标题：A股该不该救：怎么救 救得了吗

　■调查

　　超七成投资者认为：政府近期不会救市

　　全景网周五推出调查“市场博弈‘救市’政策后市分歧投资者去留？”调查结果呈现一边倒的局面：到处充斥了绝望的情绪，不少投资者在持续的暴跌中已经找不到北了。

　　●超八成投资者悲观，认为沪指破3000“政策底”已彻底失守

　　●近七成投资者打算放弃死守，割肉止损

　　●超七成投资者认为市场近期没有中级反弹，已经进入熊市

　　●超七成投资者认为政府不会在近期再出手“救市”

　　■链接

　　政策救市牌猜想

　　最快政策救市牌 融资融券

　　在仅剩的几张政策牌中，融资融券出台的可能性无疑是最高的。从今年年初至今，市场不断传来该项业务的消息。今年4月初，证监会发布了《关于发布证券公司风险资本准备计算标准的通知（征求意见稿）》，5月更是有传闻称3家券商已经拿到相关业务资格，虽然传闻未被证实，但这张继规范大小非解禁、印花税下调之后的“第三张救市牌”在进入6月份以来，呼声已经越来越高。

　　专业人士估算，如果融资融券业务推出后，每一只股票能有10%用于抵押融资，相当于体系内循环资金多生出10%.甚至有统计指出，按截至4月30日最后一个交易日沪深股市流通市值报79460亿元计算，融资融券可给市场带来7946亿元的增量资金。

　　那么融资融券真的能起到救市效果么？银河证券首席基金分析师胡立峰对此不以为然，他指出，“融资融券的推出是市场的一项基础性和制度性建设，我不认为它是救市措施。”

　　“其实，融资融券本身并不具备对股市的利多支持，它只是一种涨时助涨、跌时助跌的工具。”一位市场资深人士称，“如果真要买股票，投资者现在也不至于拿股票抵押借钱再买股票。而融券就是借股票做空了，目前操作风险更大。”

　　效果最好救市牌 股指期货

　　从目前政策面的相关消息对股市的刺激来看，每当市场传来股指期货准备就绪的消息，大多都能刺激大盘上扬。“在目前市场疲软的情况下，正需要推出股指期货来提振市场活跃度。”上海睿信投资管理公司董事长李振宁指出。而复旦大学谢百三则认为，“如果说下调印花税是对中小盘股的利好，那么接下来出台股指期货就是对大盘股的利好。”

　　然而，虽然股指期货能为大盘注入提振活力，但未必能一解大盘“近忧”。上海交通大学金融系教授杨朝军表示，“我国资本市场金融创新的路径选择，应该是先引入现货市场的买空卖空交易机制，即融资融券业务，而后才能引入股指期货。”同时，市场此前也有传闻称按照决策层意思，备受市场关注的股指期货在2008年北京奥运会之前推出的可能性不大，一位监管层权威人士称“要推也在奥运会之后”。

　　最根本救市牌 规范大小非解禁

　　目前股市有这样一种比喻———大小非的解禁问题犹如悬在股民头上的堰塞湖，不仅难以根治，还很难避让，常常引发股指的波动。根据统计，6月份共有98家限售股解禁，总股数为70亿股，总规模为980亿元，与5月份2800多亿元的规模相比降低了65%.虽然解禁规模减小，但这依然是股民们心头悬着的一块石头。

　　4月下旬，证监会出台了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，但市场人士发现，文件中没有针对违规的惩处规定，也即仅仅从字面上理解文件成为道德规劝的条例。业内人士认为，出台关于大小非解禁股票和高管股票上市流通的补充规定，这才能切实保护中小投资者的利益。