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标题：中国股市艰难跋涉：需要“中国式”呵护

1楼

震荡上行 发表于：2008/5/2 13:17:00

    中国股市正在艰难跋涉。沪指一个月跌逾两成，刷新十三年跌幅纪录；沪深三OO权重股指同期跌近两成，创下三年来月跌幅之最。消息称，一季度A股市值蒸发十万亿，股民账户金额缩水三成余，局面惨淡。三日收市前虽有反弹，但后市如何，难以预料。

    “救市”之争，甚嚣尘上。近些天，“何必讳言‘不救市’”与“不救市是保卫大资本和外资利益”自成两派，网上“对垒”，掀起点击与评论狂潮。

    但争来争去，与其在“救”与“不救”之间打嘴仗，不如看包括官方在内的市场各方做了什么？毕竟所有争论，纵使有利益博弈在其中，然总体意在呵护临危的股市。

    呵护股市，官方昭示信心，极有必要。在宏观经济持续向好、许多股票市盈率已跌回“合理”乃至“洼地”的情形下，股市仍跌跌不休，“非理性抛压”显见。遏制恐慌，唤回理性，为一切“呵护”之先，且应少谈“主义”，多看实效，用什么措施拯救市场。

    眼下，市场忧虑之一，“扩容”。巨额再融资颇受诟病，监管部门表态将严审，事实上再融资走到“审批关”前均止步静候，并未顶风推行；股改后限售股(大小非)进入流通，“大非”为保有控股权，减持量很小，“小非”减持量亦仅四成，市场跌至低位，减持冲动将更收敛。监管者宜加强信息披露，公布预减持信息及减持量。如斯，市场忧虑疑云必消散于“阳光”之下。

    市场忧虑之二，“抛压”。股票型基金契约规定其股票仓位不得低于七成，大跌之时，监管者通告基金，力守这一“铁底”，遏制了过量抛压。消息指，眼下基金并未出现大面积赎回，其现金充裕度亦足够应对短期赎回。

    市场忧虑之三，“利好落空”。调降印花税，各界呼声最高。当初在股指非理性攀高时调高交易成本，而在市场回到合理区间后，相关税收理当适时调低。不过，相信决策者仍希望在相对企稳之际择机调降，而非简单迎合市场的躁动与急渴。

    呵护股市，还应放眼周遭，综观大局。股市尚未真正成为中国经济风向标，如今中国股市对自身的评判，总欲参照美国“救市模板”，事实上美国大笔降息注资，旨在挽回整体经济颓势，中国引而不发，是比美国市场还市场，还是投鼠忌器？

    当前，中国实体经济问题十分迫切，然股市关乎过亿投资者钱袋子，亦不容轻忽。而且，A股所面临的宏观局势、市场状况和氛围，均有别于其他股市。中国股市需要“中国式”的呵护。

    “中国式”呵护，当着眼长远。一年“树谷”，当前市场急需遏制恐慌，重建信心；十年“树木”，股改尚未大功告成，A股架构还未搭建完毕；终身“树人”，A股投资者两年内过亿，股市新人应在涨跌间成熟自我；百年“树股”，相比成熟股市的数百年历史，中国市场还很年轻。眼下，各方宜正视问题，帮助市场度过难关，呵护股市长久健康。（贾靖峰）

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