标题：分析称百度股价随时可能崩盘 股票交易不透

北京时间5月4日消息 据国外网站报道，对百度的估价让人想起2000年网络泡沫破裂前的情形，当时雅虎股价接近300美元/股时，美林的分析师亨利·布罗吉特（Henry Blodget）将目标股价定在425美元。但雅虎的股价随后下跌了95%以上至10美元左右。

花旗最近也提高了百度的股票评级，从“持有观望”调整至“买入”，1年内的目标股价从350美元提高到415美元。在股票一个月里已经上涨了近一倍的情况下，再提高目标股价有意义么？百度股票上涨太快了，出现严重的超买，肯定要进入调整期。

花旗调高评级太晚了，他们应在股价大涨前这么做。百度的市值已经接近130亿美元，超过了多数美国航空公司的总市值，如Jet Blue、联合航空公司、Delta、西北航空公司和美洲航空公司市值加起来还不到120亿美元。然而这些航空公司09年预计总收入在860亿美元，相当于百度预期收入7.31亿美元的118倍多。

百度以08年预期利润计算，目前的市盈率为91倍，以09年预期利润计算，市盈率也可达到57倍，而谷歌以09年预期利润计算出的市盈率只有23倍。虽然中国搜索市场的发展潜力巨大，但百度面临大量的法律问题，谷歌和雅虎将夺走部分市场份额。

该股面临巨大的风险，任何事情都可能发生，如中国政府对百度加强监管或新技术出现使百度的搜索技术需求下降。虽然百度是家中国公司，不会遇到与美国公司一样的监管问题，如不要求向SEC提交10Q或10K报告。

中国的财务制度不太严格，公司内部人士也不需要在出售股票时发布公告，进一步加剧了交易的不透明。百度股票的市净率为40倍，按多数标准计算都相当高。今年第一季度的流量获得成本同比增加了30%，占到总收入的13.3%。这对未来的利润率造成了压力。而在线广告客户环比只增加了3.9%，对一家高速发展的公司来说不足为道。

其他风险因素包括，股票卖空缺口达到500万股，占已发行股本的15%，10倍于谷歌。里面肯定有投机者在套利。传统思维常常认为“行情好就是好”，但百度这列火车在拐弯时肯定要脱轨，因为存在太多的风险因素。