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受上周六央行上调存款准备金率、周边国家经济不断恶化、国际油价暴涨、端午节前美股重挫近400点等多重利空冲击，本周A股市场暴跌。上证指数不仅轻易回补“4·24”缺口，还留下3312.72点至3215.50点新的巨大向下跳空缺口，且连失3300点、3200点和3100点3000点及2900点5大整数关口，创出近16个月以来调整新低2868.80点。
股指一步一步往下跌
本周A股市场暴跌由多重利空引发。首先，是央行上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。此前，市场对5月CPI的回落有一致预期。然而，管理层突然上调存款准备金率1%，令市场措手不及，进而加大对市场的冲击力。除上调准备金之外，国际油价高企、周边市场动荡，以及重启动大型IPO等利空，也是本周大盘暴跌的重要因素。由于近期市场本身已较为疲弱，如此众多重磅利空集中释放，对大盘的冲击不言而喻。
本周二当日盘面上，所有板块全线飘绿。其中，银行、仪器仪表、有色金属、造纸印刷跌幅都超过了9%；普通机械、房地产业、建筑业等十个行业跌幅均超过8%；石化炼焦跌幅最小，不过也超过了5%；权重板块银行和地产成为杀跌主力。具体看个股，在沪市前二十大权重股中，中国铝业、大秦铁路、兴业银行、浦发银行、招商银行、中国远洋等6只权重股跌停；交通银行、中信银行、中国石化、中国联通、工商银行、中国平安跌幅逾8%；第一权重股中国石油大跌6%以上。权重股的大肆杀跌，严重打击了市场信心，恐慌性抛盘导致个股全线下跌，致使当日共有988家个股跌停。
周三，股市惯性小幅小跌。周四，CPI数据公布，国际油价大涨，美股大跌，在诸多利空因素下股市再度大跌2.21%，上证指数先后跌破被认为是“政策底”的3000点整数关和2990点前期低点，自去年3月16日以来首次收盘于3000点下方。周五，大盘更是再下城，上证指数跌破2900点整数关，最低跌至2865.50点，创下16个月新低；深成指则跌破万点大关。至昨天收盘，上证指数本周累计大跌13.85%，创下1996年12月以来最大周跌幅纪录。
走势技术形态“很难看”
自4月22日创出2990.79点新低后，股市因下调印花税而出现强烈井喷，使原来想在低位买入的投资者没法在预期的价位追入。强劲的升势令他们终于忍不住不计价抢入，于是形成“4·24”上升缺口。
然而，大盘却没有因为这样的井喷而继续向上，3780点一线呈现明显阻力，经过一段短时间的缩量挣扎后，股指终于没法在高位支撑，而呈现“5·10”下跌缺口，从而形成一个标准的技术性岛型反转形态。
所谓岛形反转，是股票形态学中的一个重要反转形态，就是说这种形态出现之后,股票走势往往会转向相反方向。投资者看到这种形态，应及时做出买入（顶部）或卖出（底部）决定。岛形反转分为顶部岛形反转和底部岛形反转，这是股市大势强烈反转的信号。
技术人士分析指出，岛形反转，是由于投资者对市场有了重新的认识而形成的，一般来说，岛形经常在长期或中期性趋势的顶部或底部出现。而本次岛形反转形态呈现明显的顶部岛形特征。当然，也有业内人士认为，本周暴跌是由于央行在公布CPI数据之前宣布上调存款准备金率，市场在利空打击下出现的暴跌带有一定的非理性成份，并非真正意义上的岛形反转。
不过，大盘以岛形反转的形式跌破3000点的政策底，给散户信心沉重打击。据一份调查数据显示，多达63.48%的被调查者认为大盘大势已去，政策想救也救不了；仅有18.26%的被调查者仍然认为3000点是世纪大底，一定能守得住。不过，另一方面，有超过六成的被调查者相信管理层近期会出手救市，显示出目前散户对市场比较失望又渴望有救市政策出台的矛盾心态。
股市演变前景仍不明
那么，作为市场主力的机构又是如何看的呢？综合来看，大多数券商与基金对后市并不看好。
银河证券认为，尽管从价值来看A股已经处于被低估状态，具有长期投资价值，但短期内众多的不确定性，包括上调存款准备金率、新股发行及再融资速度加快、世界经济与海外市场，增加了市场运行的复杂性，将对国内市场构成较大的压力。尤其是宏观调控的压力仍然较大，周末央行提高存款准备金率1个百分点至17.5%，可能就是这种压力的反应。宏观经济及宏观调控将对市场产生最重要的影响，会加剧短期市场波动。因此，短期内市场大幅走高难度较大。
国泰君安证券则认为，从历史来看，单纯的政策底无法支撑市场向好———政策底不可靠！市场的顶和底分别是由市场上最乐观和最悲观的人决定的，是手头掌握股票或者现金的边际投资者决定的。因此判断，2006年以来的股市行情已走过完整周期，市场重新进入盘整期，开始一轮新周期。从中长期来看，
如果经济面继续恶化，股市也许还会下跌创新低。
券商如此，基金也慎言市场底部。
国海富兰克林基金表示，市场更深层次的隐忧，来自于银行信贷的紧缩政策是否会带来房地产领域资产质量的下降。银行资金的再次抽紧，无疑卡住了资金链条已极度紧绷的地产商的咽喉。
国泰基金管理公司也表示，从市场的心态和投资者的情绪看，很难说某一点位是下跌的底线，政策面和资金面等都将对市场产生影响。综合多方面看，A股市场将面临较大考验，股指运行依然不具备明确方向性。
“大小非”减持阴影笼罩
事实上，3000点一度被视为政策底。而在“4·24”降低印花税引发的500点反弹被打回原形后，本周市场跌破3000点整数关后，又一次引发了市场对管理层救市的猜想。那么，管理层会再度出手吗？
对此，市场人士的一致反映是，“大小非”解禁和从紧的货币政策引发的制度变革性的熊市，是一个严峻的新问题。而当下盼望政策性利好只是一种“幻想”，单靠证监会一家也无法“救市”。货币政策和临时管控市场价格的财政政策，已经对经济和股市形成了“两把刀”，前者令6月10日一天股市市值损失1万亿元，后者令上市公司业绩亏损，都说明“越紧缩越通胀”，油荒、煤荒和电荒仍将困扰股市的运行。
市场人士指出，很多人表示融资融券等将是新的“救市”政策。其实，融资融券即使推出，也只是市场的一项基础性和制度性建设，并非是救市措施。更何况由于股市和宏观经济向下的核心未变，任何政策的出现都有可能令市场走低，因为“大小非”压头的情况下，谁敢融资买股票？除非真的出台针对“大小非”的限制政策，而这显然令原本就资金紧张的企业面临更加困窘的境地。
国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任陈道富则一语道破其中要害，监管层必须尽快出台关于大小非解禁股票和高管股票上市流通的补充规定，才能切实保护中小投资者利益。他认为，在当前股市下跌的情况下，解禁的“大小非”上市流通已成了股市波动的放大器，加剧股市的下跌，甚至成了非理性下跌的主要原因之一，“在‘大小非’解禁股规则没有完善前，政府救市推动股市上扬，只会进一步加剧解禁股的减持。”