标题：基金QDII4月涨幅最大 寒冬已过?

   4月五只QDII基金净值均回升明显,平均上涨7.39%,创QDII基金设立以来最大单月涨幅。

    进入二季度以来，前期受到质疑最多的QDII基金成为增长最快的品种。受海外资本市场上涨影响，五只QDII基金净值均回升明显，平均上涨7.39%，创QDII基金设立以来最大单月涨幅，并超过同期国内股票基金的回报。

    众多机构认为，尽管仍有隐忧，美元转强迹象有助抑制油价及各项通胀数据，次贷信用风险最坏状况似乎已过，未来市场有利QDII基金的表现。伴随着QDII基金净值的持续回升，QDII分散单一市场风险的功能正在发挥作用，基金系QDII已经连续三个月战胜了国内股票型基金。

    4月涨幅最大

    随着美国次贷危机拖累的金融类上市公司业绩好于市场预期，包括美国及我国周边地区股市转暖迹象的影响，各国股指纷纷触地反弹。QDII基金也迎来小阳春，4月份基金QDII单位净值全部上涨。天相投资统计显示，5只QDII基金4月份加权平均单位净值平均上涨了7.39%，为QDII基金自去年10月份成立以来最大月涨幅。其中嘉实海外单位净值上涨9.24%，涨幅最大。上投亚太、华夏全球和南方全球分别上涨7.78%、6.52%和6.23%，今年2月14日成立目前还处于建仓期的工银全球涨幅也达到4.76%.

    我国QDII基金产品推出可谓生不逢时，在次贷冲击下的全球市场调整中几只设立较早的QDII基金产品的净值均出现不同程度的缩水，跌幅一度接近40%，投资者的失望心情可想而知。自此，QDII市场接近冰点。尽管目前有所复苏，投资者信息恢复仍需时日。目前两只QDII基金新产品—华宝兴业海外和银华全球还在发行中，但由于前几只基金给投资者带来的心理压力，使其发行结果并不理想。

    连续三个月战胜国内基金

    伴随着QDII基金净值的持续回升，QDII分散单一市场风险的功能正在发挥作用，基金系QDII已经连续三个月战胜了国内股票型基金。据统计，2月QDII基金净值涨幅达到3.32%，超过同期国内股票型基金0.44%的涨幅，3月份QDII基金净值平均下跌9.51%，远远低于国内股票基金14.86%的平均跌幅。4月份国内股票基金平均回报为2.88%，远远低于QDII7.39%的回报。

    国金证券基金研究总监张剑辉表示，尽管前期QDII资产缩水较为严重，但应该看到QDII产品的重要优势在于提供了一个进行资产全球配置的通道，长期看投资者通过其与国内证券类资产之间的动态配置，起到分散市场或者投资工具相对单一带来的投资风险，以提高风险调整后的总体投资回报水平。另外，尽管经过快速下跌，A股市场的估值水平大幅降低，但与成熟市场以及其他新兴市场仍有较大的溢价，估值风险仍不容忽视。因此，建议投资者根据自身的资产配置需求，适当选择配置QDII基金产品，考虑到熟稔程度以及长期经济增长情况，阶段性建议选择嘉实海外中国、华宝兴业海外中国成长等侧重“中国概念”的QDII基金产品。

    银河证券基金研究中心研究员王群航认为，从风险的角度来看，进行资产配置的一个重要目的是为了分散风险。投资于QDII类基金产品，可以帮助国内投资者有效规避国内市场上的系统性风险。

    周边市场渐企稳

    上投摩根基金认为，美联储的金融季报显示，次贷与信贷的情况朝正面的发展，且5月-7月政府将开始退税，对3季度美国GDP与消费有正面帮助，美股可望持续反弹。

    同时，港股以及国企指数自三月下旬见底反弹以来，目前涨幅都超过30%，上投摩根认为宏观经济状况正在持续好转，但是企业获利是否可以持续增长，仍然有待观察。在市盈率不易大幅拉高的情况下，只有企业获利前景明朗，才是指数进一步上涨的动力。上投摩根判断原材料行情可能会随着美元转强而走弱一段时间，对于饱受通胀威胁的全球经济应该是一个喘息机会，股市行情短期立刻走弱的风险有限。（林峥）