标题：董事长逆市增持 宁波华翔为谁造势？

　　6月14日，宁波华翔（002048.SH）大股东兼董事长周晓峰表示，已经通过深交所交易系统增持该公司股份500万股，金额总计达6155万元。这是继今年杭州解百(600814.SH )大股东买入上市公司流通股以来的弱市增持第二单。

　　不过这也未能成为宁波华翔股价的“定海神针”。随着大盘的“自由落体”，宁波华翔股价也大幅下挫。

　　大股东增持，是弱市作秀还是嗅到了股价被低估的市场机会？

　　大股东、高管齐增持

　　6月12日，上证指数彻底跌穿3000点，6月13日，上证指数跌穿2900点，前期非常抗跌的宁波华翔也连续遭遇两个跌停。6月14日，宁波华翔公告称，其董事长周晓峰斥资6000余万元，以12.31元/股的平均价格增持公司股票，占公司股份总额的1.01％。

　　“持股比例偏低，多少会担心控制权出现旁落风险；而股权的相对集中，一定程度上也有利于公司发展。”宁波华翔证券事务代表韩铭扬如此解释董事长增持原因。

　　长期关注宁波华翔的长城证券分析师吕磊认为，大股东看好公司前景是主导原因之一，而其持股比例较低，使其更有增持动力。

　　事实上，在此之前，宁波华翔的高管们早已加入增持队列。

　　深交所数据显示，今年1月和5月，宁波华翔总经理林福青、副总经理崔新华、监事会主席舒荣启、财务总监金良凯、监事杨军、董秘杜坤勇等宁波华翔的7名高层共计增持股票达20次，增持股票共计171.39万股，按照变动股份数量与成本均价估算，共计约3936万元。

　　“购买自家股票纯粹是长期看好公司发展，打算持有四五年。”宁波华翔董事兼董秘杜坤勇也购入了部分股票，“公司增发之后，股价必然会比现在低，高管们完全可以在增发后购买，何必拿自己的钱去为公司冒险？”

　　吕磊认为，高管增持，其实可以理解为变相激励，相关人对公司未来的信心是显而易见的。

　　信心源于快速扩张？

　　数据显示，从2006年起，即便通过几次分红扩股与一次增发，宁波华翔每股净资产仍一直处于上升趋势。2008年，该公司计划再融资、整合新收购企业、推进产品总成及完成技术中心建设、欧美收购同类龙头企业、国内兼并收购和推进子公司上市等。

　　中银国际研究所王玉笙分析，从今年开始，陆平机器是华翔销售收入贡献最大的子公司，不考虑额外的兼并收购项目，将持续贡献40%左右的销售收入，而富奥的投资收益也将逐渐显现。而子公司陆平机器去年为宁波华翔贡献了10亿元左右的销售收入，其业务独立稳定，有望增强华翔业绩增长的稳定性。

　　虽前景乐观，但目前宁波华翔紧张的资金链是一个较大的压力。王玉笙的担心是，由于宁波华翔2008年需要的资本性开支较为庞大，且海外重大收购很有可能获得成功，需要大量资金，公司的资金链管理显得格外重要。

　　私募跟投被套

　　“在欧美股市，大股东增持是绝对利好，至少都会短期表现强劲。周晓峰及高管增持的股份，要半年以后才能流通，短期股价波动并无影响。”吕磊说。

　　“我们就惨了，刚进去就被套，看样子还要下跌。”6月17日，一位温州私募操盘手告诉记者，他们分多次投入400多万元买入了宁波华翔。

　　这位操盘手告诉记者，他曾随某证券公司实地考察过宁波华翔，在高管集体购买自家股票的时候，就有过跟投的冲动，但当时处于高位，即便分红，也难获利很多，所以等到除权之后的5月初，才于11元左右买入20万股。但事与愿违，宁波华翔的填权行情并不强势。于是，这位操盘手便于13元多卖出60%，获利20余万元。

　　到了6月初，这位操盘手得知，宁波华翔董事长有可能在买自家股票。多方打听基本确定之后，他立即展开抢筹行动，又以13.6元左右的成本投入近400万元重仓。

　　但正当这位操盘手准备等待主力拉升的时候，意外降临。

　　6月10日，上证指数大跌7.7％，随后5个交易日连续低迷，形成A股首个10连阴。宁波华翔最终跌破9元，不仅前面的获利化为乌有，连本金也搭进去近30％。

　　“谁知道会是这样的！董事长增持也止不住跌势。”前述操盘手表示，他相信3000点是政策底，胆子才那么大。“公司层面没问题，一直稳定，我们特别看好东北总成项目，但就怕市场大势继续恶化。”

　　小非抛售？

　　记者查阅2007年报和2008年一季报后发现，汉盛证券投资基金持有宁波华翔可流通限售股900万股，截止到3月31日，已减持225.61万股；原二股东象山联众投资有限公司，截止到2007年12月31日收盘，通过深交所挂牌交易出售宁波华翔股份898.67万股，从第二大股东变为第三大股东。象山联众同时表示，在未来12个月内可能继续减持所持股份。

　　象山联众投资有限公司成立于2001年4月，注册资本1395万元，法人代表赖援海，主要从事对外投资业务；值得注意的是，宁波华翔总经理林福青、监事会主席舒荣启等宁波华翔高管成员共计持有象山联众71%的股份，但周晓峰未在其中。

　　今年2月，宁波华翔增发公告称，拟向不特定对象公开募集不超过4000万股A股，募集资金净额不超过10.36亿元，拟投向内饰件总成东北生产基地、偿还银行贷款等6个项目。因其总资产只有26亿元，净资产不足10亿元，一次增发10亿元，被市场指有圈钱嫌疑。

　　“如果周晓峰此次增持是为了增发造势，好像也说不通。拿6000万元真金白银来炒作，未来公司前景不好，这钱就打水漂了。”吕磊感到困惑。

　　另外，相关统计资料表明，从2007年9月30日到12月30日，投资宁波华翔的机构已经减仓3000万股。 其他列入前十名的流通股股东均未有变化，只有等到二季报发布，更多的减持者才能浮出水面。