标题：紫金矿业的铜矿藏研究

作为目前中国矿业企业中控制金属矿产资源最多的企业，紫金矿业集团股份有限公司(以下简称“紫金矿业”)是国内首家在境外上市的黄金生产企业，上海期货交易所的自营会员，日前又在上海证券交易所进行了A股发行申购。紫金矿业不仅是国内最大的矿产金生产企业，还同时还积极拓展铜、锌等其他有色金属业务，逐渐发展成为以黄金为主多业并举、矿山冶炼业务协调发展的大型多元化矿业公司。公司先后在安徽、新疆、贵州、内蒙、吉林、青海、西藏、黑龙江以及河南等二十多个省和海外八个国家投资组建了近百家下属公司，无论在现货领域还是期货领域，都有着重要的地位和影响。以下本文对紫金矿业的铜矿资源作一分析。

　　一、紫金矿业铜业务

　　铜在有色金属的消费中仅次于铝。随着经济的发展，铜被广泛应用于越来越多的领域中。据美国地质调查所(USGS)资料，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、俄罗斯、秘鲁和波兰等国。智利铜的储量、产量和出口量均为世界第一，已探明的铜蕴藏量达２亿吨以上，约占全球总资源储量的38%。我国探明的铜资源储量为6,752.17万吨，储量主要分布在江西、云南、湖北、西藏、甘肃、安徽、山西、黑龙江8省。据国家统计局08年1月公布的数据显示，中国2007年铜产量为344万吨，较06年增加18%。中国经济的快速发展使得中国从2002年起，超过美国成为最大的铜消费国。根据《世界金属统计》，中国的铜消费占世界消费量的比例从1990年的7%上升到2005年的22%。

　　铜价与整体宏观经济形势非常密切，当经济周期处在扩张阶段，铜的需求增加，价格也处上涨周期；反之，铜价将会低迷。国内铜期货交易自1991年推出以来，已有十多年历史，是具有相当规模的期货品种。沪铜价格与国际期铜价格的联动性较强，其走势受国际国内经济形势的影响，充分发挥了价格发现功能，成为我国铜生产、消费、流通企业进行现货销售、原料采购和贸易流通的定价基准。目前全国一定规模的铜生产、贸易厂商大都参与了期货交易，紫金矿业也参与了铜期货的套期保值业务。

　　紫金矿业近几年除了黄金业务外，不断扩展铜、锌等有色金属业务。在2007年，其黄金产品、铜产品、锌产品实现的销售收入占公司销售收入的比例分别为59.69%、15.39%、18.67%，实现的主营业务利润占公司主营业务利润的比例分别为50.96%、30.19%、12.40%。

　　我们注意到2007年紫金矿业的铜产品收入虽然只占公司收入的15.39%，但利润却占到公司主营业务利润的30.19%,这说明紫金矿业的铜产品生产成本低，毛利润高，获利能力强，具有较强的竞争优势。

　　紫金矿业2006年矿产铜4.04万吨，占全国矿产铜总量的5.35%，所属子公司阿舍勒铜业已成为中国第5大铜精矿生产商。截至2007年底，紫金矿业拥有的铜金属储量已达到937.11万吨，随着公司所经营的铜矿项目逐步达产，其铜产业的竞争优势将进一步显现。