世华财讯上市公司年度分配的高送转现象在2007年呈上升趋势。分析人士认为，高送转对公司盈利能力没有实质性影响，且公司将面临下一年度因净利润增长与股本扩张不同步而降低每股收益的风险，因此，是否具有高成长性是衡量上市公司高送转方案的重要指标。
延续A股市场一直以来用高送转来回报投资者的偏好，除分配比例呈上升趋势外，上市公司高送转现象在2007年也呈上升趋势。截至4月30日，沪深两市894家年报中披露分配预案的上市公司中，366家公司拟送股，即派现又送股的公司共264家，其中，共87家公司拟采取10送10的分配预案，远高于2006年的18家。值得一提的是，在221家如期披露2007年报的中小板公司中，37%的公司每10股送转股数超过5股，成为高送转的主力军。
广州证券策略分析师张广文向世华财讯表示，中小板公司在年度利润分配上一直有高送转的特征，因为随着企业规模和业绩的不断提高，其股本扩张的要求也渐趋强烈，对于中小板公司而言，不流出现金，也不带来任何资产损失的转增和送股无疑成为公司扩股的最好方式。尤其对于刚上市不久的
新股、次新股来说，由于发行溢价积累充裕的资本公积，连续几年持续增长的业绩积累一定的未分配利润，具备高送转的基础条件，因此，高送转现象更为普遍的发生在新股、次新股当中。
另外，由于高送转个股在市场中相对抗跌，在市场深幅调整的背景下，
基金等具有足够资本与上市公司对话的机构，也乐于看到公司推出高送转方案以缓解巨大的下跌压力。这也是基金重仓股在高送转个股中占据相当比例的原因。
此外，高送转方案往往与再融资方案有联系，如
招商地产(
000024行情,
股吧)10送5的方案则捆绑80亿元的再融资计划；
福耀玻璃(
600660行情,
股吧)公布年报10送10方案的同时，也提出公开增发不超过1亿股。而在2007年进行增发再融资的个股中，有相当一部分跌破或接近增发价，通过高送转来弥补机构投资者损失的动机也是存在的。例如，有再融资计划的
浦发银行(
600000行情,
股吧)就在股价大跌后，推出10送3的方案。
因此，深交所之前曾提示，投资者尤其要警惕上市公司出于配合二级市场炒作，配合大股东和高管出售
股票、配合激励对象达到行权条件、为在再融资过程中吸引投资者认购公司股票等目的，而推出高送转方案。
据了解，高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也没有任何实质性影响。选择高送转，公司可以在保留足够的运营资金的同时，也向市场表明公司对业绩的持续增长充满信心，有助于公司保持良好的市场形象，另一方面，一些价股高、股票流动性较差的公司，也可以通过高送转降低股价，增强公司股票的流动性，因此，在选择分配方案时，高送转颇受上市公司青睐。
因很多处于高速成长期的上市公司在每一轮年度分配后都会迅速填权，获利空间较大，如
苏宁电器(
002024行情,
股吧)，市场对高送转题材也较为追捧。张广文指出，在这样的情况下，成长性能否跟上高送转成为重点，否则公司将面临下一年度因净利润增长与股本扩张不同步而降低每股收益的风险，因此业绩增长特别是主营收入增长能否跟上股本扩张是衡量上市公司高送转方案的重要指标。
南京证券分析师王灿江认为，对上市公司高送转的年度分配方案要理性看待，选股还是从价值投资理念考虑，至多把高送转作为选股的一个次要因素加以考虑，在股票内在价值相同的情况下优先考虑有高送转概念的股票。
沪深上市公司连续二年高送转公司一览表
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序号
股票简称(代码) 07年度 06年度 07年度分红方案 所属行业
送转合计 送转合计
1 万 科A (000002)
6.00 5.00 10转增6股派1元
房地产开发与经营业
2
中联重科(
000157行情,
股吧)(000157) 10.00 5.00 10送7转增3股派1元 专用设备制造业
3
银基发展(
000511行情,
股吧)(000511) 9.00 8.00 10送4转增5股派0.45元 房地产开发与经营业
4
美的电器(
000527行情,
股吧)(000527) 5.00 10.00 10送5股派4元 电器机械及器材制造业
5
宝新能源(
000690行情,
股吧)(000690) 5.00 10.00 10送2转增3股派0.3元
电力、蒸汽、热水的生产和供应
6
天音控股(
000829行情,
股吧)(000829) 8.00 10.00 10转增8股 农业
7
大族激光(
002008行情,
股吧)(002008) 6.00 5.00 10转增6股派1元 其他电子设备制造业
8
科华生物(
002022行情,
股吧)(002022) 5.00 5.00 10送4转增1股派0.5元 生物药品业
9
七 匹 狼(
002029行情,
股吧)(002029) 5.00 5.00 10转增5股 服装及其他纤维制品制造业
10
双鹭药业(
002038行情,
股吧)(002038) 10.00 5.00 10转增10股派1元 生物药品业
11
三一重工(
600031行情,
股吧)(600031) 5.00 10.00 10送2转增3股派0.5元
交通运输设备制造业
12
鑫科材料(
600255行情,
股吧)(600255) 10.00 5.00 10转增10股派0.5元 其他制造业
13
驰宏锌锗(
600497行情,
股吧)(600497) 10.00 10.00 10送5转增5股派20元 有色金属矿采选业
14
康美药业(
600518行情,
股吧)(600518) 5.00 10.00 10送1转增4股派0.12元 医药制造业
15 芜 湖
港(600575) 10.00 5.00 10转增10股 交通运输辅助业
16
天地科技(
600582行情,
股吧)(600582) 10.00 5.00 10送5转增5股派0.6元 专用设备制造业
17
广东榕泰(
600589行情,
股吧)(600589) 5.00 5.00 10转增5股派0.5元 非金属矿物制品业
18
天创置业(
600791行情,
股吧)(600791) 6.00 5.00 10转增6股 房地产开发与经营业
19 新城B股
(900950) 10.00 6.00 10送10股
房地产开发与经营业
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注：沪深上市公司连续二年推出每10股送转高于或等于5股分配方案的公司有19家，其中驰宏锌锗连续二年每10股送转合计均达到10股。
数据来源：世华财讯数据中心上市公司数据库