标题：宏源证券：大小非解禁会否成为反弹阻力

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　　※　从整体市场来说，交通银行解禁日的走势还在市场预料之中，从成交量表现来看，解禁这只股票有一部分抛售出来，我个人认为，原始股东减持动力不是很大，战略配售部分可能会出现一部分的减持。银行股最近调整非常充分，调整幅度很大，这时候应该说减持动力或者减持以后对股价的冲击是比较小的。

　　※　后续在市场逐步演变过程中，可能还会有一些新的漏洞或者新的需要政府出台一些政策规范，相信还会有后续的政策出台，出台这些政策的根本目的不是限制你减持，而是让你减持得更规范，更符合大家共同和谐的环境（要求）

　　※　以后在大宗交易市场要防止股东左手换右手，把股票换一个名字，获得无限制流通权，如果他发展得很严重，交易所或者管理层会出台一些政策，限制股东左手换右手，明显规避法律的行为。

　　※　为什么接二连三的违规。早期交易所政策是有漏洞的，没有给出违规如何处罚你的办法，大家还没有见到棺材所以不会掉泪，这是股东出现的问题。第二，股东确实觉得股价偏高，他想出售这个股票，想利益最大化，这是迫切的考虑。第三，股东操盘的时候可能会忽视这样的规定，也许故意，也许无意，利用了市场的漏洞，有这样的心理。

　　※　市场还处于阵痛当中，形成新的定价体系当中，从我们研究的角度来说，我们希望政府规范大小非解禁，让他的减持对市场非理性冲击减到最小，我们也不能剥夺小非、大非减持流通权，他有减持的权利。时间上来说，我们认为未来减持对市场的压力还是存在的，只不过减持压力我们会在时间上把它放宽，空间上把市场压得最小，大家有充裕的时间调仓、换股，或者有充足的时间理解市场对大家的冲击，避免股市硬着陆。

　　※　从未来减持分布来说，投资者应该避开6、7月份解禁高峰期，目前减持的数量存在一种限制，就是每个月二级市场减持不能超过1%，上限达到0.99%。

　　※　从政策、市场估值、上市公司业绩角度来说，目前还是比较平稳的市场，我们给奥运前股市的定义应该是一个震荡市，它不会是一个单边下跌的市场，也不会是一个单边上涨的市场，会形成震荡市，投资者在震荡市里不要过分乐观，也不要过分悲观。投资者做波段操作是比较好的一种行为。

　　※　我相信8月份解禁压力很大，对市场的冲击也不会太大，因为市场总有这样的预期在里面，预期总是处在逐步消化过程当中。从规律上来讲，也把一定的波峰平滑掉了。

　　和讯网：和讯网友的投资者朋友们大家下午好！首先在这里预祝大家周末愉快，也请今天作客和讯网的是来自宏源证券(000562行情,股吧)的刘佑成老师，首先请刘老师和大家问个好！

　　刘佑成：大家好！