标题：沪深两市暴跌过度 二次探底

　　周二，时间之窗开启，但方向却是选择向下。沪深股市出现自6124点调整以来最惨烈的下跌。上证指数犹如溃坝的洪水，一泻就是257点，收报3072点，跌幅为7.73%，最大跌幅8.55%，不仅完全回补了印花税跳空缺口，而且直逼3000点的政策底；深成指下跌968点，跌幅高达8.25%，离前期最低点仅一步之遥。从个股表现看，1000多只股票跌停，占当日交易股票数近6成，而以红盘报收的股票只有25只。

　　上周六央行突然上调存款准备金率1个百分点出乎意料，让投资人期待的调控政策放缓落空，成为压垮骆驼的最后一根“稻草”；而油价创新高达到139美元/桶，国际股市暴跌，成为暴跌背后的推手。而更深层的原因是以前被视为牛市的原动力的人民币升值和股权分置改革，目前已经悄然转变，甚至成为行情发展的隐忧。中金公司认为，由于人民币升值预期和存款利率较高，2008年年初以来就有大量热钱流入。特别是4月份，热钱占外汇储备总增量的比例高达67%，近期流动性增长幅度有所加速，迫使央行采取如此激进的措施。而对于股权分置改革，投资者才刚刚尝到点甜头，就被大小非解禁的巨大压力吞没。

　　能够与以上众多压力抗衡的力量目前似乎还看不到，但不能忽视一个最根本的动力，那就是个股的投资价值。暴跌之后，A股市场的沪深300指标股市盈率已经降至20倍左右，企业估值处于较低的水准，许多股票早就跌进了价值区。当前A股股价平均比H股股价溢价30.53%，创出自去年7月初发布A+H指数以来的最低收市溢价水平。其中，海螺水泥(600585行情,股吧)、中国铁建(601186行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、交通银行(601328行情,股吧)和中国中铁(601390行情,股吧)均呈现负溢价。同时，据专家预计，近期即将披露的经济数据可能会好于市场预期，5月份CPI指数可能出现较大幅度的回落，同比涨幅有望降至7.7%。在市场正在走向极度悲观的时候，其表现形式往往是股价的过度下跌与市场气氛的极度绝望。综合分析，我认为昨日的暴跌过度，指数二次探底的可能性较大，目前市场也许处在黎明前的黑暗之中。操作上计划在12.20元附近加仓复星医药(600196行情,股吧)10万股。