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标题：风雨兼程不言放弃

1楼

震荡上行 发表于：2008/6/7 13:00:00

　　———5.30周年感悟
　　金元期货冯伟民
　　从2007年的“5.30”到今天，眨眼间已经过了一年。在这一年里，行情从“5.30”的4053点到目前的3435点，完成了一个上山下山的轮回。尽管点位相差并不大，但是走到今天，过去一年的风雨兼程，相信对参与其中的投资者都产生了巨大的影响。不仅是股票账户的盈利亏损，还有其中的风云变幻给过去的经验、理念和投资策略都带来了挑战，值得朋友们去总结和反思。
　　可以说过去一年的走势和投资历程，使得投资者产生不少的困惑：
　　到底是价格投机还是价值投资？2007年5.30之后的震荡，一方面压制了市场的投机气氛，使得年初开始的低价股全面暴涨行情开始分化，很多股票之后一年里始终没有能突破5.30的高点，大量新入市的投资者直接就被套开始随波逐流。另外一方面，从2007年7月下旬开始，基金重新夺回了市场的主动权。基金重仓的金融、地产、有色、煤炭等板块持续创出新高，这给那些牛市以来一直买入并持有的价值投资者带来了巨大的激励和肯定。但是仅仅几个月后，市场就开始步入了一个快速的下跌过程。一些被普遍认为具有价值的股票脆弱地不堪一击。而进入2008年之后，大盘的跳水开始带低整个市场的价值中枢，于是坚持价值投资的人们因为决策犹豫，反应迟缓，对股票价值的过于期待，眼睁睁地看着盈利回吐，甚至步入被套的行列。而游资的卷土重来，打一枪换一个地方，又成为2008年上半年的主角。于是经历了轮回很多投资者，开始对价值投资产生了动摇。投机还是投资？短炒还是持有？成为两难的选择。其实，短炒投机需要有短炒投机的能力和本钱：技术、资金管理、心理准备和个人性格。而所谓的长线价值投资，不一定就都能把伟大熬出来，期望自己的股票一定能抗住大盘的周期震荡也是不现实的，有时候覆巢　　之下，难有完卵。坚持的前提，是持有的股票是否按照最谨慎的评估体系也具备价值。
　　目前究竟是牛市还是熊市？2007年年11月到2008年2月的时候，市场还有这种争论。而到现在，大部分中小投资者都没有兴趣争论了。对大家来说，整个市场跌幅这么多，不是熊市还是什么？什么牛市的下半场已经不重要了，重要的是还要不要再跌，能不能来波反弹减少点亏损或者多回来点盈利。但对于机构投资者来说，牛熊之辩还是有意义的。因为这关系到如何界定未来一到两年内的市场特性，采取何种投资策略。其实，市场探讨牛熊的根本目的，是大家都想从别人那里得到安慰，同时扑捉信息：市场还有没有机会，能不能恢复到2007年的风光，还会不会再创新低，还是进入漫长的低迷期。投资市场永远存在贪婪和恐惧，怕错过机会，又怕就此完结。实际上市场叫什么名字不重要，重要的是市场永远存在机会，关键是机会多大决定了投资的力度和规模多大。
　　坚持还是离开？走到今天这个地步，特别是2008年上半年的行情，即使富有经验的老股民，也感觉行情难做。很多投资者感觉疲惫，有些萌生离开市场的意思。究竟是坚持还是离开？如果现在已经清仓，同时还有盈利，那离开是很容易做出的选择。但是如果还持有股票，特别是高位已经离开而中间抢反弹又进入的投资者，还是有着矛盾的心情。其实冷静一下也好，对于2007年追赶潮流而进入的投资者，如果觉得对投资是心有余而力不足，那么也许还是离开的好，即使股票被套，也可以放在那里做到心的离开。而对于热爱投资的投资者，还是继续坚持吧。市场有高潮有低谷，可以暂时离场观望，但不需要放弃。
　　对于每个参与的投资者来说，过去的已经过去，未来还需要重新建设。针对不同类型的投资者，有几个建议；
　　1、对于牛市以来参与的投资者，特别是2007年以来入市的投资者，总结经验比盈亏得失重要。一年来的震荡起伏，对股票的盲目认识和激情已经逐渐消失，取而代之的是麻木和畏难情绪。其实，从一个极端走向另外一个极端没有必要。一年之后回头看自己当年的想法觉得如此可笑，本身就说明对市场有认识了，有进步了。现在需要的是看看成功者和有经验的老股民，在选股、实际买卖操作上和自己有什么不同。如果能借着这个机会自己埋头学习一下股票的基础知识，提高自己，将来行情再起来的时候，可能会做的不错。
　　2、对于有几年经验的投资者来说，顺市还是逆市与选股同样重要。也许2006年以来的牛市操作中，很多投资者获利不菲，即使2008年有回吐但是总体还是能保持盈利。但是2008年的动荡起伏，凸显了趋势和周期的重要。在牛市的时候操作顺风顺水，会认为自己能力水平很高，但是最后没有能顺利离开或者动荡之中回吐的损失比较大，这个时候更有利于看清楚自己，看清市场。如果还想把操作提升更高，不仅是选股，对趋势和周期的把握也需要进一步优化。
　　3、对于绝大部分投资者来说，包括机构投资者在内，信心和意志比天赋和专业还重要。市场会一直存在下去，所以没有什么可怕的。担心的只是价格和财富的波动。但是如果对市场失去了信心，或者没有足够的意志坚持走下去，始终保持对市场的关注和对自己的修正，那么会抱怨，会懈怠，甚至会放弃。没有什么不可以买的，没有什么不可以卖的，只有价格和价值的波动。对市场要有信心，发展是主基调，你需要的只不过更合适的价格和价值。
　　投资是旅行，投资是跋涉，投资是取经，道路还在延伸，我们还要继续前行。

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