标题：海归私募揭底弱市生存秘诀

    “中国股市的故事在美国股史上都有上演，目前中国股市正在经历美国股市所经历的事。”海归私募、上海鑫狮投资咨询有限公司总裁迈克吴这样告诉记者。迈克吴有着丰富的跨地区投资经验，对美股和A股尤为熟悉。他告诉记者，在这种弱市环境下，有三条纪律一定要遵守。

    不要跟风做短线

    近期，A股市场的短炒已经蔚然成风。无论是私募还是公募，无论是大户还是中小散户，都对此乐不知疲。吴先生告诉记者，80%做短线的人失败的几率在90%以上，这个数据不但适合美国，更适合中国。

    他认为，在中国证券市场，股票上涨的速度要比下跌的速度快，而下跌的时间远比上升的时间长。在中国这个只能做多头行情，只能依靠股票上涨来获利的市场，耐心是制胜法宝，而这往往是大多数专业分析师都不具备的。很多分析师把抢短线归纳于“技术分析法”，而事实上，一个高超顶尖的“技术派分析师”，他不可能依靠今天买进明天就卖出来获取大幅赢利。

    迈克吴指出，就一般交易者而言，交易的次数越多，失误的概率就越大，损失就越重。频繁交易或者每天都想靠交易获利，基本上都会成为市场的炮灰。只有秉承趋势分析的交易才是正确的方法。如何发掘一次主要上升波段是中国证券市场投资者应该花苦工夫加以重点研究的，确立一段趋势发展是赚钱赢利的主要指导思想。而中国股市每年不管是牛市或者熊市，都会有1-2次维持一段向上趋势发展的行情出现，而这才是投资人应该介入交易的行情。

    快速止损有必要

    做股票首要的不是获利，而是避免跌停、避免大损失和保护资金的安全。这是巴菲特对投资者的忠告，但很少有人能够执行。迈克吴说，要避免以上三大失误，首先就是不折不扣地执行“停损止损”的防守准则，一旦投资人明白了这点，他在证券交易中就已经立于不败之地。

    就普通投资者而言，一旦股票价格下滑到买入点之下的5%位置，应该先卖出最少一半的股票。如果股价继续下滑3%-5%，则立刻卖出另外一半股票。也就是说，错误判断所导致的亏损率的风险应该控制在7%-8%之间是极限了。

    他举例说，美国上世纪初的优秀企业RCA公司在1925年到1957年的股价走势RCA是当时的高科技公司，IBM都只能算是后起之秀。该公司发明了收音机和电视机。它的股价在4年中由2美元飙升到28美元，随后股价飞流直下回到2美元，而且该公司当时并没有基本面上赢利的缩减，更在不久以后发明了电视机。但股价在大跌后的20年都没恢复到原来的一半14美元这个部位。1999年之后的移动电话最高技术3G专利CDMA拥有者美国高通公司的股票走势，再次验证了证券投资就是历史重复的事实。

    选牛股须恪守“十四条”

    迈克吴表示，不要忘记，弱市行情是选股的最佳时期，没有人跟你抢筹码，价格跌到足够低。不过，如何选取飙升牛股，还有一些学问。他认为，必须要符合十四条标准才能投资。

    首先，放弃ST类毫无赢利的危险股票；其次，放弃连续三个季度，每季度盈利低于0.1元每股的公司股票。第三，放弃连续三年盈利增长低于10%的公司股票。第四，放弃销售业绩成长连续三个季度低于10%增长率的公司股票。第五，放弃利好消息出来后已经大涨过的股票。第六，放弃同板块中只它一家红花独好，别无其他绿叶的股票。第七，放弃财务报告中突然出现非主营收入大幅度增长的股票。第八，放弃有多个分析师在多家媒体上所共同推荐的“超跌”股票。第九，老总经常上媒体头版头条或在电视焦点上吹嘘自己公司如何好的股票要回避。第十，盈利和营业额并不来自主营业务的公司股票要回避。

    此外，主营产品在市场中只能以纯价格战为主导的公司股票应该避免。企业是夕阳产业，并无特色技术的公司股票应该予以回避。放弃成交量每日稀少的股票，太少成交量的股票一般风险较大。不要贪图小便宜去买市盈率过低的股票。迈克吴统计过95%的股票在股价头部时的市盈率都是非常低的，A股的“弛宏锌锗”就是很好的例子。（记者 贺辉红）