标题：谁来做个基金烂柿子奖?

　基金名称最新净值

　　增长率（％）年初以来净值

　　增长率（％）抛弃原因

　　中邮核心-2.64 -30.91经不起市场考验

　　诺安价值-2.25 -29.46持续表现不佳

　　浦银价值-2.54—————生不逢时

　　大成稳健-1.66 -31.73策略激进、业绩波动大

　　国投进取-3.66 -40.97扶不起的阿斗

　　东方早报理财一周记者/陈金艳

　　站在“5·30”一周年的十字路口，除了在近半年“跌跌不休”的股市外，恐怕基金的业绩也是话题之一。

　　当大家忙碌于评比最佳基金时，手上握有多个绩差基金的投资者难免黯然神伤，通过配售购得的QDII基金及排了长队抢购到的股票型基金，结果却让投资者亏损连连，但是，作为基金公司，它并不会因为基民资产的所收而导致其收益减少。不如评个烂柿子奖，让投资者伤痕累累的基金理应被彻底抛弃。

　　从今年以来，全国58家基金公司346只基金一季度总共亏损6500亿元。在这亏损的6500亿元中，中邮核心优选无疑是跌幅板中最耀眼的“明星”之一，这只基金自2007年度位居亚军宝座，直落至排名几乎在股票型基金中垫底。

　　作为2007年基金业内的一匹黑马，中邮核心优选受到了投资者的关注和青睐。根据WIND资讯的统计数据显示，在136只开放式股票型基金中，其2007年复权单位净值增长率高达191.47%，在同类基金中排名第二。

　　然而，也正是这只黑马基金，今年以来的净值表现却让人“大跌眼镜”。截至5月21日，就今年以来的净值表现看，中邮核心优选以28.13%的成绩排在所有291只基金的倒数22名。

　　究其业绩下滑速度之快原因，主要还是在于其在主观上有抄底心态的逆向选时失误。对基金排名最重要的因素是基金在策略上对大势的判断和仓位控制的能力，而从中邮核心优选2007年12月以来的仓位变化情况可以看到，相对于股市的大幅波动，中邮核心优选的仓位调整很轻微。其仓位水平始终保持在82%以上，多数时间高达90%。

　　同时，该基金投资思路一成不变也是导致其失败的致命伤。去年年底由南京证券组办的一次投资策略研究会上，中邮基金投资总监彭旭曾透露，该公司旗下基金手中握有大量银行及地产股，同时他还表示，他们对银行、地产股将长期看好。而当时，银行、地产股正是市场的领跌羊，直至今日，银行、地产股依然没有崛起之势。

　　在客观上，中邮优选则受困于庞大的规模带来的管理难度。中邮核心优选一季报显示，目前基金规模为131.69亿份，以最新净值1.4498元计算，资产规模高达191亿元。整体看来规模较大的基金指数化现象非常严重，在牛市中，由于其指数化被动管理，基金回报率会处于领先地位，但如果市场处于单边熊市中，大规模基金仓位较高的优势就变为了劣势。中邮优势便在规模上使其输掉了三分之一的筹码。

　　然而尽管该基金净值持续缩水，且排名落后，但由于其并没有遭遇大的赎回潮，于是乎，基金公司照样可以收取管理费。粗略算来，在亏损累累的一季度，基金公司足足收取了50亿元管理费。

　　今年以来，公募基金整体的表现并不能让投资者满意。自去年10月份之后，在市场环境已经出现剧烈变化时，基金经理们依然延续着简单的牛市思维，导致不少基金在此轮调整中反应迟钝、后知后觉。据德胜基金研究中心统计，股票仓位在80%以上的基金数量仍然高达97只，占270只偏股基金的35%。其中，华商基金、东方基金、中邮创业基金、大成基金、友邦华泰基金、信达澳银基金的平均仓位都在90%左右。

　　作为专业投资者，从6000点跌至3000点，在如此巨大的波动中，不应该出现如此巨大的误判。以大成基金为例，该公司在点位较高时一直看多，而在3500点附近时，突然做空。无怪乎，大成基金在188只偏股型基金排行榜中，有7只基金都在100名之后。

　　很多投资者认为，如果不能将基金公司的切身利益与投资者利益挂钩，就无法对损害持有人利益的公司加以惩戒，也无法对忠于持有人利益、勤勉努力进行基金管理并取得良好业绩的公司加以奖励。在目前状态下，基金管理条例不完善，基金经理职业道德不高尚的时候，对于绩差股，投资者就应当积极卖出，在客观形式并未得到好转前，甚至可以对其永不录用。

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