标题：中国股市的基因图谱解析------

1986年5月8日，沈阳信托公司率先开展了债券买卖和抵押业务；1986年9月，第一家代-理和转让股票的证券公司------中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告成立，从此恢复了我国中断30多年的股票交易业务，成为1986年国内十大经济新闻之一；1988年上海又有海通、万国、申银三家证券公司成立，从而初步形成了场外证券交易市场。到1990年上海市场上有延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申花电工、飞乐股份、豫园商场、凤凰化工等8只股票进行交易，这就是所谓的老8股。

1986年11月10日至13日，在北京举行了中美金融市场研讨会，当时的媒体用“华尔街大亨将‘金融市场’带到人民大会堂”这样的标题来形容这次史无前例的高规格的会议。会后，邓小平在11月14日会见参会的纽约证交所董事长约翰。范尔霖，并向其赠送了中国第一股------一张面值50元的飞乐音响股票。由此，范尔霖成为了第一位拥有中国股票的美国金融家，从而享有上海飞乐音响公司这家社会主义企业的股份权。

由于上海方面在会前选送这份礼物时为表示正规和真实有效，在股东栏填上了中国人民银行上海分行副行长周芝石的名字。范尔霖表示：“我的股票不能用别人的名字，我要到上海去过户”于是，会议结束后，约翰.范尔霖于11月16日就带领一批随行人员和美国记者乘飞机飞往上海，到中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部将这张股票过了户。

这是有记录以来第一次向境外投资者过户中国企业的股票，也是中国当时最高层第一次没有用红头文件、而是用具体的行动肯定了企业发行股份这件事的正当性。

就这样，农村改革后的乡镇企业兴起和城市集体企业的发展，以及寄生于原有体制下所出现的筹融资困境；财税体制改革所出现的地方财政扩张冲动；企业改革由承包、经营责任制、产权改革一路走来所扩张的企业经营和投融资自主权；国家放权让利以及财税改革引发的国债发行，以及国债发行带来的流动冲动；一部分在股份试点中已经发行股份的流通上市欲求；在几年放权让利的改革之后逐渐复更的民间财富积累。。。。。。这一切使得中国证券市场的诞生具备了经济学上的基本前提条件。

同时由以上分析可以清楚地看到，中国证券市场并非凭空出世，它完全脱胎于中国20世纪80年代的经济、政治和社会文化体制的孕育，根本无法割断中国正在开始转型的社会母体的血缘关系。

和中国改革最初的成功------农村改革一样，中国证券市场的诞生，也是出于基层的自发创新冲动，是和他们利益直接相关的，农村改革的包产到户是这样、城市改革的证券市场孕育也是这样。至此，中国证券市场的诞生只剩下两个条件：一个合适的契机和中央政府的介入形式。(待续）