近期损失非常惨重。

　　[再质疑] 大蓝筹价值几何

　　昨日标志性的事件是中国船舶这艘航母沉破100元大关，4个多月的时间，从300元跌进百元，曾经造就的蓝筹标杆就这样轰然倒塌。

　　巫寒在博客中写到，试问高价“蓝筹”价值几何？含金量有多少成色？曾经茅台都要给它让路屈居第二，如今只有茅台孤零零地站在高价之巅俯视残酷的股价结构调整，这不，中国船舶沉了，盐湖钾肥又升起来了，百元股又多了一个继任者！

　　当我们探讨价值投资的时候，有网友对于价值投资提出了拷问：在上市公司没有红利回报市场或者红利回报远低于募集的时候，谈任何“价值投资”是没有意义的！首先，如果你去投一个公司，即使这个公司非常赚钱，但它不分红利给你，你会投吗？其次，现在市场中的每一个标榜“价值投资”并且我们确实承认他们很成功的机构投资者或者个人投资者，他们最终的利润来自哪里——高价时卖出股票——这属于投机的范畴。也就是说天下第一股破百给我们的启示就是投机才是市场的真实写照，要树立真正的价值投资还有很长的路要走，在新兴加转轨这条路上我们要学习的还有很多很多。

　　既然股指选择了向下突破，我们倒希望加速下行跌破原来的下降通道，砸出一个短期低点来，当然这需要中石油的努力，需要更多“蓝筹”们的努力，集中把风险一起释放吧，相信彩虹很快就在风雨后。

　　[问一声] A股将走向何方

　　下跌过程中，中国A股却尴尬地扮演着领跌的角色，数据显示，在本轮由次贷危机引发的全球股市调整当中，上证综指以48%的跌幅列全球跌幅之冠，同期美国道琼斯工业股票平均指数仅仅下跌17%。在上涨当中没有充当领涨先锋，在下跌当中却首当其冲，这无疑令中国这个世界上经济增长最为迅猛的新兴国家处境尴尬。

　　从目前的情况来看，A股市场短期内仍然不乐观，但是从长期来看，在中国经济强劲增长的背景下，随着雪灾的结束，以及市场上大小非减持压力的减缓，通货膨胀的不断回落，中国股市必然将重现曙光，回到牛市之中，渤海证券二季度的策略报告认为，我们对二季度A股总体运行趋势持乐观预期，上证综指具有展开“千点反弹”行情的潜力，年内A股市场呈现箱体运行格局的可能性较大，适合波段运作。中金公司研究报告认为，市场二季度将展开熊市反弹，但是依然要注意盈利下调风险。

　　我们需要最后的忍耐

　　显然昨日经济数据公布后以及央行提高准备金率后，有一些资金认为近期加息已经不太可能，因此借机抄底，但是似乎市场并不这么想。所以形势不妙之后，开始又一次撤退。另外一种可能是资金进场试探性抄底，并无心扭转乾坤。因此达到目的后并不继续向上托盘。这些资金目标主要集中在平安、人寿、中信等市场领导股上，这些品种基本上完成了二次探底。在昨天随后的下跌中并未破位。下跌的主力主要是概念股，比如股指期货、农业等。中国石油(601857)短期向下的通道十分明显了，虽然昨天再度扛住几分钱没有破发，但是这种护盘行为只能延缓大盘见底的时间，实际上真不是一件什么好的事情。港股中石油价格10元左右，而目前国际石油期货市场价格不断创出新高，这对中石油来讲就意味着成本的上升。对于国家来讲，压制成品油价格上涨也是为了极力避免结构性通货膨胀转换为全面性通胀。所以中石油、中石化实际上在承担很重的任务。当然它们也必须承担这个任务。所以利润空间必然被压缩。就算中石油的发行价高于港股，就算赋予它指标股的溢价，目前这个位置还是偏高了。所以中石油不破真是一件让人寝食难安的事情。为了市场尽早见底，中石油应当及早破发回归到合理位置。

　　尾盘市场回收了一下，不要太高兴，这仅仅是场内资金为了不打草惊蛇而继续进行的阴跌措施，新的下降通道又形成了。显然市场已经不知道该如何演变了。没有人能预测目前。管理层又推出了维护各地股市稳定的要求，实际上也说明管理层目前也没有任何好办法。甚至于开始考虑到最糟糕的情况出现。这说明近期不太会有什么利好出现，要做好心理准备。我们面临的问题是我们的经济已经被通胀和升值挟持了。管理层不是不出利好，不是不救市，而是没有办法，或者说市场没有跌到位，或者是外围环境尚未明朗，稳定，所以利好没法出，出了也是一张废牌。 七月投资