标题：16箭齐发引爆基金生存大战

　　本报记者 付 刚 北京报道 　　

　　16只新基金同时发行，使得新基金创下有史以来发行最密集一周的纪录。 　　

　　《华夏时报》记者注意到，4月15日，东方策略成长、诺安灵活配置两只偏股型基金开始发售，16日华富收益增强债券基金、长盛创新先锋混合基金亮相，再加上此前处于募集期的12只新基金，“16箭齐发”态势蔚为壮观。 　　

　　然而记者调查发现，多数基金发行遇冷，甚至在为“生存”而战，而且虽然新基金发行数目超过去年，且偏股基金比例一直在增加，但新发基金明显偏向更加保守的产品线路。一些分析人士透露，监管层已开始从源头上控制偏股基金的风险。 　　

　　投资线路保守 　　

　　今年以来，证监会放行的新基金数已超过去年全年。刚刚获批发行的友邦华泰价值增长基金为今年以来被放行的第41只新基金，而2007年全年一共才有38只新基金获批发行。 　　

　　记者注意到，股票型和混合型等偏股基金在今年新批基金中占比逐月递增。 　　

　　1月，证监会共批准发行3只基金，均为债券型基金；进入2月，共有15只基金获准发行，股票型和混合型基金有9只，占60%；3月有18只基金获批，其中股票型和混合型基金为13只，占3月新批基金的72.2%。 　　

　　到记者截稿时止，4月新批5只基金，分别是泰信优势增长混合基金、上投摩根双核平衡基金、金鹰红利价值混合型基金、建信稳定增利债券基金和友邦华泰价值增长股票基金，股票型和混合型占比80%。 　　

　　虽然新基金发行数目超过去年，且偏股基金居多，但值得关注的是，最近发行的基金明显偏向更加保守的产品线路。 　　

　　《华夏时报》记者在翻阅各只基金契约后发现，华富收益增强型基金明确表示，将不从二级市场主动购买股票或权证，而仅仅是通过新股申购和可转债转股等方式获得股票；此外，近期发行的3只偏股型基金富国天成红利、诺安灵活配置、长盛创新先锋，产品设计中的股票投资比例上限均为80%，不再是去年绝大多数偏股型基金青睐的95%。 　　

　　在宏源证券（爱股,行情,资讯）基金分析师蒋全看来，这显示目前多数机构对市场较为谨慎。 　　

　　她向《华夏时报》记者指出，从基金产品的风险和收益特征定位看，偏股型基金应低于股票型基金和指数型基金，但近期这类基金的净值表现却恰恰相反，说明当前偏股型基金出现了不该有的偏差。 　　

　　一些市场分析人士由此认为，从近期新发行的偏股型基金资产配置设计情况看，监管层已开始从源头上控制偏股型基金的风险。 　　

　　发行遇冷难“托市” 　　

　　在股市持续低迷的时候，大量偏股基金的发行让很多人对市场未来的资金供给充满遐想。但事实上，从近期新基金的发行状况看，不少基金可用“惨淡”二字来形容。从某种程度上来说，新基金甚至是在为“生存”而战，它们尚难担当“托市”重任。 　　

　　据《华夏时报》记者了解，近期发行的某只基金，一天的销售额仅为600万元，这还算不错的；还有的基金一天只卖了200万元；更有甚者，有只基金首发第一天仅有40多万申购。这与去年动辄首日上百亿的认购额相比，可谓天壤之别。 　　

　　一位基金公司的渠道经理表示，股票市场的表现对投资者的理财热情打击较大，导致近期募集状况不太好，新基金发行离预期相差比较大。 　　

　　据他透露，今年以来新基金发行平均募集时间是26.96天，而2007年新基金的发行平均募集时间为6.58天，今年是去年的4倍多。 　　

　　不仅募集时间超长，而且大部分基金到结束募集期都没有达到募集的目标份额。 　　

　　记者注意到，已知最终募集金额的股票型和混合型新基金的4只基金分别是：国投瑞银成长优选（爱基,净值,资讯）、建信优势（爱基,净值,资讯）动力、南方盛元（爱基,净值,资讯）红利、中银动态策略，对应的募集金额为28.7亿元、46.39亿元、62.13亿元和47亿元，而其募集上限分别为100亿元、60亿元、80亿元、120亿元。 　　

　　这位渠道经理透露，目前在发售的偏股基金情况较上述4只基金更为艰难。 　　

　　他认为，造成这种窘况的重要原因是，去年下半年的基金销售推动了很多投资者高点入市，这对于客户资源损耗非常大，加上销售渠道非常拥挤。“上周在销的15只新基金中有13只同时由建设银行（爱股,行情,资讯）代销，只有两只债券基金没有在建设银行销售，这也决定了单只基金募集规模不会很大。” 　　

　　申万证券基金研究小组认为，短期虽有很多基金正在发行或准备募集，但股市持续低迷使基金募集进入艰难期。在他们看来，新基金的增量资金不会成为促使股市反弹的导火索，而应是股市反弹后持续上涨的动力。 　　

　　研究小组汇总今年以来新发基金的情况后估算，新发基金对股市的新增供给量为650亿份左右。但这一数据的前置条件有两个：一是新发股票基金平均募集规模能达到50亿份，对应总的募集规模能达到1050亿份；二是考虑目前基金投资股票相对谨慎的态度，把新发股票基金在建仓期内的股票仓位定为60%。 　　

　　担忧越做越“缩水” 　　

　　在谈到近期新基金发行状况时，一位基金分析师告诉记者，现在新基金的发行情形很像2005年。在他看来，基金的销售情况，时常成为投资机遇的反向指标。 　　

　　“在去年股指奔向6000点高位时，股票基金成稀缺品种；而当投资者被市场搅出局时，市场底部或已经悄然来临。” 　　

　　有统计数据显示，2005年共成立64只新基金，其中股票型基金只有22只，混合型基金达到14只，单只股票型基金的发行份额居然不到13亿份，混合型基金的平均首发份额不足7亿份。 　　

　　这位分析师强调，新基金发行对规模的期望值应降低，首先要解决获得成立的“生存”问题，其次是要抓住市场大幅调整的机会做出好业绩，才能最终获得投资者的认可。 　　

　　兴业基金总经理助理兼市场总监杨卫东用“好做难发”四字概括了目前的基金现状，即市场低迷不利于首发规模，但却有利于业绩。据他透露，正在发行的兴业社会责任基金的募集上限为100亿人民币，但拟定发行期只有一个月左右。 　　

　　杨卫东直言，如果在“好发难做”和“好做难发”两者间选择，他会毫不犹豫地选择后者——“好做难发”，毕竟，基金的业绩远比规模要来得重要。 　　

　　“我们宁愿把一只基金产品从小做到大，也不希望把规模从大做到小。” 　　

　　他进一步分析称，在大盘出现大幅下跌后，现在基金入市肯定比去年好选股票，风险也要小得多，这是因为，与老基金相比，近期发行的偏股基金，在基金建仓的成本上更具投资优势。 　　

　　多位基金分析师向记者指出，投资者现阶段除关注新发的偏股基金外，2008年债券基金的配置比例有必要进一步提高。在他们看来，选择债券基金时有两类值得关注：一类是打新债券基金；一类是债券投资策略灵活、投资类别配置合理的债券基金。 　　

　　有关专家强调，在目前的市场环境下，建议投资者贯彻平衡组合的投资原则，在选择谨慎对待风险的同时，也要随时关注新发基金的投资机会。