标题：融资融券呼之欲出

　　什么是融资融券

　　南方基金公司一位业内人士告诉记者，所谓融资融券，是指交易者可以通过向证券公司（以抵押的形式）融得资金或者股票，对个股进行做空或者做多。“市场通常说的融资融券，是指券商为投资者提供融资和融券交易。简而言之，融资是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后以证券归还，即卖空。”

　　该业内人士告诉记者，融资融券在成熟资本市场比较普及，但作为信贷相关投资，即使在香港或者美国这样的发达市场，也是作为一项高端服务。即你在申请股票账户时，必须签署额外的文件，获得批准后才能够获得融资或者融券的资格。

　　而融资的最大作用在于为市场提供流动性。它使得投资者的资金得到放大，根据规定，投资者融资保证金比例不得低于50%，也就意味着投资者可以通过融资将其资金放大一倍。

　　此外，融资还可以用证券作为抵押，根据规定，充抵保证金的有价证券，在计算保证金额时应当以证券市值按下列折算率进行折算：股票折算率最高不超过70%；交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%；国债折算率最高不超过95%；其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。

　　并非单纯利好

　　当前，部分市场人士把融资融券的推出当作是利好，而近期二级市场上的券商类个股受此刺激也出现大幅上扬的走势。著名财经评论家水皮，近日在接受媒体采访时候就指出，“从融资的角度看，它（融资融券的推出）对于证券市场资金面的改善会有所帮助，相对来说，融券是一个非常漫长的过程，但融资可以立竿见影就发挥作用。”国金证券首席经济学家金岩石也认为，虽然它加剧了市场的振荡性，但市场从长期来说倾向于看涨，市场上一旦出现做空机制的时候，通常市场的交易规模会放大，交易频率会频繁。

　　但业内也有不同声音认为，融资融券的推出并不是人们想象中的那样属于“绝对利好”。一位资深市场人士对呼声颇高的融资融券持以“利空”的态度。其在博客中指出：“融资融券对散户来讲，就是机构可以透支炒股，若它有意砸盘，以前只能用手中现有的股票来砸，现在还能借股票来砸。”

　　招商银行南昌分行国际金融理财师苏爱龙就持此种观点。他认为：“融资融券对中小投资者来说，可以说是一种利空。因为融资融券出台后，势必加大市场的动荡，中小投资者将更难把握行情的节奏，容易造成亏损。”

　　理性应对融资融券

　　在融资融券推出后，中小投资者应该如何应对呢？

　　华泰证券南昌井冈山大道营业部一位证券分析师指出，以国外成熟资本市场的发展规律，再参照我们目前的情况来看，资本市场将会一步一步“消灭散户”，随着资本市场的逐步健全，以后投资者自己亲自参与买卖股票的人数将会大大减少，A股市场以后进入机构博弈的时代。针对推出融资融券业务后，中小投资者应如何应对，该人士一针见血地指出：“融资融券推出后，市场无疑会加剧动荡，中小投资者很难把握，因此只好借助机构投资者的力量去参与市场，具体说就是不炒股了，去买基金，这是一个很好的办法。”在采访中，多位业内人士认为，中小投资者应对融资融券的最好办法就是弃股票，转而买基金。

　　另外，也有市场资深人士建议，若融资融券真的推出，未学习过做空操作的投资者，应远离股市一段时间，观察、学习，等到有一定经验时再尝试入市。入市后不可以赌博心态运用融资融券这一工具，因其风险巨大，中小投资者稍有不慎就会血本无归。

　　本报记者林雍