“股票更有吸引力的时候,通常是在没有人想买股票的时候,而不是在连理发师都能给股票开出最高价的时候”,在《股市真规则》这本书中,晨星公司股票研究部负责人帕特·多尔西如是说道。
“破发”、“破净”、“破面值”,在跌去近50%之后,与股价一起暴跌的还有人气,中登公司统计显示,4月7日~4月11日,基金新增开户数仅有3.19万户,日均开户数只有6000多一点,仅相当于2006年年初水平。这与去年夏天动辄数十万的新增开户数形成鲜明反差。
“市场先生”是投资大师格雷厄姆的著作中的经典比喻,“市场先生”情绪很不稳定,且极端化。乐观时只看到好的一面,悲观时只看到坏的一面。如今的A股就有点像一位敏感而脆弱的“市场先生”,在去年6100点的时候,这位“市场先生”乐观的展望10000点,高谈“黄金十年”;跌去了一半以后,“市场先生”悲观的认为,股指会继续一落千丈,许多当时看多理由似乎一下子成了利空。
帕特·多尔西深刻的指出,历史再三证明,当每一个人都在避开购买这些资产的时候,往往是它们最便宜的时候,投资的最好时机,是当所有人都从一个特定种类资产逃出的时候。曾经有一个流行的“自行车理论”讲的就是这个道理,证券公司门前看自行车的老婆婆,买股票也是赢多输少,别人问其诀窍,说:简单,数自行车就好了,自行车排不下的时候,就可以卖了。门口只有几辆自行车的时候就可以买了。
所以,在股市上,独立的思考和强健的神经系统比聪明的头脑还重要,文学巨匠沙士比亚曾经无意总结了普通股投资成功的历程:“凡人经历狂风巨浪才有财富。”