标题：股民:发行市盈率高于25倍 首日涨幅不能超过10%

　　本周，“我为新股发行改革建言”系列报道登出后引起读者广泛关注。昨日，南京扬子石化股民李先生打来电话建议新股发行市盈率低于20倍的，首日涨幅50％封顶，发行市盈率20－25倍的，首日涨幅30％封顶，发行市盈率高于25倍，只能涨10％。再融资首日上市也按此规定办理。

　　李先生表示，目前新股发行没有体现真正意义上的市场化，大资金掌握定价权，利用上市首日高开无风险套利，深套二级市场投资者。现在发行市盈率30倍或更高。例如目前国际局势平稳了，黄金价格也回调了，A股市盈率只有25倍的时候，（紫金矿业却以40倍的市盈率发行了，之后出现连续的跌停。上市首日机构利用高开，涨到200倍市盈率，同时又要求我们的市场和成熟市场十几倍市盈率去靠拢，巨大的风险都由二级市场投资者特别是中小投资者承担，二级市场唯有一个“跌”字可言了。中石油是最好的例子，如果真是鼓励投资而不是鼓励投机，为什么上海证券交易所在发行市盈率超高的情况下还要容许首日上市可以涨900％？这在客观上就是鼓励大机构过度投机。

　　另外李先生建议股票再融资的前提条件看首次融资的回报如何。累计回报达到首次融资额50％以上的才有资格再融资。其次，近三年不能有违反证券法的事件出现，净资产收益率高于市场平均值的20％。没有达到以上条件的，不得再融资。他还建议，90％以上的再融资以发行可转换债券的方式来实施。

　　最后他建议建立从国家收取的证券印花税中拿出一半来也成立平准基金。应付突发事件，防止股市大起大落。在市场非理性暴跌时候入市干预，在市场非理性暴涨的时候抛出股票作预警。不以盈利为目的，以稳定市场为唯一目的。基金的资金来源，可以划拨每年股市印花税的50％，取之于市场用于市场，另外，新股申购期间冻结资金的利息，违规公司罚款所得资金等也可加入。