标题：微利时代-理性回归

　　牛市之中，吃涨停板如家常便饭，账面资产半年内“翻一番”“翻两番”的高收益也不甚稀奇，许多人俨然自以为是“理财成功人士”。股市“一泻千点”，众多持股人被套牢、被迫割肉，有些人又对理财瞬间失去了信心。半年之间，走出暴利时代，人们的失落心态背后，隐藏着理财观的误区。

　　其实，无论股市如何，都需合理配置资产，作为理财的那一部分，不应追求暴利。所以，从这个意义上看，短期内从暴利时代进入微利时代是对人们心理的一次震荡，对阅历的丰富，对心态的考验。经过这样的考验，理财观可以变得更理性，更淡定。

　　误区一：理财=投资？

　　理财投资，投资理财，似乎这两个词总是形影不离，因此人们往往习惯性地在理财和投资之间划上等号。其实理财不等于投资，理财和投资走的是两条道路，玩的是两套游戏规则。

　　理财和投资的终点和方向不同。投资是将钱放在某一渠道或某些产品中增值、保值、超值，其目的是为了获得利润。理财是通过对个人资产的优化配置达到资产的平稳增长，帮助人们更合理地安排收入与支出，以达到财务安全、生活无忧的目的。

　　决策过程不同。理财不仅要考虑市场环境的因素，更重要的是考虑个人及家庭的各方面因素，包括生活目标、财务需求、资产和负债、收入和支出等，甚至还要考虑个人的性格特征、风险偏好和健康状况等等。而投资依据的则是对市场趋势的判断和把握，而很少考虑个人的其他需求。

　　涵盖的内容不同。理财的内容要比投资丰富得多，它包括了个人及家庭收入与支出的方方面面。理财不仅仅在于开源，还有节流，日常生活中的许多小细节都是理财。

　　风险等级不一。理财最忌讳的是风险，理财的底线是保本，所以理财自然要求低风险，然而投资追求高收益，但是高收益和高风险就像是硬币的两面，你可能一本万利，也可能血本无归。

　　呈现不同的稳定度。理财具有长期性，贯穿每个人的一生，是一辈子的事情。理财的成效需要一段相当长的时间才能呈现出来，因此理财相对更稳定；而投资的流动性大，它往往是一时的“暴利”，投资人凭借独到的眼光和敏感度抓住市场的某个机会在短时间内收获利润。投资操作“短、平、快”，短线频繁操作可能使你一夜暴富。

　　理财与投资之间不能划等号，混淆理财和投资，误把理财当作投资，其结果往往会把自己辛苦得来的血汗钱打水漂，血本无归。

　　如果把理财比作旅行的话，则需首先明确你现在在哪里，要到哪里去，如何到目的地。

　　误区二：非理性+过劳+跟风

　　一部分人的理财方式呈现出三大特点：非理性、过劳和跟风。这和理财的初衷———更好地生活相违背，即使财理好了，生活却被理乱了。

　　我们要提倡健康理财，理财如何健康呢？有三要。

　　一要理性。理财不能像理发师一样，越理越短，之所以要理财，就是为了让生活更有计划、更加幸福，所以理财要求稳。国人理财常爱人云亦云，人买我也买，一听说什么好，什么赚钱，就一窝蜂地追、跟风，涨了追，跌了挺，缺乏理性的思考。

　　二要轻松。理财是一个享受自己成果的过程，可是偏偏很多人却被理财所累。把理财作为生活的主基调，生活的中心。理财是为了让生活过得更好，现实中很多人理财让自己更烦恼，天天泡在财经网站和论坛，每天准点守着电脑屏幕，目不转睛，忐忑不安，每天算自己的基金净值，算自己进账多少，亏损多少，搞得自己吃也吃不下，睡也睡不香，工作不安心，生活不开心，值得吗？财富固然重要，快乐和健康更重要。

　　三要个性化。理财要有个性化，各人应该针对自己制订一套合适的理财方案。不同的人有不同的理财方案，人生不同阶段也有不同的理财计划。专家建议，在制订你个人理财计划之前需要考虑以下几个问题：

　　你和你的家庭处于生命周期的哪个阶段？是刚毕业没几年的单身朋友、是刚结婚的年轻夫妻、是孩子在上中小学的家庭、是孩子已经上大学的家庭、还是已经退休的家庭？

　　你和你的家庭的风险承受能力如何？是保守型的，最好一点风险都不承担；是平衡型的，可以承担一定风险，但不能太多；还是激进型的，就喜欢高风险高回报的短期投资？

　　你和你的家庭现有的资产负债表和收支平衡表如何？也就是说你和你的家庭现有的固定资产、流动资产是怎样的？另外就是你和你的家庭的收入情况和支出情况是怎样的，每个月有多少净现金流入。你和你的家庭有没有负债？负债多少？

　　你和你的家庭的短期、中期和长期的人生目标是什么？年轻的朋友可能是找份好工作，找个好伴侣；刚结婚的朋友可能是买房、买车，尽早偿还贷款；中年朋友则是为孩子的未来和赡养老人着想；处于空巢期的家庭可能在积累资金为退休后的养老作准备等等。这其中又分短期目标、中期目标和长期目标。比如计划一年内买车就是短期目标，计划10年后送孩子出国就是长期目标。不同的人生目标伴随着不同的理财方式。

　　要根据家庭所处的生命周期、家庭的风险承受能力、人生目标规划、资产负债情况、收支平衡情况、偏好以及预期回报率去制订理财方案。

　　误区三：股市不景气，咱不理财了？

　　股市不景气，有这么两拨人表现特别典型：一拨人苦苦纠缠于“死扛还是逃亡”的选择题，觉得已无财可理，垂头丧气，对理财失去信心，另一拨人则为自己及时撤离或未入市而幸灾乐祸，想着财越打理越糟糕，不如不理。这两拨人得出一个结论———股市不景气无需理财。其实，这是一个误区，此时更加彰显理财的重要性，跌宕起伏的股市方见理财功夫的高低，这也是学习如何理财的好机会。

　　当前时期，需要调整理财方案，在波动的市场中，往更稳健的方向调整。专家建议，此时不妨主要聚焦在债券市场和货币型基金。

　　在选择债券时，要特别注意对短、中或长期债券的选择。在加息预期强烈的情况下，期限越长的债券，因利差变动所造成的损失可能会更大一些；而短期债券的走势更多会受到资金面的影响；中长期债券的利率走势则与通胀率密切相关。对于国债的投资，有关专家也指出，应讲究其投资组合：个人投资国债，应根据家庭和个人的具体情况，以及资金的长、短期限来计划安排。如有短期的闲置资金，可购买记账式国债或无记名国债。因为记账式国债和无记名国债均为可上市流通的券种，其交易价格随行就市，在持有期间可随时通过交易场所变现；如有三年以上或更长时间的闲置资金，可购买中、长期国债；对收益的稳定性要求较高的投资者，在资金允许的条件下可按照梯形投资法进行组合投资，保证收益的稳定性。例如将资金分作三等份，分别投资于期限为1年、2年、3年三种不同类别的债券，这样每年都有1/3到期，收益相当稳定。

　　货币基金收益适中且稳定。目前多数货币基金的7日年化收益率在2%至3%左右，高的能达4%，基本上与一年定期存款相当。公开数据显示，货币基金一般都能超过3个月期的银行存款税后利率。作为活期储蓄的替代品，货币基金没有认购费、申购费与赎回费，管理费也比股票型基金低。可以说货币基金几乎没有投资成本，而且大部分货币基金的投资门槛为1000元，比较适合普通投资者。货币基金以收益等于或高于1年定期储蓄而灵活性又接近活期的优势，吸引投资者，但货币基金并非储蓄。实际操作中可参考以下原则：

　　买旧不买新。货币基金的认购、申购和赎回，均不需任何手续费，买新货币基金不占任何优势。货币基金在建仓初期，由于仓位较轻，收益自然赶不上运作了一段时间的老基金。另外新货币基金在封闭期间内无法赎回，灵活性受到限制。因此购买时应优先考虑老基金。

　　买高不买低。受运作水平等因素影响，各基金收益有一定差距，这就要对货币基金进行综合衡量，优中选优。尽量选择那些年化收益一直排在前列的高收益货币基金。

　　就短不就长。货币基金只是一种短期投资工具，适合打理活期资金、短期资金，对1年以上的中长期资金，则应选择国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的产品，以提高资金效率，实现收益最大化。