标题：市场重归普跌格局

　　本报记者　龙跃

　　A股市场前一个交易日的反弹未能延续，昨日两市大盘再度出现深幅调整。受此影响，各分类指数也重归普跌格局中。

　　从风格指数看，昨日申万低市净率指数、活跃指数与高市盈率指数跌幅居前，分别下跌了8.74％、8.68％与8.14％；而高市净率指数、新股指数与高价股指数则跌幅相对较小，分别下跌了5.63％、6.10％与6.63％。不难发现，各风格指数之间的跌幅差距并不明显，这表明昨日市场呈现典型的普跌特征。

　　而行业指数走势则显示出，个股在市场普跌格局中仍有一定分化：一方面，煤炭、电力等能源类股票虽然下跌，但跌幅相对较小；另一方面，金属类股票继续领跌市场。

　　金属指数几近跌停

　　昨日金属类股票遭到市场强力抛售。据Wind资讯统计，申万有色金属指数与以钢铁股为主要构成的黑色金属指数，昨日分居各行业指数跌幅前两位，分别下跌了9.61％与9.23％，指数收盘点位接近跌停。

　　分析人士指出，行业景气预期不佳是有色金属与钢铁板块股价低迷的主要原因。就有色金属行业来说，全球经济增长放缓、高价格促使的产能加快释放，导致有色金属行业供需格局可能发生变化；此外，美元反向升值的预期也对有色金属商品价格构成较大压力。对于钢铁行业来说，如果钢价继续上涨，有可能将触及下游行业可接受的极限，从而使得钢铁下游需求产生“挤出效应”。有分析人士预计，钢材价格有可能在今年四季度或明年一季度出现回调。同时，煤焦价格的显著上升也使得钢铁企业承受着比较大的成本压力，一旦钢价上涨趋势结束，钢铁企业的盈利水平将显著下降。昨日金属股的走势提示投资者，行业景气不佳会在市场弱势的时候带来更大的下跌风险。

　　能源股相对抗跌

　　能源类股票昨日虽然也出现了调整，但跌幅相对其他股票明显要小。统计显示，昨日以煤炭股为主要构成的申万采掘指数下跌了4.52％，是所有行业指数中跌幅最小的；而以电力股为重要构成的申万公用事业指数下跌了5.96％，跌幅也明显小于其他行业指数。

　　对于煤炭股而言，国际原油价格的高企使得煤炭价格上涨动力强劲，根据等热值比较，煤炭价格后续仍然具备上涨空间，这使得煤炭板块2008年的整体盈利能力被投资者看好，进而使得此类股票的动态估值仍处在合理范围内。可以说，煤炭股是目前A股市场中行业前景最为明确的投资品种。

　　对于电力股而言，目前不少业内人士都认为，电价上涨的时点已经越来越近。换句话说，电力股特别是其中的火电股虽然当前业绩很差，但有可能已经处于景气谷底，任何基本面的有利变化，都可能造成此类股票向好预期的大幅提升。因此，不少分析师建议采取逆向思维，择机加大对电力股的配置力度。

　　此外，从风格指数看，昨日申万高市净率指数在各风格指数中是跌幅最小的。通过对指数成分进行分析可以发现，高市净率指数跌幅相对较小的重要原因之一在于，其第四权重股盐湖钾肥(000792行情,股吧)逆势上涨了2.70％。这也提示投资者部分行业景气度高的资源类股票，在市场下跌过程中也具备较强的抗跌性。