标题：高通胀下的财富管理

    一季度CPI达到8%后，一个不争的事实是，高通胀时代的来临。国家已把抑制物价上涨过快作为当前宏观调控的首要任务。面对如此形势，中产阶层、小康之家的财富配置就显得至关重要。

    财富管理是一生的事情

    正确的财富管理方法必须从一开始就足够长久，因为它应该伴随人的一生，而不是几年。所以，在选择的财富管理方法一定要稳健且可持续。它可能经常不是跑得最快的，但是要想获得冠军，首先要跑完全程。

    纵观各类财富故事，很多人都曾经富有，但是能够走到终场的却凤毛麟角。很多成功的方式往往也在它获得成功的同时，埋下它失败的原因。

    举一个近期报道的例子：武汉期货投资者从4万元起家，在一年半的时间里通过满仓操作，浮赢开仓，达到了逾1000万元的资产，获利250倍。但是一波大调整以同样的方式让她的资产回到5万元，以致丈夫不敢把报纸给她看。

    应该说在4万元到1000万元的周期里面，她的投资方法被伪证为正确的，那时的人一定会说事实胜于雄辩。人类的天性让我们面对胜利很难做到冷静思考。满仓操作、浮赢开仓、充分利用杠杆，是她获得250倍超额收益的方法，也是她最终失败的原因。

    财富管理是一生的事情，我们应该明白，以足够长的时间看，没有人能够始终那么幸运地在4万元到1000万元的周期里面。

    很多看似成功的财富管理方法有着重大的缺陷，而一次缺陷就足以毁灭以前的所有积累。所以，正确的财富管理方法必须是一个在各种情况下都是增值保值的，而不是机会主义的概率论。

    对于怎样的财富管理方法是稳健且可持续的，仁者见仁，智者见智，最终是要用数十年的时间和实践来验证才能得出结论。巴菲特的成功为我们点燃了希望，指明了一条可以学习的成功道路。但是在学习的过程中，还需要克服很多障碍，包括执行上的、能力上的、心态上的、特定环境上的，所以尽管有了伟大的导师，这仍然是一条艰难的路。

    有前人成功的案例做指引，要比拿自己的财富和青春去冒险要好得多。另外，需要说明的是，任何能够造成超常速度的财富增长方法都是不具有长期持续性的，合理的财富增长预期非常重要，它会决定你选择何种财富管理方法。

    高通胀下的资产配置

    目前，我们的财富正在缩水，但是我们追不上刘翔，一定要追上CPI，所以，只能通过多元化的投资，对资产进行合理积极的配置，这样才能抵御通胀风险，确保财富保值增值。为此，抵御通胀，笔者将从以下几种投资理财产品进行分析：

    债券类产品

    从宏观调控战略来看，今年我国依然会执行从紧的货币政策和稳健的财政政策，银行的信贷投资规模将受到限制，企业直接融资受到鼓励，这些政策的实施有利于债券市场的发展，同时市场基础利率的不断抬高，也有利于债券产品市场的活跃。

    相对于股票类投资产品，债券类产品风险更低，收益更稳定，适度提高债券类理财产品如债券基金、债券类银行理财产品等的比例，有利于在今年这样波动较大的市场中稳定投资组合的收益，预计今年债券类理财产品能实现5%至15%的收益。

    偏股型基金

    虽然现在股市处于震荡时期，部分投资于股票、基金的人被套。但有理由相信，人民币的不断升值，中国的经济不断高速发展，证券市场必将长线向好。但普通投资者由于缺乏一定的经验和信息，在股市中要承担更大的风险，所以在现在这个阶段性底部，适当选择股票型基金、指数型基金，必将取得丰厚的回报。

    从成熟市场来看，股票型基金是抵御通胀的长期、有效的工具。有数据显示，美国1981年到2000年的20年间通胀率在5%左右，而股票型基金的年均收益率约为12%，战胜了通货膨胀。

    银行理财产品

    虽然现在有的银行理财产品出现了零收益甚至负收益的现象，但收益与风险是对等的。银行理财产品有也多种类型，有保本的也有非保本的，按投资方向分为债券型产品、信托类产品、QDII类产品、结构性理财产品等，前两种基本是保本型的，后两种为非保本型的，当然收益也不一样。

    总的来说，理财产品能满足短、中、长期资金的理财需求，满足不同期限、不同风险偏好投资者的需求。信托类银行理财产品即可投资上市公司，又可投资非上市的优质企业，还可进行单独项目投资，安全性较高，收益稳定，投资者可多加配置。

    实物资产

    资金量大的投资者可考虑部分配置黄金、房地产等实物资产，以有效抵御通胀风险。随着黄金10年的到来，与储蓄、国债相比，黄金投资收益较高，且容易变现、流动性强，因此，不妨将黄金作为保值增值的手段，列入个人投资资产组合范围内。一般情况下，为应付通货膨胀，中产家庭应至少收藏500克黄金，而普通家庭至少收藏100克黄金。目前市场上的黄金投资产品大致有纸黄金、实物黄金、黄金保证金交易等。

    虽然国家对房地产市场进了严格的宏观调控，但房产投资其较高的租赁回报率是衡量房产价值的基础，甲级写字楼、租金回报率高的住宅以及优质商铺等都值得关注。但房产投资占用资金量较大且不易变现，对位置、区域的选择要求较高，也存在一定风险。投资房产时要注重将家庭负债率控制在家庭总资产的30%至50%。（肖遥）