标题：物价上涨对股票市场形成威胁

　　保德信国际投资顾问公司总投资策略师John Praveen预期股票与债券在近期内都会受到“油价飙升“，不断加剧的通膨，以及日益强势的央行的压力。

　　股票在第二季度与第三季度似乎受到美国GDP上扬的刺激而有复苏迹象，在信贷市场中的稳定态势更趋明朗，在第二季度的营收小幅下滑，以及在上半年度的营收有复苏。然而，油价飙升以及食物价格上扬却引发了物价上涨的恐慌，并对股票市场的恢复形成威胁。此外，各国央行的强势评论、营收的不确定因素，对于欧洲与日本第一季度的GDP大幅衰退的恐慌仍然成为美国经济复苏能否持续的疑虑，当刺激因素减退后，对财务损益表的疑虑将在短期之内让资本市场更不稳定。

　　债券收益在短期之内的压力仍在，因为美国预期温和成长，但通膨情况却因油价攀升到每桶135美元以上而变得更严重，导致央行采取更强势的作为。然而，在历经第一季度(Q1)的洗礼后，预期欧洲与日本在Q2会有缓慢成长，此可舒缓一些收益率方面的压力。

　　由于油价飙升、通膨恶化与央行的强势作为对于股票与债券市场所产生的影响，他们对于资产配置将不进行更动，将维持对股票的适度增持，债券与现金的持有则较轻。

　　在股票中，他们在美国、英国与新兴市场的维持偏高持股，在欧元区与日本的持股偏低。在债券中，他们继续持有较多的美国债券，中度持有日元债券(JGB)。他们已经调降了英国Gilts评级，并持续调降对欧元区债券的持有。