标题：复牌股票暴涨一去不复返 股民的心态有所转变

　　“大股东扶持也不行了，中兵光电看起来已经涨不动了。”宏源证券体育场路营业部一位股民昨天下午感慨地说。

　　停牌长达9个月的中兵光电5月30日终于复牌。尽管有控股股东注资的“托市”，中兵光电在两个涨停之后却已显现出颓势，昨天股价下跌1.26%。

　　不仅仅是中兵光电，在前两年牛市行情下，因激动人心的资产重组而被关进去的股票，复牌后价格连连暴涨的行情已经发生了根本性的动摇。

　　停牌后已不等于大涨

　　“如果放在去年，中兵光电‘水变油’的故事，恐怕会让它的股价在目前基础上再翻上一番。”延安路上一家证券营业部钱大户说。因为，中兵光电的大股东抛出了全额认购其定向增发股注入资产的方案。一旦收购完成，将从去年亏损0.26元的公司一跃成为预计今年每股收益增长到0.72元的绩优股。

　　杭州证券营业部的不少老股民，回忆起前几年只要有重组，股价就发飙的时光，不禁眼睛发亮。

　　追溯这两年导演资产重组就暴涨思维惯性的“始作俑者”，恐怕是中国船舶的前身——沪东重机。2007年1月下旬宣布以每股30元价格增发不超过4亿股的方案，在其复牌后即出现6个涨停。而待其宣布增发完成，股价已高达250元，从37.72元起步，暴涨5倍多。于是，定向增发方案，重组题材，甚至在澄清停牌之后，不少上市公司的股价一路飙升。

　　如今已时过境迁。从去年9月起停牌的宏达股份，4月复牌公布定向增发认购母公司资产的方案，遭遇了市场的“唾弃”，股价迎来的是6个跌停。截至昨天，股价已跌去65%。重组方以每股14多元价格，向中关村注入地产资产，但如今，如执行这一方案，重组方已每股套牢近30%。

　　“中兵光电虽然还有两个涨停，但不再是毫无卖力的涨停。5月30日，一度跌至去年8月停牌时的收盘价。同时，复牌这三天，第一天换手率24.82%，第二天换手率17.6%，第三天11.73%，如此之高的换手率显示出市场的分歧之大。”国泰君安分析师许斌认为，“恐怕股价要掉头了。”

　　重组不等于增厚业绩

　　停牌之后股价暴涨到暴跌的转变，股民的心态也从前几年股票“关进去”后欣喜若狂，到现在唯恐“不幸”停牌。

　　“市场跌下来，投资者对重组后的预期也下降了。”申银万国分析师施震陨认为，如果停盘期间大盘跌了，即使受有利于上市公司重组方案的刺激，股价上涨的部分也会与系统性风险进行对冲，出现不涨，甚至有补跌要求。

　　另外一方面，在施震陨看来，重组的成本现在都比较高，不会给上市公司太多的利益。收购资产部分的评估值也很难讲清楚，土地之类的弹性就很大，也就是说“定向增发到底值个什么价，大部分人都不知道。”

　　五矿证券客服经理黄燕认为，参与重组题材股票炒作的，游资比较集中，但现在市场太弱，游资也只好见好就收。过去股价的抬升往往有非理性的资金的哄抬，现在市场信心不足的情况下，这些资金或者亏掉了，或者亏怕了，不敢了，复牌股票没人买了。