本周是5月第一个交易周。市场都期待着"红五月"，可本周的开局似乎并不太好：在"融资融券"这个所谓第三道救市金牌的刺激下，周一刚开始大盘表现较为强劲，沪综指一度冲击3800点；但之后随着高企的PPI数据公布以及尚福林有关"融资融券没有时间表"的讲话精神，大盘竟没能在第一周收出阳线：沪综指全周以下挫2.16%收报3613.49点，没能站上3700点。
在舆论普遍认为从4月下旬开始的这波行情是"奥运行情"、"奥运会前不会有大问题"这种乐观气氛中，基金新开户数在本周也出现了明显增加，认为"红五月"的概率为100%的也大有人在。但作为市场重要主力的基金，似乎仍对行情保持一份"警觉"。在他们看来，当前的基本面并没有出现好转的迹象，"真正转机或许就在下半年"。
如果真的出现"红五月"，那又是什么板块的潜力最大呢？投资者又该如何把握呢？
"行情不可能
这么快就结束!"
在降低印花税的重大利好消息过了快半个月之后，本周三，股市"突然"出现了跌破3000点之前的那种急跌态势，前期担纲反弹主力的银行、地产股领衔主跌，沪综指在第三次冲击3700点未果后，当天犹如"失了魂"一样大跌154点(跌幅4.13%)收报3579点，创下近一个月来单日最大跌幅。一时间股票论坛和QQ群里悲观气氛有所加剧，不少人开始担心"4·24"印花税下调创下的160多点的向上跳空缺口会否很快补掉。但也有人"驳斥"了这种悲观论调，认为此跳空缺口一旦在短期内被回补，则3000点也将难以守住，大盘很可能会跌到2500点以下。
"我看不用怕，行情不可能这么快就结束吧？"当天收盘后，天目山路某证券公司老总接到一位大户的咨询电话，他竟然以很果断的语气告诉对方，"我还是坚信大盘至少会冲到4000点。"
"没什么好怕的，现在不应该看得太空，没准明天大盘就拉起来呢。"他安慰这位客户道，他个人感觉，这波(反弹)行情就是奥运行情，连基金公司都被要求"讲政治"，说明奥运会之前行情应该不会很差。
果不其然，第二天(周四)大盘竟低开高走涨了2.17%，又回到了3600点上方。盘面中一波接一波往上冲的强势，明显可以看出有大资金在主动进场。
而刺激行情走强的，恐怕要数融资融券这一被誉为"第三道救市金牌"了。
就在前一天，在海通证券和长江证券联袂涨停示范带动下，整个券商板块都在临近收盘前逆势井喷上涨。后来被解读为是受融资融券业务有可能在6月份推出的利好刺激。
此前，证监会有关部门负责人4月24日曾表示，证监会将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。证监会副主席范福春在今年"两会"期间也曾表示，融资融券业务今年有希望推出。
所谓融资融券，简单说来，即投资者如果预测股价将要上涨，而手头没有足够的资金时，可向证券公司借入资金买入证券；如果预测股价将要下跌，而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出。
上述券商负责人分析指出，推出融资融券业务试点，可以逐步改变市场单边运行格局，打通货币市场和资本市场资金融通渠道，提高证券市场交投活跃性。在当前市场情况下，他个人倾向于是"利多"理解。
平安再融资暂停彰显护盘信号
"红五月？出现的概率还是很高的。"江南证券分析师陈建国昨日分析指出，从限制大小非解禁股抛售、降低印花税到严惩大小非减持违禁现象，积极新批两只股票型基金发行，可以看出管理层对股市的呵护态度已很明了。这对市场将产生积极正面影响和引导作用。
事实上，在政策面明显呵护和股市财富效应重新显现的过去一周里，沪深两市股票、基金日均新开账户数继续增加。根据中登公司的数据显示，上周两市新增股票账户数为269424户，其中新增A股账户数为268583户，日均新增股票账户数为89808户。而新增基金开户数达到28970户，日均开户数约为9656.7户，较前一周大幅增加约3293.5户，环比增幅达到51.8%，相比两周前不到5000户的日均水平更是增加了近一倍。新增账户加速说明有越来越多的投资者正借道基金入市。
陈建国还认为，融资融券业务的推出对市场或有积极意义，但在操作层面上可能会比较麻烦。在他看来，如果这个创新业务首先在市场传闻的中信证券和申银万国证券两家试点，则可能会导致其他券商客户纷纷流向这两家券商，严重时可能会影响到交易渠道的通畅问题；此外，哪些上市公司股票可以用来融券，该融出多少比例股票，以什么样的价格来融，都是难题，如果设计不好很可能会对股市造成很大影响。
实际上，监管层已经看到了包括融资融券业务在内一系列金融创新背后所潜在的风险。
就在昨日召开的"2008首届陆家嘴论坛"上，证监会主席尚福林以美国的次贷危机为例分析指出，"在金融体系中，金融安全的重要性永远不能够被忽视，金融市场本质上是对风险进行管理和定价的市场。……在金融创新的过程中，不仅要考虑产品本身和对于金融体系的风险，还要考虑到它对于实体经济可能存在的风险因素。如果片面追求创新效率而忽视了安全，一旦发生危机，不仅会欲速不达，降低了金融创新的效率，还有可能对实体经济产生伤害，影响经济运行的效率。"
他并且表示，证监会下一步的工作重点之一将是，"继续深入扎实地开展股指期货的各项准备工作。积极培育机构投资者，完善市场机构参与股指期货的制度安排，健全跨市场监管协作机制，加强风险防范，稳妥推出股指期货。"换句话说，在机构投资者队伍还未充分成熟、壮大之前，在市场机构参与股指期货的制度安排还未完善之前，尤其是在当前跨市场监管协作机制还未健全之前，股指期货就不能仓促推出。
也就在昨日尚福林发言之后，"融资融券业务推出没有时间表"的消息开始在网上流传，下午一度反弹"企图"收红的股指再度震荡回落，沪综指最终以下挫43.34点收报于3613.49点，击碎了多方对周阳线的期盼。
但是陈建国认为，"融资融券业务推出没有时间表"并不是导致大盘昨日下跌的"元凶"，真正的"元凶"可能是下周一将要公布的4月份CPI数据。
根据国家统计局昨日公布数据，4月份PPI(即生产资料价格指数)高达8.1%，再创3年来新高。由于PPI数据被视为CPI的先导指标，这加重了市场对下周一公布的CPI数据的担忧。
"我倒觉得下周一CPI数据公布，会是一个很好的买点。因为管理层对股市的态度已经摆在那里。不管它是高是低，数据公布后大家也就不用担心了。"陈建国说。
长期向好的个股值得积极关注
比起券商人士，基金人士对后市的看法似乎要悲观些。
就在日前，鹏华基金的报告就指出，短期内，一季度数据对市场仍可能是正面的，而随着5、6月份通胀数据和加息的明朗、外围市场的影响，市场可能再次出现波动。下半年随着宏观经济继续放缓、通胀压力减小，政策略有放松，宏观面才会真正对资本市场形成有强力支持。……因此，"目前有阶段性反弹机会，但真正的转机可能在下半年。"
"我倒觉得今年一、二季度的报表可能还会比较好看，真正出现问题可能会是在三季度、四季度。"上述券商负责人表示，他个人倒认为奥运会前行情问题不大，奥运会后基本面的走向可能并不令人乐观，大小非的问题并没有解决，基本面又趋于恶化，很难说下半年会有好的行情。不过他也强调，一旦大盘在近期就回补"4·24"跳空缺口，则"不管多少点位都应全部走掉"，因为这意味着股指很可能会跌破前期2990点创出新低。
"应该相信，在奥运会前股市不会有什么大问题。"陈建国认为，短期内大盘很可能会维持震荡格局，但今后两三个月里"大盘一点问题都没有"。
在他看来，包括昨日在内的几天调整，应该是前期"踏空"的基金们在杀跌吸筹，因为他们实际上也已经明了奥运会前行情的走向，只是前面一直在减仓，印花税的"突然"下调和管理层的态度都出乎了他们预料，他们现在是想通过打压股指来吸货，"但他们不可能杀得太低，不然抛出的廉价筹码又会被别人抢了去。"
杭州第三波投资资讯公司总经理吴思进也认为，当前很多股票已经"相当便宜"，虽然不排除在大小非减持等压力下股价可能还会往下跌，但那些有投资价值的个股，还是值得长期投资者积极关注的。
据悉，大盘从5000多点跌到现在，在基金普遍亏损20%以上的大背景下，吴思进的客户却基本没亏钱，他的法宝就是控制仓位，买了一些医药股和软件类股票。
"现在很多人都担心形势不好会影响到企业，可据我了解现在软件行业是'招人招不到'，这说明高科技企业赚钱还是很容易的。"吴思进指出，投资者当前应当关注消费领域那些契合中国庞大消费市场又有国际竞争力的一些上市公司。
还有一位曾导演工行涨停的私募人士也告诉记者，他现在的选股标准是，"要5年后不会变成ST的上市公司。"
每日商报