中石油发行价铁底告破
4月18日10点10分，16.7元--中石油这个曾经坚守了无数次的发行价，终于在那一刹那被击破。此后中石油股价一路走低，最低见16元，最后以16.02元报收，全日下跌5.04%。
中石油的破发，无疑成了大盘新一轮重挫的引子，昨天上证指数又跌去3.97%，报收3094.67点，全周下跌11.40%，3000点整数关口岌岌可危。
A股决堤泥沙俱下
自1月15日开始的此轮下跌，权重股和中小盘股颇有几分你方唱罢我登场的味道。初期先是权重股带头大跌，此后中小盘股开始补跌，再之后，权重股开始了新一轮下跌，紧接着中小盘股也挺不住了。
但是，过去一周中，无论是中小盘股还是权重股，均出现无差别下跌。代表权重股的中证100指数一周下跌13.46%，代表二线蓝筹股的中证200指数则下跌13.62%，代表中小盘股的中证500指数跌幅为13.57%。
破发，破净，势如破竹
过去一周，"破"字无疑成了股市的主旋律。
中石油在坚持数周之后，终于无奈跌破16.70元，加入破发个股一族，与中国太保、中海集运等为伍。
南京高科不断下跌，终于再次跌破2007年年报公布的每股净资产，成为"破净"个股。
至于跌破去年"5·30"低点价格，跌破增发价格，跌破股权激励价格的股票，更是数不胜数。
基金抛售似有趋缓
根据上证所Topview最新数据显示，周三以基金为主的机构投资者资金净流出为8.27亿元。从行业看，银行股被抛售1.791亿元，房地产股被抛售2.061亿元，钢铁股被抛售6.567亿元，电力股被抛售2.843亿元，但煤炭石油则流入12.536亿元，上述五大支柱行业累计资金流出0.726亿元，这意味着其他行业的资金流出额为7.544亿元。
以单日资金流向而言，周三基金的净流出额无疑是4月7日以来的最低水平，就此来看似乎基金的抛售高峰似有趋缓。不过，这毕竟是单日数据，尤其是在周四周五均出现大跌的前提下，我们依然需要更多的单日数据才能判断基金是否真的开始放缓减持速度。
QFII继续缓慢增持
相比众多基金因为自身判断、赎回压力等种种原因不顾一切的抛售股票时，QFII投资者却依旧在缓慢而坚定地增持部分A股。
根据上证所Topview数据统计，自4月2日至4月16日，QFII云集的中金淮海中路营业部累计买入16.15亿元中国平安，13.05亿元中信证券，8.77亿元招商银行，5.86亿元民生银行，5.79亿元建设银行，5.42亿元大秦铁路，4.70亿元大唐发电，4.32亿元中国神华，3.979亿元中国石油，3.85亿元中国人寿，3.60亿元工商银行，3.56亿元长江电力，3.53亿元宝钢股份，3.39亿元中国联通，3.04亿元上港集团，买入规模在3亿元以下的个股更有数十个。至于另一家QFII云集的申银万国新昌路营业部，在大多数时候也是与中金淮海中路营业部共进退。
估值只是刚合理
在带有几分"恐慌性"的市场中，估值这个词已经很少被关注了。但是，若你坚信价值投资，那么正如我们在6000点时得出A股高估的结论一样，在目前的大跌市中，更不可忽略估值的意义。
根据Wind资讯统计，目前沪深300指数的动态市盈率为25.27倍。而根据机构对于2007年和2008年利润的预测，2008年沪深300指数成分股的利润增速为25.49%。若按照PEG公式，动态市盈率当与利润增速相差不多才具投资价值，那么显然目前25.27倍的市盈率不过是刚刚好，还算不上低估。
更何况，受到经济前景不容乐观的影响，众多券商纷纷下调对于上市公司利润增速的预测。2月29日时，券商对于2008年沪深300指数总利润的预测尚在10506.55亿元，而最新4月11日的预测数值仅为10019.83亿元，不过一个多月就下降了4.6%，这无疑将以乘数效应反映在指数变动上，带来股指的大幅下挫。
不要问底在何方
还有多少新低可以再来？这是一个备受关注，却难有答案的问题。如果说A股中已经出现了一些见底的股票，那无疑就是A、H同价股。
目前中国铁建、交通银行、中国中铁、海螺水泥、中国平安、中国人寿这六只个股A股较H股溢价已不超过5%，在H股企稳的前提下，这六只个股进一步下跌的可能有限。但问题就在于，在目前53只A、H股，尤其是权重股中，溢价率极低的毕竟还是少数，目前主要AH股的整体溢价水平还在33.42%，破发的中国石油更是依然高达82%。在这样的大背景下，贸然抄底绝非明智之举。
还是那句老话，大跌市道中，一停二看三通过，待市场真正出现短线反弹迹象之后再重新入场也来得及，至于现在，还是耐心等待等待再等待吧。（张佳昺）
新闻晨报刊