标题：小肥羊：虽在港招股火爆 仍遭机构泼冷水

　　但分析师认为其扩门店后采购成本大涨会降低利润率

　　小肥羊6月2日开始在香港招股，市场反应热烈。公司预期于6月12日在联交所主板上市，发售价预计在2.68-3.68港元，募资4.62亿-5.184亿港元。不过，有分析师表示对该股票并不特别看好，表示没看出其有何独特性，认为估值在15倍左右可接受，超过18倍投资者风险就很大。

　　在港公开招股受追捧

　　小肥羊将于全球发售245188000股股份，当中包括174699870股新股。香港公开发售部分将初步发售24519000股股份，占全球发售总股的10%，而国际配售部分则初步发售220669000股股份。尽管近期香港新股市场比较低迷，但以经营火锅连锁店为主营业务的小肥羊在香港公开招股，却受到投资者的欢迎，在香港招股成绩相当不俗。

　　分析师：估值在15倍较合理

　　不过，虽然其招股成绩不错，但也引发一些机构的猜疑。建银国际提出质疑是小肥羊低价战略带来的低利润率。此外，小肥羊的盈利增长依赖于新开店铺。如果公司按计划在2010年前开店150家，那么其可能面临采购成本大幅上升等障碍，提醒投资者注意风险。

　　“对于内地的餐饮行业，至今都还没有一家能做到完全标准化生产，小肥羊当然也不例外。”香港第一上海证券消费领域分析师李岳表示，他认为小肥羊也没什么独特地方，因此对其并不是非常乐观，尽管最近招股表现不错。他也认为餐饮业想低成本投入博得高收益很难，至少在近期是很难看出有什么重大突破。他建议对小肥羊估值在15倍左右就差不多了，达到18倍的估值他认为就已经存在风险。对于这只拟于12日上市的新股将会表现如何，李岳表示很难判断，不排除开盘就遭遇到资本大炒的可能。

　　投资建议

　　对于目前通货膨胀相对厉害，消费品领域相反甚至出现获益的情况而受到投资者的追捧，香港第一上海证券消费领域分析师李岳建议投资者在消费类领域可以关注宝姿、国美、中国动向和康师傅等几只股票，认为这几只股票目前已经具备了投资价值。